高配当「熊市保護傘」効果が顕著
海外情勢が動揺し、内部疫病が蔓延し、市場全体が下落し、公募基金の収益が市場に負けた。中国の疫病は長江デルタ、広東・香港・マカオなどの経済集積区で多発し、経済の下行圧力が増大し、周辺のロシア・ウクライナの衝突が繰り返され、中米情勢が不安定になり、2022/3市場全体が下落した。東呉戦略が構築した成長と価値の組み合わせでは、高配当、顔を変えない次新とPB-ROEの組み合わせが5%を超えた。
高配当戦略が逆襲し、3月の超過収益は15%に達した。一般的に、市場の大幅な上昇後の下落と揺れの整期、高配当戦略は「熊市保護傘」の特性を発揮し、超過収益は明らかで、3月の超過収益は15%で、すべての戦略の組み合わせをリードしている。特に3月前半、経済成長の「内憂」と周辺情勢の「外患」の下で、市場は短期的に急速に下落し、高配当戦略は市場の変動期間の「圧室石」となった。
テーマ指数では、エネルギー指数が上昇した。今期は国際情勢と中国の政策から出発し、エネルギーと新旧の基礎建設に重点を置いている。3月22日、国家発展改革委員会、国家エネルギー局は「第14次5カ年計画」を発表し、エネルギーモデルチェンジのトップダウンが発表された。中国の疫病が蔓延し、特に深セン、上海の封城は安定成長の圧力を増大させ、さらに政策刺激の予想の下で旧基建は超過収益の6%を獲得した。
各種組合せ及び株式プール構築
成長型戦略1:次新株(顔を変えない次新&量子化次新)。適用環境:小市値が優れているほか、振動市では量子化次新戦略の組み合わせがより優れている。3月の上昇幅は前株: Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) (顔を変えない次新); Guizhou Sanli Pharmaceutical Co.Ltd(603439) Zhejiangtailin Bioengineering Co.Ltd(300813) (量子化次新)。
成長型戦略2:10倍株(株グループ&ファンドマネージャグループ)。個株組合の適用環境:市場全体が持続的に上昇している。ファンドマネージャグループの適用環境:大市場価格が優位を占め、2016年以降は超過収益が上昇し続けている。3月の下げ幅は少ない株: Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) Jiangsu Nhwa Pharmaceutical Co.Ltd(002262) (株の組み合わせ);3月の上昇幅は前株: Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) (ファンドマネージャグループ)。
バリュー・ポリシー1:高配当。適用環境:市場が大幅に上昇した後の下落と揺れ期、3月の超過収益は15%に達し、上昇幅は前株: Yango Group Co.Ltd(000671) China Shenhua Energy Company Limited(601088) 。
バリュー・ポリシー2:PEG&PB-ROE。PEG戦略の最適化、適用環境:市場全体の上りまたは揺れ、小市値が優れている場合、表現は相対的により良い。PB-ROE適用環境:熊市または震動市。3月の上昇幅は前株:6 Dongguan Winnerway Industry Zone Ltd(000573) 00122 Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) (PEG); Shenzhen Properties & Resources Development (Group) Ltd(000011) Dong Yi Ri Sheng Home Decoration Group Co.Ltd(002713) （PB-ROE）。
リスク提示:企業の利益は予想に及ばず、企業の歴史財務データの表現は未来を代表しない。新しい市場環境の下で、歴史的遡及効果によって得られたスクリーニング基準は失効する可能性がある。本報告書は、株が投資提案を構成しないことに関する。
