最初の天然ガス発電プロジェクトは、希少性が底層論理と並行している。鵬華 Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) クリーンエネルギーREITの
初期投資インフラプロジェクトは Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) 東部発電所(一期)プロジェクトで、原始権益人は Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) で、プロジェクト決算総投資額は34.32億元で、主な業務は天然ガス発電で、主な収入源は電力生産と関連サービスを提供することを通じて電気料金収入を受け取る。
非化石エネルギーの設備量は初の超石炭電気を占め、広東省の天然ガス発電量は安定的に増加した。「20212022年度全国電力需給情勢分析予測報告」によると、2021年末現在、全国の全口径石炭の電気設備容量は11.1億キロワットで、前年同期比2.8%増加し、総発電設備容量に占める割合は46.7%で、比重は前年同期比4.89%減少した。全口径非化石エネルギー発電設備容量は11.2億キロワットで、前年同期比13.4%増加し、総設備容量に占める割合は47.0%で、比重は前年同期比4.91%上昇し、史上初めて石炭電気設備の比重を上回った。2018年から2021年までの「広東電力市場年度報告」によると、2018年から2021年までの省内のガス発電量はそれぞれ517億キロワット時、631億キロワット時、748億キロワット時、891キロワット時で、広東省の発電総量はそれぞれ4301億キロワット時、4611億キロワット時、4780億キロワット時、5853億キロワット時で、ガス発電の割合はそれぞれ12.01%、13.69%、15.65%、15.22%だった。
収入が安定し、長期協議でコストをコントロールする。同社の2021年前の第3四半期と2020年の総売上高はそれぞれ14.23億元と16.49億元で、純利益はそれぞれ3.66億元と2.50億元で、純利益率はそれぞれ25.75%と15.18%だった。営業コストの面では、プロジェクトが2020年度に消費した原材料は91979531668元で、営業コスト総額の70.89%を占めている。2021年1-9月に消費された原材料は80227467293元で、営業コスト総額の87.49%を占めている。同時に、プロジェクトの今後2年間の予測純キャッシュフローの配分率はいずれも10%を超え、財務諸表の作成は合理的な仮定に基づいているため、実際の値にばらつきがある可能性がある。
販売範囲は徐々に調整され、設備容量は地域の前列に位置している。プロジェクトの総販売電力量は20182020年に安定した成長を維持し、全体の運営は安定している。基数販売量は2018年の28331653万キロワット時から2020年の6588427万キロワット時に減少し、販売構造は市場化販売に発展した。
固定+超過インセンティブ二重フローティング管理費。従来の11本のREITsと比較して、鵬華 Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) クリーンエネルギーREITの固定管理費率は平均値のレベルにあり、フローティング管理費の面では、鵬華 Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) クリーンエネルギーREITは富国初の水務REITのフローティング管理費の徴収方式と似ており、EBITDAの完成率という指標を採用している。違いは鵬華 Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) クリーンエネルギーREITのフローティング管理費が固定費率3.5%と0-30%の超過激励費率から構成され、固定費率の最低基準は1000万元であり、高フローティング管理費率の激励が経営上の持続的な安定をもたらすかどうかはまだ観察されている。
リスク提示:天然ガスユニットの運営寿命リスク、上流液化天然ガスサプライヤーの契約履行リスク、天然ガス長期協議の期限切れの契約継続リスク。
