穏健経営の会社の株価は安定して遠い
資本市場の高品質発展会社はこれまで希少者であり、これらの会社は必ずしも高速成長の業績があるとは限らず、投資収益率も必ずしも高いとは限らないが、健康キャッシュフローがあり、研究開発を重視し、違反処罰例が少なく、利益成長と投資収益率が相対的に安定しており、低調なスロー牛株に属している。市場が大きく上昇すると、必ずしも大きく上昇するとは限らないが、大きく下落すると相対的に下落に抵抗する。高品質会社の長期投資価値は著しい。
業績安定成長会社
株価はもっと良い
A株市場では、業績が株価の動きを支える重要な役割を果たしている。証券時報・データ宝は2017年から2021年までの純利益、控除非純利益の伸び率を分類し、2017年以来の株価の平均年上昇幅をそれぞれ統計した。
統計によると、高成長を続けている会社の株価は年間上昇幅が高いことが分かった。非純利益の伸び率が30%を超え続けている会社の2017年以来の株価の平均年上昇幅は30%を超えた。純利益の伸び率が30%を超え続けている会社の2017年以来の株価の平均年上昇幅は45%を超えた。
研究開発革新
高品質発展を後押し
上場企業の研究開発に対する重視は年々強化されている。データ宝の統計によると、2020年にA株会社全体の研究開発投入は初めて1兆元の大台を突破した。最新までに、2021年の年報会社の研究開発支出は合計5800億元近くで、前年同期比3割近く増加したことが明らかになった。2017年以来、A株会社の研究開発投入強度(研究開発投入/売上高、統計中位数)は安定的に上昇し、2019年から4%以上安定している。
技術革新は企業の利益にプラスの役割を果たしているが、業績への影響は1年遅れている。例えば、2020年の研究開発投入強度が10%から20%の会社は、2020年の純資産収益率(ROE)の中位数が4.19%、2021年のROE(中位数)が6%に近い。
安定したキャッシュフロー
株価を支える
純利益よりも、経営活動によって生じた純キャッシュフローは、企業の実際の経営成果を反映している。純キャッシュフローが大きいほど、企業はリスクに耐える能力が強い。同時に、キャッシュフローが豊富であればあるほど、会社の株価が大幅に撤退する確率は低い。
データ宝はA株会社(不動産、金融会社を含まない)の過去5年間の経営性キャッシュフローの純額と、過去5年間の株の最大撤退を統計し、経営性純キャッシュフローの正、負の会社の株価の最大撤退平均値をそれぞれ計算した。統計によると、正味キャッシュフロー会社の株価の撤退幅は一般的に負の正味キャッシュフロー会社より低いことが分かった。2021年の正味キャッシュフロー会社の株価の最大撤退平均値は負の正味キャッシュフロー会社よりやや高く、2021年の年報開示の不完全さと関係がある。
良好な会社管理
安定した発展を促進
中国上場企業協会の宋志平会長は、高品質の上場企業には良好な規範管理が必要だと述べたことがある。高品質の上場企業を建設するには、以下の6つの面が特に重要である。1つは株主の権益を保証することである。第二に、会社の独立性を確保する。三つ目は情報開示を規範化することである。第四に、取締役会の会社のガバナンスにおける核心的な役割を発揮する。5利益関係者の利益を尊重する。六、内部制御メカニズムの役割を発揮する。
業績の安定した成長、研究開発の革新、豊富なキャッシュフローは上場企業の高品質な発展を保証する基礎である。同時に、ガバナンス能力は会社の発展にも重要な役割を果たしています。
株主権益の保証の観点から見ると、過去3年間に配当があった株は、2019年以来の株価の平均上昇幅が1.5倍近く、残りの会社は50%を下回っている。利害関係者の利益を尊重する観点から見ると、2019年以来1人当たりの報酬が3年連続で増加した会社は、2019年以来の株価の平均上昇幅が100%近く、残りの会社は相対的に低い。
48社の高品質発展会社が出炉
データ宝は4つの次元からA株の高品質発展会社のリストを統計し、48社が入選した。これらの会社はキャッシュフローが健康で、研究開発を重視し、リターンを重視し、業績が安定して成長し、高景気度業界にある。
統計条件は以下の通りである:1、違反処罰がない:2017年以来、違反訴訟、処罰などの状況が発生したことがない;2、研究開発の投入が安定している:2019年-2021年の研究開発の投入強度はいずれも2%を超えた。3、業績の安定成長:2017年-2021年の純利益の伸び率はいずれも10%を超えた。4、キャッシュフロー健康:2017年以来、5年連続で経営性キャッシュフローの純額はいずれも正値である。(注:2021年年報会社用半年報データ未公表)
48社のランクイン会社は15業界に分布し、そのうち医薬生物、電子、国防軍需産業のランクイン数が多く、上位2業界はそれぞれ16社、9社だった。時価総額の規模から見ると、48社の平均時価総額は300億元を超え、6割以上の時価総額は100億元を超え、千億を超えるものは Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) 500億を超えるものは Shanghai Sanyou Medical Co.Ltd(688085) 、金メダル戸棚、 Shenzhen Lifotronic Technology Co.Ltd(688389) などである。
業績から見ると、48社の2017年の純利益の平均伸び率は100%を超え、そのうち Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) はその年の純利益の伸び率が10倍を超えた。2018年から2021年半にかけて、上記48社の純利益の伸び率はいずれも40%を超えた。 Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) Shanghai Microport Endovascular Medtech (Group) Co.Ltd(688016) Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) などの会社は2017年以来、純利益の伸び率が40%を超え続けている。
推定値を見ると、入選した会社の平均収益率は40倍で、8割を超える会社の収益率は40倍以下だった。 Jiangsu Bioperfectus Technologies Co.Ltd(688399) Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) などの会社の収益率は20倍未満です。
配当状況を見ると、2021年に発表された23社の配当率は、過去3年間(2021年現在)で平均50%を超え、一部の会社では Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) Willfar Information Technology Co.Ltd(688100) Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) などが100%を超えた。
