A株は3月第4週に「上昇」した後、「抑制」し、前半週に上昇し、後半週に指数が下落し、成約量が下落した。上証指数は1.2%下落し、深証成指は2.1%下落し、創業板指は2.8%下落した。主要指数の面では、周内には配当指数だけが赤盤を記録し、残りの指数は下落し、周内の下落幅が大きい指数はそれぞれ科創創業50、科創50、創業板指、創業ブルーチップなどの指数だった。この1週間、プレートの輪動分化は、多くの業界でよくなく、少数のプレートが赤盤を記録した。このうち石炭、農林牧漁、不動産などの上昇幅が上位を占めている。電力設備、建築材料、食品飲料プレートは不振だった。資金の流入を見ると、今週の多くのプレートは資金の純流入を実現し、医薬生物、不動産、農林牧漁などの業界は主に流入を示している。流出したのは電力設備、非銀金融、食品飲料などだ。
政策動向:留保控除案の実施による実体企業の安定経営の保護
3月21日、国務院常務会議は大規模な付加価値税の留保控除を実施する政策の手配を確定し、マクロ経済の大皿を安定させるために強力な支持を提供した。
留保税還付は減税・降費の重要な措置として、市場主体を安定させ、ミクロ企業の期待を高める効果が著しく、企業資金の占有を減らし、企業のキャッシュフロー状況を改善し、さらに企業のリスク抵抗能力を高めることができる。具体的には、付加価値税の控除額は企業の貸借対照表の中で流動資産に属し、税金還付金額を受け取った後、銀行預金に転化し、資産端の総金額を変えず、利益も変えないが、企業の流動性は実質的に改善された。経済の下行期において、資金とキャッシュフローの改善は企業の債務返済能力を著しく向上させることができる。
今回の控除対象は主に中小企業と製造業、電力熱力供給、ソフトウェアと情報サービスなどを含む6大業界で、控除メカニズムは在庫控除税を一度に返還し、増量は毎月返済する。この6大業界のこれらの業界の多くは原料型、科学技術革新型企業であり、前期に大量の資金コストを投入して原材料と開発に使用し、大量の輸入税が存在しているが、短期間に生産や販売を開始していないため、販売税が不足している。このような状況で留保税還付を実施することは、科学技術イノベーション企業の研究開発の積極性を極めて促進し、エネルギーなどのインフラを維持し、企業の安定した経営を提供する。
また、会議は「中央財政が50%の税金還付資金を負担した上で、さらに1兆2000億元の移転支払い資金を手配して3つの特別項目を設立し、中西部に傾斜させる」と提案した。この手配は地方財政の圧力を軽減し、経済の遅れた地域の税金還付政策の実行を保障し、各地方の企業が税金還付資金を実行し、政策に最大の効果を発揮させることを保証する。中観観察:「水素エネルギー産業発展中長期計画」は二重炭素政策を打ち出し積極的に推進した。
3月23日、「水素エネルギー産業発展中長期計画(20212035年)」が公布され、水素エネルギー産業の発展位置づけ、水素エネルギー産業発展の全体的な要求、具体的な任務及び未来の水素エネルギー産業発展目標を明確に述べた。計画は交通分野、エネルギー貯蔵分野、発電分野、工業分野の代替応用の4つの方向を重点的に発展させることを提案した。
現在の水素ガスは依然として化学工業の需要を主導しており、化学工業の絶え間ない発展に伴い、水素需要には明らかな成長空間があると予想されている。水素エネルギー車はスタート段階にあるため、基数が小さく、短期的には化学工業用水素と比較することが難しく、将来の水素燃料電池の交通輸送業界での応用は未来の重要な成長点である。水素燃料電池自動車の保有量は20252035、2050年にそれぞれ5万、130万、500万台に達し、2025年には水素エネルギー車が現在より25倍増加する。
投資提案:安定成長政策の方向性は明確で、持続的に実行され、政策の実体保護の意図は明らかで、不動産政策は引き続き緩和され、「寛信用」は引き続き推進され、市場感情は回帰し、後市はさらに回復する見込みだ。低評価値や前期評価値が損なわれたプレート、新エネルギー、生物医薬、デジタル経済などの業績見通しの確定性の強い業界を配置することを提案します。また、逆境逆転の生豚養殖プレートに注目。
リスク提示:疫病の拡散は予想を超え、政策の実施は予想に及ばないリスク
