マクロ
昨年の基数が高い影響を受けて、1-2月の利益の伸び率は昨年の通年より明らかに下落した。具体的に見ると、1-2月の工業品価格は前年同期比の伸び率が下落し、企業の利益率が大幅に低下し、企業の利益の伸び率が明らかに減速した。分構造から見ると、企業の利益構造の分化は依然として厳しく、採鉱業の利益の伸び率は引き続き高く増加し、製造業、電気燃焼水供給業の利益は圧力を受けて明らかになり、それによって上流の採鉱業の利益の割合を大幅に回復させた。前向きに見ると、2022年の工業経済の持続的かつ安定した発展は依然として多くの挑戦に直面しており、安定した成長措置の持続的な発展が急がれる。
ポリシー
最近、中米の経済貿易関係に緩和の兆しが現れた。昨年10月以降、中米経済貿易関係は基本的に新たな進展がなく、未来の中米経済貿易関係は段階的な緩和を迎えるだろう。2018年に中米で貿易摩擦が発生して以来、2回の段階的な緩和が現れ、この間、株式市場全体が好調だった。また、貿易緩和事件の発生は株式市場の短期表現に明らかな振る舞いを示した。今回除外リストに組み入れられた352品目の所属業界が率先して利益を得る見込みだ。
金工
今週の市場は低位で揺れ、断面変動率は大幅に縮小し、市場は底を築く揺れの段階にある。評価では、中証500、中証1000が評価点数の「安全」等級にある。電力及び公共事業、自動車、商業貿易小売、消費者サービス、メディアは評価点数の「危険」等級にある。北朝鮮の資金を見ると、盤加倉電力設備と新エネルギー、医薬と銀行を配置し、コンピュータ、国防軍需産業、自動車を純販売している。取引盤には有色金属と軽工業が製造され、食品飲料、医薬、非銀行金融が純販売されている。
金工–量子化
今週PB-ROE-50の組み合わせは優れた表現を続けている。中証500の超過収益は1.40%、中証800の超過収益は0.51%、全市場の超過収益は2.06%である。大類因子の面では、BP因子が優れ、収益0.48%を獲得し、市場価値効果が明らかである。成長因子は正の収益0.25%を獲得した。規模因子は明らかなマイナス収益-1.18%を獲得し、市場の小市値効果は明らかである。単因子表現では,推定類因子が優れ,成長類因子の後退が顕著であった。
金工
銀行の財テク破滅現象が頻発し、破局したばかりで新しい試練を迎えた。2月末の公募基金の規模は過去最高を更新し、中国の公募基金の規模の増加速度は世界のレベルを大幅に上回った。今週の新基金の発行シェアは減少し、発行シェアは合計144.69億部、平均発行シェアは4.67億部だった。中長期純債型基金指数を除いて、基金指数は全線下落した。越境型ETF、株式型ETF資金はそれぞれ-2014億元、-95.49億元に純流入した。
固収–信用債
一級市場の発行規模は3月20日から3月26日まで、信用債(企業債、会社債、中期手形、短期融資券、指向ツール)は270612億元を発行し、周環比は13.31%減少した。総返済額は263120億元、純融資は74.92億元で、週環比は65.39%減少した。城投債は150個発行され、発行金額は602.99億元である。二級市場の取引量は今週、信用債が7147億7300万ドルで取引された。
固収–転換可能債権
A株市場と結びつけて、投資家はその後、転債配置において以下の方向を考慮することができると考えている:1)投資家は栽培業、農化学工業プレートに対応する転債に注目することができる。2)安定した成長は依然として主線であり、市場の自信がまだ完全に回復していない時、投資家は建材、太陽光発電運営、電力網などのプレートに対応する借金を配置することを提案する。3)上場企業の年報は密集開示期に入り、年報相場は依然として投資家の注目に値し、特に業績が予想を超え、苦境が逆転する見込みのある上場企業は早期に転債を配置することができる。
固定収受–金利債
国務院常務会議は大規模な付加価値税の留保控除政策の手配を実施することを確定した。財政部、税務総局は共同で公告を発表し、付加価値税の増量控除額政策の範囲を条件に合致する中小企業に拡大した。中国の3月のLPRは2カ月連続で変わらない。今週、米債の収益率は全線で急速に上昇し、国債の収益率曲線が逆転した。今週は資金面が収束し、短期間の買い戻し金利が上昇した。二級市場では、国債先物が下落し、国債収益率の上昇と下落が異なり、短端金利が上昇した。
