半年ぶりに、マウスキーボードの外付けメーカーのジディテクノロジーが株募集書を更新した。
今回のIPO上場で、ジディ科学技術は5億元の資金を募集する計画だが、2021年末現在、会社の純資産は2億9400万元にすぎない。このうち、ジディテクノロジーは約2億4600万元を「コンピュータ外付け製品の生産拡大プロジェクト」に使用する予定で、総募金額の49.2%を占めている。
実際、2021年末現在、智迪科技のすべてのキーボード、マウスの生産能力はそれぞれ710万件、1182万件で、募集項目は完全に産後に達し、会社のビジネスキーボード、ビジネスマウス、ゲームキーボードとゲームマウスの生産能力は毎年それぞれ150万件、300万件、450万件と225万件増加し、キーボード、マウスの生産能力は引き続き84.51%と44.42%拡大する。
自主ブランドを放棄して代行に専念し、為替損失は粗利益を圧迫する
智迪科技はコンピューターの外付け分野に属し、主にマウス、キーボードなどのコンピューターの外付けの研究開発、生産、販売に従事しているが、智迪科技よりも「富勒」というブランドがよく知られている可能性がある。
しかし、会社の業務の重心の調整に基づき、2019年9月以降、智迪科技は自主ブランド業務を剥離し、子会社の上海韬迪株式や「富勒」ブランド商標などを譲渡した。
現在、智迪科技の業務経営モデルはODM代行を主とし、主に連想、羅技、試合睿とさくらんぼなどの有名な外付けブランドのサプライヤーとしている。
実際、智迪科技下流に所属するPCメーカー、ゲーム外付けブランドの市場集中度は非常に高く、IDCの統計によると、2020年のレノボ、HP、デルの3大PCメーカーの合計出荷量は世界のPC市場シェアの63%を占めているが、Newzooの2016年の調査によると、世界トップ3のゲーム類キーボード、マウスブランドの市場シェアも40%に近く、中国の市場はさらに50%に近い。
そのため、智迪科技自身の取引先の集中度が非常に高く、2019年から2021年までに、会社はそれぞれ61.28%、66.18%、66.5%の収入が上位5大取引先から来たが、自社ブランドの運営を放棄した後、智迪科技のレノボなどのブランドへの依存も日増しに高まっている。
報告期間中、レノボは終始会社の第一位の顧客であり、智迪科技の売上高はそれぞれ817179万元、1.44億元と1.84億元であり、当期の営業収入に占める割合はそれぞれ13.9%、18.5%と16.55%であり、2021年には外設ブランド商羅技も大顧客リストに登場した。
また、顧客のグローバル販売属性のため、報告期間内の会社の外販収入が当期の主な業務収入に占める割合はそれぞれ65.93%、72.22%、77.9%に達し、年々上昇傾向にある。
特筆すべきは、外販への高度な依存が為替レートの変動を当期利益にも重要な影響を及ぼしていることだ。報告期間内の会社の為替損失はそれぞれ124.16万元、132945万元、515.11万元で、当期の利益総額に占める割合はそれぞれ3.23%、16.24%、8.25%だった。
全体的に見ると、報告期間中、智迪科学技術はそれぞれ営業収入5.88億元、7.8億元、11.09億元を実現し、同期の帰母純利益はそれぞれ343865万元、712817万元、592932万元だった。
最近、智迪科技電競ゲームシーンでの製品販売シェアは徐々に上昇し、報告期間内の割合はそれぞれ19.59%、29.06%、37.12%で、2021年の電競金マウス製品の販売シェアは4割近くに達し、同社は羅技などの主要な電競外設ブランド商の売上高も日増しに増減している。
しかし、人民元の切り上げ、原材料価格の上昇などの要因の影響を受けて、智迪科学技術業務の粗利率は安定せず、報告期間内はそれぞれ21.12%、22.52%、15.02%だったが、現在も上述の不利な要素が持続しており、つまり会社の粗利率は将来も大幅な変動が発生する可能性がある。
実制御人はしばしば変更があり、会社は複数の財務内制御が規範化されていない
タイムラインを長く見ると、2016年に智迪科技は深セン証券取引所に株募集書を提出したことがある。この6年ぶりに創業板に衝撃を与えた時、一致した行動協定を締結することで、謝偉明と黎柏松は共同で会社の実際の支配者となり、合計でジディ科学技術の82.76%の株式を保有した。
このうち、謝偉明氏は智迪科技の40.39%の株式を直接保有し、智制御投資を通じて間接的に会社の1.94%の株式を保有し、合計持株比率は42.33%に達した。レバソンはジディ科学技術の38.81%の株式を直接保有し、智制御投資を通じて会社の1.62%の株式を間接的に保有し、合計持株比率は40.43%に達した。
実際、2017年のフィードバック意見の中で、証券監督管理委員会もチディ科学技術実制御人の認定に疑問を示し、2015年末にチディ有限会社が株式制会社に変更されたが、これまで謝偉民は会社の監督だけを務めていたが、2015年12月以降に会社の理事長と社長に就任し、同時に会社法人もレバソンから謝偉民に変更された。
実制御人の変化に加えて、ジディ科学技術には一部の内部制御が規範化されていない行為があり、2018年と2019年には会社が個人口座を利用して対外的に支払いを受け取るなどしている。
招株書の中で、智迪科技は会社が珠海カード柏と朗冠金型に対して12ヶ月連続で累計購入金額が銀行ローン受託支払い累計金額より小さいことを明らかにした。そのため、この状況は転貸行為に属し、同時に珠海源茂印刷有限会社と北海勝聯に対して12ヶ月連続で累計購入金額が銀行ローン受託支払い累計金額より大きいため、智迪科技は関連転貸行為を否定した。
特筆すべきは、貸し手の朗冠金型、北海連勝、珠海カードバーが会社の関連者に属していることだ。
また、報告期間中に臨時資金の回転に必要なため、智迪科技は関連先の智迪実業にサプライヤーの代金の支払いや銀行ローンの返済などに資金を借りたことがある。会社の持株株主、実権者の謝偉民、レバソンらも個人消費と友人間の資金貸し出しを支払って会社から資金に接触したことがある。
智迪科技自身に戻って、報告期間内の会社の資産負債率はそれぞれ65.63%、65.62%、64.48%で、2021年末までに会社はまだ1.94億元の短期借入金があり、会社自身の財務圧力も小さくなく、今回募金した5億元のうち、智迪科技は1.3億元を分けて流動資金を補充する。
