Huaxin Cement Co.Ltd(600801) は国際化のプロセスを加速させた。3月28日、 Anxin Trust Co.Ltd(600816) 0081.SH)の国内上場外資株(B株)7.35億株が、香港連合取引所有限会社のマザーボードに上場し、上場取引を正式に転換した。これも上海市初のB転Hケースである。今回のB転HはIPOに属さず、新株発行にも関与しない。
3月29日、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) が発表した2021年年報によると、同社は中国の14省・市および海外のタジキスタン、キルギス、ウズベキスタン、カンボジア、ネパール、タンザニア、ザンビア、マラビの8カ国に270社以上の分子会社を持ち、海外のセメント粉砕生産能力は1083万トン/年に達した。
あるセメント業界のベテランは21世紀の経済報道記者の取材に対し、「海外株主の背景があり、「B転H」は海外融資ルートの開通に有利だ」と話した。海外株主の背景に加えて、会社の海外戦略の推進優位性は他の同業者より優れている。
国際化プロセスの加速
Huaxin Cement Co.Ltd(600801) は1994年にA、B株が上海証券取引所に上場することを実現した。上海市初のB転H例として、2020年7月、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 転株事項がスタートした。2020年8月、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) は公告を発表し、会社は国内の上場外資株の上場地転換を計画し、紹介方式で港交所のマザーボードに上場し、取引案を公開している。2021年9月30日、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) は港交所に募集書を提出した。
A株の1日平均成約額が1兆元を超える常態の背景の下で、B株市場の活発度は低迷し、流動性が不足し、ますますエッジ化している。B株取引が活発でない現状を解決するほか、60081「B転H」のもう一つの考慮要因は国際化戦略である。これまでの公告によると、「B転H案が実施された後、会社が法人ガバナンス構造をさらに改善し、会社の国際化プロセスを加速させるのに有利である」という。
年報によると、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) はセメント1億1600万トン/年(粉砕能力、連営企業の生産能力を含む)、商品コンクリート4380万方/年、骨材1.54億トン/年、セメント包装袋7億匹/年及び廃棄物処理553万トン/年(建設中を含む)の全体生産能力を備えている。民生証券の試算によると、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) のセメント粉砕年間生産能力は世界7位、骨材生産能力は中国2位だった。
同時に、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) の海外拡張の歩みも加速している。昨年、ザンビアとマラビのセメント買収合併資産の引き渡しを完了し、セメント生産能力175万トンを追加した。タンザニアのマビンニ工場の研磨ラインの改造を完成した。ネパールのナラヤニ2800トン/日セメント熟料生産ラインプロジェクトは今年1月8日に点火して生産を開始した。
注目すべきは、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) の海外株主の背景が強く、ラファキ豪瑞と湖北黄石国資委員会が100%持株している華新グループが会社の第一、二大株主であることだ。上述のベテランは、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) は外資+国資の複合遺伝子を備えており、現在、会社は熟料、骨材、コンクリートの生産能力に明確な建設生産計画を持っており、他の同業者に比べて比較的確定的な業績成長空間があると考えている。成約がさらに活発なH株では、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) が新たな動きを見せる見通しだ。
Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 年報によると、2022年には122億元を投資し、主に骨材、海外セメント、一体化業務に投資する計画だ。そのうち計画権証投資は約60億元、固定資産投資は40億元近くである。
しかし、复雑な国际情势に直面して、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) も、国际化経営人材の备蓄、疫病、为替レートの変动、贸易摩擦など多くの不確実性要素が、会社の国际化経営の発展に挑戦をもたらすと表明した。
業界競争の新しい「戦場」
2021年は「十四五」の開局の年であり、中国の「二重炭素」行動の元年でもあり、セメント業界は生産能力過剰、環境保護低炭素加コード、エネルギー供給の緊張など多くの挑戦に直面し、需要と供給はいずれも大幅に変動した。
現在、セメント上場企業が発表している業績を見ると、多くの会社の売上高や利益が異なる程度に下落している。 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) はいずれも収益と純利益の両方に直面している。 Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) 売上高は引き続き増加しているが、純利益は下落している。
年報によると、2021年には前年同期比10.59%増の324.64億元の営業収入を達成した。利益総額は73.73億元で、親会社の株主に帰属する純利益は53.64億元で、前年同期よりそれぞれ3.79%と4.74%下落した。
しかし、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) の販売先では、セメントと熟料の販売総量が前年よりやや下落したほか、骨材の販売台数は3497万トンで、前年同期比51.71%増加した。環境保護業務の処理総量は328万トンで、前年同期比11.56%増加した。商品コンクリートの販売台数は905万元で、前年同期比96.49%増加した。
これは Huaxin Cement Co.Ltd(600801) が非セメント業務の配置を加速させ、セメント業務を核心とし、骨材、コンクリートなどの産業チェーンの一体化転換と発展を実現することと無関係ではない。2021年、セメント業務の収入は Huaxin Cement Co.Ltd(600801) の営業収入総額に占めるのは79%であるが、非セメント業務は着実に向上している。
現在、「二重炭素」目標の駆動の下で、セメント業界は重要なノードに発展している。セメント需要の減少は生産能力過剰問題をさらに際立たせ、セメント業界は依然として供給側構造改革の重点業界である。同時に、生産コストが上昇し、セメント価格が圧力を受け、業界の利益を安定させる難しさが増している。生産能力過剰の背景の下で、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) は、省エネと炭素削減、産業チェーンの開拓が業界競争発展の新しい「戦場」になったと考えている。
Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 業界内で率先して20252060「炭素達峰、炭素中和」二重炭素排出削減経路白書を発表し、代替原燃料の大量使用、工業システムのインテリジェント化レベルの向上、セメント-骨材-壁材などの一体化プロジェクトの熱連産降炭試験の展開などを通じて、減炭経路を事前に配置した。
中国のセメント事業の安定した運営の基礎の上で、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) は、2022年に骨材、壁材、コンクリート業務の一体化配置を加速させ、環境保護業務の危険廃棄処分量を高め、海外業務の発展を加速させ、新材料業務は市場の突破を獲得し、生産能力の増加、利益の拡大を確保すると表明した。
60081だけでなく、多くのセメント業界のトップは産業チェーンを拡大し続け、業界の協同利用、デジタル化、新エネルギーの配置を推進している。例えば、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) は3月9日に新エネルギー業務投資計画を発表し、50億元を投じ、太陽光発電所、エネルギー貯蔵プロジェクトの発展に使用する予定である。
