中米の経済貿易関係は緩和を迎えるか
最近、中米の経済貿易関係に緩和の兆しが現れた。3月23日、米国貿易代表弁公室は一部の中国輸入商品に対する税収免除を回復すると発表し、これまで549件の保留中の352件に関連した。
昨年10月以降、中米経済貿易関係は基本的に新たな進展がなく、未来の中米経済貿易関係は段階的な緩和を迎えるだろう。最近、米国が一部の中国商品の税収免除、バイデン政府の経済貿易政策の方向を回復し、現在米国が直面している様々な経済問題から見ると、中米経済貿易関係はある程度緩和される可能性があり、短期的にはこれまでの関税の一部の取り消しや調整も見られるだろう。
経済貿易関係の緩和は市場にどのような影響がありますか?
2018年の中米貿易摩擦が激化して以来、2回の段階的な緩和が現れ、この間、株式市場全体が好調だった。中米の経済貿易関係が緩和されたこの2つの期間、株式市場全体は揺れ動く傾向を示し、上証指数はそれぞれ12.8%と10.3%上昇した。株式市場の良好な表現は主にリスク嗜好の上昇と関連輸出企業の利益の改善と関係がある。
また、中米経済貿易関係の緩和は株式市場の短期表現に明らかな振る舞いを示している。中米経済貿易関係緩和後の株式市場の表現を振り返ると、多くの場合、上証指数は中米経済貿易関係緩和後の2週間で上昇することが分かった。これは主に市場リスクの好みが短期的に向上したことと関係がある。
どのような業界が利益を得ることが期待されていますか?
今回除外リストに組み入れられた352品目の所属業界が率先して利益を得る見込みだ。米国が3月23日に発表した商品関税免除リストは、電力設備、機械設備、軽工業製造、基礎化学工業、紡績服装業界に属する約600億ドルの商品に関連している。
これまで549件の商品リストのうち承認されていない197件の商品の所属業界も徐々に利益を得る見込みだ。今回承認されていない197の商品は依然として米国側が関税の減免を切実に必要としている商品であり、今後も関税の減免が期待されている。具体的には、これらの商品は主に軽工業製造、機械設備、基礎化学工業、電力設備などの業界に関連している。
中米の経済貿易関係が持続的に緩和されれば、除外リストに含まれていない商品の所属業界も利益を得るだろうが、科学技術業界の競争は短期的には著しく緩和されないだろう。現在の米国と中国のインフレ圧力を考慮すると、中国製品に対する需要は通常より高いため、549件の関税排除リストに含まれていない商品も関税を徐々に下げ、解消することができる。これらの商品は主に機械設備、紡績服装、軽工業製造などの業界に関連している。
超下落リバウンドのチャンスを積極的に把握し、配置方向は「安定」を主とする。
最近の超下落反発の機会を積極的に把握する。3月16日、劉鶴副総理は国務院金融委員会会議を主宰し、最近の資本市場が注目している重要な問題に応えた。今回の会議では、前期の市場懸念のリスク要因を解消した後、前期に蓄積されたマクロとミクロレベルの積極的な要因が徐々に市場の上昇を主導する見込みだ。
業界の配置面では、今回の352項目の商品関税排除リストから多くの電力設備、機械設備、軽工業製造、基礎化学工業、紡績服装などの業界に注目している。また、安定した成長と消費も現在注目すべき2つの主線である。安定成長の面では、今年の財政支出の拡張と安定経済の訴えを考慮し、安定成長方向の建材、不動産、銀行が利益を得る見込みだ。消費面では、今年の消費が回復する見込みで、新版「COVID-19診療案」は分類治療を推進し、オフラインの消費需要が回復する見込みで、白酒、医薬、家電、航空、空港などの業界に注目することを提案している。
リスク分析:経済成長は予想を大幅に下回った。中米関係が悪化する。
