4月の戦略配置の提案:決断は後回しにして、ゆっくりと図を描きます
「内滞」はA株を牽引する核心要素となっている。ロシアとウクライナの衝突発酵から現在まで、スタンダード&プアーズ500の相対上証総合指数の上昇幅はすでに15%に達し、内外市場の著しい乖離は、外部衝撃が徐々に薄れていることを指しているが、「内滞」の発酵と中米関係の懸念は、A株を牽引する核心的な矛盾となっている。
歴史的に見ると、株価の表現は四半期報告の業績と高度に関連していることが4月の市場の重要な特徴である。2010年以来の統計結果によると、四半期報告の業績は4月の株式市場の表現に対して非常に高い解釈力を持っているが、前年度の年報の業績と4月の株の相対的な表現の間の相関性は著しくなく、つまり4月の業績窓口期の株価の表現を決定したのは、前年度の年報ではなく、四半期報告であることが多い。2021年の事前開示業績状況と2022年の一致利益予測を結びつけて、1季報は業績ランキングの上位業界が上流資源と高景気コースプレートに集中すると予想している。
安定成長効果検査期間の遅延により、決断ウィンドウも再び後退する。前期報告書では、政策の底から市場の底までの大体率が発効したが、明確なヒステリシス関係は存在せず、「内ヒステリシス」+「外膨」が実質的に好転しない前に、次の2回の底打ちの可能性は排除されていないと述べた。歴史上のいわゆる「四月決断」は、重要会議の開催が完了し、上場企業の業績が密集して発表され、繁忙期の経済データが予定通りに到着した上で確立されたが、現在の疫病の影響で実体経済は低迷し続け、安定成長政策の着地効果の検証期間が再び延期されたため、決断の窓口が再び後退した。第2四半期中後段は重要な観察窓であり、2020年第2四半期と第2四半期の疫病後回復過程を参照し、擾乱後の実体の大体率は急速な回復段階を迎えている。今回の疫病の拡散が4月初めに効果的にコントロールされれば、信用底から経済底への伝導は第2四半期中後期に実現する見込みだ。
核心結論と策略提案:短期配置は均衡に偏っており、第1四半期報告は超下落成長に参加する重要な手がかりであるが、50の確定性は依然として最も高く、3つの主線の配置をめぐっている:1)信用が弱く、実体が弱く、安定成長の訴えがさらに強化され、貨幣信用の伝導が急がれ、良質な銀行と国有企業の開発者を推薦する。2)4月に一季報相場を迎え、短期成長株の弾力性がより大きく、新基礎建設の発力方向の通信、国有企業改革+成長傾向が確定した軍需産業を推薦する。3)地域的な代替需要の拡大の油運、および苦境の反転概念の養殖、飲食から恩恵を受ける。
4月金株組合
1 China Molybdenum Co.Ltd(603993) :全世界の配置、コストを下げて効果を増加して、高い増加可能期間;
2 Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) ::コストの優位性が際立っており、生産能力が着実に増加している。
3、衛星化学:生産能力が続々と投入され、利益がさらに新たな段階に上がる。
4 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) :安定成長訴求強化、評価修復スピードアップ;
5 China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) ::産業の延長転換、新しい成長が極めて開かれた。
6 Xiangtan Electric Manufacturing Co.Ltd(600416) ::ハードテクノロジーが希少で、産業の曲がり角が近づいている。
7 Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) ::シリコン業は生産を拡大し、業績が高い。
8 Westone Information Industry Inc(002268) :データの安全爆発が目前に迫っており、リードの優位性が際立っている。
9 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) ::反転傾向が現れ、業界周期の東風を待つ。
10 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ::改革は持続的に推進され、茅台行は安定して遠い。
11 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) ::長短論理が好転し、安全境界が高い。
12 China Vanke Co.Ltd(000002) :基本面は安定しており、多元的な業務は急速である。
13 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ::土の貯蔵が優れ、拡張が速く、リスクが低い。
14 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ::最も成長性のある国有大行;
15 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ::基本面の優位性が継続し、確定性が高い。
16、美団:規模効果が現れ、業績が検証され続けている。
リスク提示:1、疫病の発展が暴走した。2、経済が大幅に衰退した。3、政策が予想以上に変化した。
