220万人が「番号を振る」ことに参加して茅台を買い、中署名率はA株より新しい。茅台は再び「頂流」の帯貨能力を示した。
3月31日、茅台の公式電子商取引プラットフォーム「i茅台」アプリが初のオンライン申請を開始し、229万人以上が買い占めに参加した。このうち2499元瓶の Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 酒(壬寅虎年)の申請者数は2205509人に達し、最も奪い取りにくいのは3599元/箱の Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 酒(壬寅虎年)で、中札率は0.031%まで低く、1万人に3人しか買えない。
爆発的な「i茅台」に対して、資本市場の予想は、茅台が販売システムの改革を推進するもう一つの重要な試みである。茅台が発表した2021年の年報によると、2021年の茅台の直販ルートの貢献売上高は240億元で、前年同期比81%以上増加し、2021年の茅台酒の粗利率は93.99%から94.03%に上昇した。
現在、超安定した業績の増加は、依然として Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) の最大の見どころである。2021年の年報によると、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) の営業収入は初めて1000億元の大台を突破し、1061.9億元に達し、前年同期比11.88%増加した。帰母純利益は500億元を超え、524.6億元に達し、前年同期比12.34%増加した。
超220万人「狂奪」茅台
オンラインになったかと思うと、「トップストリーム」になります。
3月31日、茅台グループが公式に発表した新しい電子商取引プラットフォーム「i茅台」Appが正式にオンラインになり、同日午前9時から10時までに初のオンライン購入を開始した。
茅台の公式情報によると、当日は229万人を超え、622万人が積極的に参加し、ユーザーは「申請」ページまたは個人センターの「申請書」を通じて参加した回数の申請結果を見ることができる。
「i茅台」アプリの公式紹介によると、予約申請時間は毎日午前9:00-10:00で、申請結果は18:00に公示された。3月31日、茅台は当日の申請結果を発表し、その中で最も人気があるのは53%vol 500 ml Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 酒(壬寅虎年)で、価格は2499元/瓶で、申請者数は2205509人に達し、8934本の投入量で計算すると、中署名率は0.405%にすぎなかった。
また、当日オンラインで申請した茅台酒は3種類あり、それぞれ500ミリリットル規格の Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 酒(珍品)で、価格は4599元/瓶だった。375 ml×2本/箱規格の Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 酒(壬寅虎年)、価格は3599元/箱;茅台1935は1本1188元です。この3つの茅台酒の申請者数はそれぞれ1402254人、1225451人、1367000人で、落札率はそれぞれ0.25%、0.031%、0.99%だった。
このように、「i茅台」アプリがオンラインになった初日は、「一酒は求めにくい」と言える。その背後には、公式価格と市場価格には大きな利益空間があり、多くの黄牛が買い占めに参加している。
広州地区の状況を見ると、虎年生肖酒(すなわち「虎茅」)の官価は2499元で、市場相場は3800元以上である。3752虎年生肖酒官価は3599元で、市場価格は4500元以上である。最も安い茅台は1935元で、公式価格は1188元で、市場価格は1400元前後です。
この日、茅台政府は、すべての申請はブロックチェーンの預金技術を利用して、杭州インターネット公証処の全過程の公証番号を振る過程を強調した。「i茅台」アプリが発表した申請結果によると、今回の申請データは杭州インターネット公証処が証明書を保存し、公平、公正を保証した。
しかし、「i茅台」アプリの販売量が少なすぎて、これは完全に政府が買い占めの雰囲気を作っているという消費者もいる。「飢餓マーケティング」のやり方が深すぎる。茅台の供給量を増やすよう呼びかけている消費者もいる。
実は、「i茅台」がオンラインになる前に、インターネット上で話題になった。3月29日、「i茅台」アプリがアプリストアに登場した初日、アップルのAppStoreの無料ランキング1位にランクインし、1日のダウンロード回数は43万人に達し、ダウンロード量が最も高く、熱が最も高いアプリとなった。
特筆すべきは、現在最も人気のある500 mlの飛天茅台酒はしばらく「i茅台」プラットフォームで購入できないことだ。しかし、ある業界関係者は、「i茅台」が運営経験を積んだ後、平価の普飛を投入したり、茅台酒の価格体系に影響を与えると予測している。
500 mlの飛天茅台酒を直接投入しないのは、主に関連プラットフォームの順調なオンライン運行を推進し、市場の飛天茅台酒に対する過度な焦点と炒め物を避けるためだという分析もある。
茅台改革の重要な一歩?
