マクロ環境
年初に公募基金の発行が冷え込み、北上資金が地政学的懸念の影響で大幅に流出し、A株は大幅に下落した。現在の指数は底部区間に下落し、下落空間は限られている。資金面の緩和に伴い、A株の反発が可能になった。マクロレベルでは、経済成長率が年中安定する確率が高く、信用指標も安定して回復し、4月の反発相場を見ている。
A株:楽観的。スタイル配置の観点から言えば、中小市場の価値株の活発度は弱まっていない。細分化分野のAlphaマイニング機会に注目し、バランスのとれた配置を提案する。業界の配置の視点から言えば、財政には明らかな力がなく、基礎建設の熱が下がったり、下落したりしていない。大きな予想差がある業界のプレートをめぐって配置を行い、短期的に資金の還流がもたらす株の機会を把握することを提案する。
香港株:低位レイアウトウィンドウ。香港株市場の動きは中概株の動きと高度に関連しており、業績と評価の視点から見るといずれも配置窓口であり、最近の下落は主に地縁政治と米国の監督管理政策の影響を受けている。イベント型摂動が消えたり、上昇を迎えたりします。
固定収益:楽観的。第2四半期の中国経済の成長率は緩やかに下落すると予想されているが、中国の金融政策の独立性と発力空間はいずれも大きく、金利債は依然として利益を得ることが期待されている。銀行業の総負債規模の拡大に伴い、社融の成長は相対的に遅れ、4月の金利債は再び上昇した。
貴金属:中性。短期的に見ると、米国の雇用水準は危険ではないが、賃金の増加は減速し、FRBがインフレを抑える意図が強く、鷹派だ。インフレを抑える意図が強く、FRBは鷹派だ。地縁熱戦争の影響が消えた後、貴金属はしばらく上昇条件を備えていない。長期的に見ると、貴金属には保値と避難価値がある。短期的には貴金属価格が揺れ、低価格では短線で購入できると予想されているが、追い上げには適していない。
原油:高位振動。イラク核交渉は再び延期され、OPEC+と米国のシェールオイル企業の増産意欲はいずれも強くなく、原油供給構造は国際政策の直接的な影響を受けている。世界の需要レベルが回復し、中国の疫病が消えた後、短期的な回復をもたらす可能性がある。しかし、国際政策ゲームの下で、原油価格は高位の揺れ構造にあり、配置価値は低下した。
基本金属:楽観的。伝統的な需要を除いて、新エネルギー業界は一部の有色品種に対して増量需要を生んだ。地縁戦争の影響で、アルミニウムに代表される金属製品の供給が制限されている。エネルギーコストの増加に伴い、ヨーロッパの製錬業者も次々と減産している。基本金属の景気は高位を維持し、配置価値がある。
業界の超配合:新エネルギー、食品飲料、証券会社、電子、石炭を超配合することを提案します。
ファンドグループのパフォーマンス
業界の輪動組合は毎月5つの業界が好ましいことを通じて、上海深300に対する超過収益を獲得した。業界の輪動組合は毎月5つの業界が好ましいことを通じて、上海深300に対する超過収益を獲得した。2022年3月の業界輪動組合の収益は-2.56%、上海と深センの300月の収益は-7.84%だった。2020年10月の追跡以来、組合の累計収益は31.5%で、同期の上海深300の収益率は-8%で、業界の輪動組合の累積超過収益は39.5%だった。
24時間365日の組み合わせは、権益資産、固定収益、商品間の最適化配置を通じて、より安定した絶対収益を得る。2022年3月の全天候組合収益は-3.24%で、「上海深300+70%債」の基準で月収益率は-2.49%だった。2020年7月の追跡以来、組合せ累積収益は25.2%、同期基準収益率は4.0%、全天候組合せ累積超過収益は21.2%である。
リスク提示:監督管理政策が予想以上に変動し、外部環境が予想以上に変化した。本文の中で基金と配置の割合に関連して投資の参考にします