4月1日現在、48社の株価は高値以来平均15%以上下落し、 Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) 6011 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 22 Rianlon Corporation(300596) Sg Micro Corp(300661) などの株価は逆上昇した。
14社は昨年、研究開発投資の増加幅が3割を超えた
研究開発の投入を見ると、年報が発表された23社のうち、2021年の研究開発の投入は前年同期比小幅に減少し、残りの21社は前年同期比10%以上増加し、そのうち14社は3割以上増加し、多くの会社の研究開発の投入は疫病前のレベルを超えた。
具体的には、 Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) Jenkem Technology Co.Ltd(688356) 2021年の研究開発投入は前年より100%増加し、 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) などの増加幅はいずれも50%以上だった。
研究開発の投入強度から見ると、23社の2021年の研究開発の投入強度はいずれも2%を超え、 Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) Shanghai Microport Endovascular Medtech (Group) Co.Ltd(688016) Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) などの4社は15%を超えた。5社の研究開発投資強度は5年ぶりの高値を記録し、 Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) のほか、革新が高いのは Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) 6881 Shenzhen Zhongheng Huafa Co.Ltd(000020) 80 Hg Technologies Co.Ltd(300847) である。
24社は今年中に機構の調査研究を獲得しました
機構の調査研究状況から見ると、24社は今年に入ってから機構の調査研究を獲得し、18社の調査研究機構数は10社を超え、5社の調査研究機構数は100社を超え、それぞれ Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) Willfar Information Technology Co.Ltd(688100) Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) である。これらの会社の業界には、半導体、新材料、元宇宙などの高景気度産業が含まれています。 Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) は360以上の機関の調査研究を獲得し、調査研究に参加したのはゴールドマンサックスグループ、重陽投資、モルガン大通などの有名な機関を含む。
高品質の発展会社のリストの中で、医薬生物業界の会社は3分の1に達して、少なくとも5社はCXOの概念に属して、それぞれ Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Xi’An Manareco New Materials Co.Ltd(688550) Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) 、前の4社は今年中に機構の調査研究を獲得しました。
CXOは俗に医薬アウトソーシングと呼ばれ、CRO(研究開発アウトソーシング)、CMO/CDMA O(生産アウトソーシング)、CSO(販売アウトソーシング)の3つの段階に分けられる。 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) は、世界の革新薬CDMOソリューションプロバイダであり、今年に入ってから31の機関の調査を受けています。 Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) はCROとCDMOの一環に関連し、4つの機関の調査研究を獲得した。専門機関は、世界の革新薬の研究開発資金の投入は年々増加し、中国は社会保障の集採・降費が徐々に推進されるにつれて、CXO業界は安定した投資選択になる見込みだと考えている。
注目すべきは、今年中に高品質の発展会社の中で20社が格付けを上げたことであり、 Maccura Biotechnology Co.Ltd(300463) Guangdong South New Media Co.Ltd(300770) Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) 、などが含まれている。
北上資金加倉高品質発展会社
言うまでもなく、入選した高品質発展会社は過去の業績が非常に目立っていたが、将来このような高成長を続けることができるだろうか。機構の一致予測データから見ると、2022年、2023年の純利益予測成長会社は41社に達し、2年間の成長率が同時に20%を超えたのは29社で、 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) などが含まれている。
外資系持株を見ると、今年に入ってから北上資金の倉庫を獲得した高品質発展会社は15社で、そのうち機関は2022年、2023年の純利益の増加幅がいずれも20%を超えた会社は11社と予測している。加倉幅が上位に入ったのは6882 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 95 Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) 3社の2022年から2023年までの純利益の増加幅はいずれも30%を超える見込みだ。 Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) 2021年第4四半期にQFIIの倉庫を獲得しました。 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) は北上資金を獲得し、2022年から2023年までの純利益の増加幅はいずれも40%を超える見込みだ。