「i茅台」のオンラインは、市場の予想によると、茅台が販売システムの改革を推進するもう一つの重要な試みだ。
周知のように、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) の販売ルートはディーラー、直販に分けられ、現在、茅台酒の大部分は主にディーラーを通じて対外販売されている。500 mlの飛天茅台を例にとると、ディーラーへの出荷価格は969元/瓶で、直販ルートの小売価格は1499元/瓶で、両者の差は530元/瓶で、端末市場の価格はさらに3000元/瓶に近い。
そのため、茅台は直販ルートの割合を増やし、大幅な値上げに相当し、業績と粗金利を増やすことができる。
3月31日未明、茅台が発表した2021年の年報によると、昨年の茅台卸売代理業務の売上高は820.3億元で、前年同期比0.55%増加した。直販ルートが茅台に貢献した売上高は240.29億元で、前年同期比81.5%増加し、総売上高に占める割合は22.6%に上昇し、2020年の13.5%より上昇幅が明らかになった。
また、この2年間の販売台数を見ると、茅台の直販ルートの割合も大幅に向上しています。20202021年の茅台卸売代理店の販売量はほぼ6万トン前後に安定しているが、直販の量は大きく増加し、20202021直販ルートの販売量はそれぞれ3932トン、5736トンで、それぞれ前年同期比48.3%、45.9%増加した。
直販ルートの売上高の増加のおかげか、2021年の茅台酒の粗金利は93.99%から94.03%に上昇した。
「i茅台」アプリのオンライン化に伴い、市場分析では、電子商取引を含む直営ルートが茅台の近年の販売の重要な手がかりとなり、将来の業績のハイライトでもあると考えられている。
茅台のルート改革は、直販ルートを新設するだけでなく、2019年以来、茅台は意図的にコントロールし始め、ディーラーの数を削減し、2018年から2020年までに合計632個の茅台酒のディーラーを減少させた。
茅台はディーラーの数をコントロールしようとしているが、伝統的なディーラーの量は茅台の最も主要な販売ルートの一つであり、2021年に貢献した売上高は77.4%に達し、全体の業績を支えているため、茅台がディーラーを削減し続ける可能性は低い。
最新の年報によると、2021年末現在、中国のディーラー数は2089社で、その年には63社増加し、20社減少したが、海外のディーラーは変動せず、104社だった。
今後しばらくの間、茅台のルート改革は依然として最大の見どころであり、販売システムの持続的な最適化も茅台の業績解放の原動力の一つになるだろう。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) の研報によると、割当額の配分から見ると、草の根の調査研究と歴史経験を結びつけて見ると、後続案では、ディーラーの20~30%の飛天割当額が電子商取引プラットフォームを通じて販売される見通しだ。
2021年売上高千億を突破
現在、超安定した業績の増加は、依然として Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) の最大の見どころである。
2021年の年報によると、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) の営業収入は初めて1000億元の大台を突破し、1061.9億元に達し、前年同期比11.88%増加した。帰母純利益は500億元を超え、524.6億元に達し、前年同期比12.34%増加した。
また、茅台氏は年報で、2022年の経営計画の目標は営業収入が2021年より15%前後増加することだと述べた。超安定した販売純金利により、2022年の茅台の純利益も同幅の成長を実現する。
直販ルートによる業績の向上に加え、2022年の茅台酒の販売台数も一定の増加が見込まれている。2022年の茅台酒の販売台数は基本的に2018年の基酒生産量に対応している。データによると、2018年の基酒生産量は2017年より16%増加し、85%の転換率で2022年の茅台酒販売量の増加で15%の収益成長目標を達成することができる。
長い周期で見ると、過去10年間、茅台の売上高、純利益はずっと上昇を維持し、さらに過去5年間、唯一の業績が下落していない白酒上場企業で、最悪の時、反腐敗の原因で、その業績も成長率が減速しただけだ。
また、他の企業には及ばないことに、茅台は90%を超える高毛金利を維持しており、2017年にはわずかに下落したが、89.7%だった。販売純金利も長期的に45%以上を維持している。
業績品質を評価するもう一つの重要な指標:キャッシュフロー。ここ数年、茅台の経営活動のキャッシュフローの純額は同期の純利益をはるかに上回っているが、2017年の茅台のキャッシュフローは同期の純利益を下回っているにもかかわらず、221.53億元に達している。
安定したキャッシュフローは、茅台が長期にわたって安定した現金配当を維持できるようにします。2021年の年報で、茅台は史上最も「壕」の配当予案を発表した。10株ごとに現金配当216.75元(税込)を支給し、272.28億元を分配する予定だ。上場20年来、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) の累計配当額は1213.5億元に達した。
これは「中国バフェット」段永平が再び加倉茅台を選んだ論理かもしれない。3月29日未明、段永平はソーシャルプラットフォームで、最近また Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) を買ったと明らかにした。10年間見ると、茅台を持っているほうが現金を持って銀行にいるより少しいいという。
