3月29日、 Memsensing Microsystems (Suzhou China) Co.Ltd(688286) 公告によると、同社は3月28日に上交所取引システムを通じて集中競売方式で初めて会社の株式200株を買い戻し、成約価格は61元/株で、金額は1.2万元だった。この取引はいかなるルールにも違反していないが、買い戻し案の初実施として、2手だけを買うのは少し気前がいい。
Memsensing Microsystems (Suzhou China) Co.Ltd(688286) というミニ取引のほか、 Henan Tong-Da Cable Co.Ltd(002560) が発売した122万元から244万元のミニ買い戻し案もある。これらの笑いを誘う買い戻しは、少し前に国務院金融委員会が言及した上場企業の買い戻しを奨励することに迎合するために、買い戻しを増やすことを疑うのは難しい。
もちろん、このような痛くもかゆくもない買い戻しに比べて、億元以上の買い戻し案を出してもすぐに中止するケースも少なくなく、買い戻し計画の下限を達成していない会社もある。例えば、同社は昨年1月に買い戻し案を発表し、1.3億元から2.6億元を買い戻す予定だ。しかし、今年1月下旬までに買い戻し期間が満了し、合計799.98万元を達成し、買い戻し計画の下限の6.15%にすぎず、買い戻し案とは程遠い。
市場相場が弱体化し、マクロ経済成長が圧迫され、各種の「黒白鳥」事件が発生した場合、株式買い戻しは上場企業が市場価値を管理する有効な手段の一つである。2008年にA株初の株式買い戻しが実施されて以来、買い戻しを発表した上場企業の数は年々増加しており、極端な相場が発生した場合に特に多い。
一方、買い戻しを通じて投資家と従業員に自信を高めることができます。買い戻した株式は株式激励として、買い戻し価格はある程度株の価値の核心と見なすことができる。一方、買い戻しも株式管理手段であり、敵意買収を効果的に防止することができる。
明らかに、前述の買い戻し混乱は買い戻し計画の設立の初志に反しており、上場企業の「信用喪失」の背後にある動機は、機会に乗じて株価を炒め、その後の減持現金、株式質押、その他の資本運営に道を開くことが多い。買い戻し案の期限が満了するまで、謝罪公告を発表したり、監督管理の「警告状」を受け取ったりして、たとえ人を落ち着かせても。
これに対して、筆者は一部の専門家の提案を認め、買い戻し案を完成していない上場企業に対して、情状の軽重に応じて処罰することができる。買い戻しの割合が低いか、方案の下限に達していない場合は、虚偽の陳述によって処罰し、役員は誠実さのファイルに記入することができる。同時に、上場企業に一定の割合の買い戻しを強制し、一定時間以内に買い戻し計画を出すことを許さないように命じた。
監督管理を強化するほか、中小投資家はリスクを自発的に識別する能力を育成し、株式買い戻しの背後にある動機を理性的に見、短線の炒め物に参加することを減少または回避しなければならない。
まず、投資家は長期価値投資の理念を確立し、会社の基本面、特に財務データを真剣に研究しなければならない。ある会社のキャッシュフローに問題が発生したり、経営データが下落したりして、上場企業が買い戻し案を大々的に打ち出したりすると、羊頭を掛けて犬肉を売ったりする疑いがあるかもしれません。次に、買い戻し案の進展状況と残りの期限を追跡し続け、案が終わりに近づいても大量のシェアが買い戻しを実施していない場合、違約確率が大きい。最後に、上場企業の歴史的買い戻し、従業員の持株計画、株式激励などの記録を見ると、過去の信用遵守と契約履行状況も重要な判断基準の一つである。
