4月6日、歯博士医療ホールディングスグループ株式会社(以下「歯博士」)傘下のチェーン店は広告マーケティングの違法違反で市場監督管理部門に処罰された。歯博士のスパートが発売される肝心な時期だ。
公開資料によると、歯博士は2010年に設立され、現在、主な業務は全年齢層の顧客に完全な口腔サービス解決方案を提供し、栽培サービス、正畸サービス、総合口腔サービスなどを含み、蘇州に本社を置き、主に華東地区を深く耕している。売上高の規模によって、歯博士は華東地区の第2位の民営口腔医療サービスプロバイダで、会社の粗利率も高いレベルを維持して、A株をまっすぐに超えて“歯茅”の称の Topchoice Medical Co.Inc(600763) があります。しかし、華夏時報の記者は、粗利率は高いが、重いマーケティング戦略に引きずられた純金利はよくないことに気づいた。
最近、歯博士は港交所に株募集書を提出し、香港株のマザーボードを発売する予定で、 China International Capital Corporation Limited(601995) と China Securities Co.Ltd(601066) 国際は連席推薦人です。歯博士が2021年9月に初めて表を渡した後、2回目のスパート港交所IPOであることが分かった。歯博士の香港株の上場状況について、華夏時報の記者は関連問題について歯博士に電話したが、投稿まで返事を得られなかった。
売上高は江蘇 に依存する
口腔医療は近年爆発的なコースの一つとなっている。「口腔医療第一株」と呼ばれる Topchoice Medical Co.Inc(600763) が上場した後、多くの頭部企業が上場を求めた。歯博士は昨年、港交所に表を提出した後、今年は港交所に株募集書を提出した。
「歯博士が短期間に再提出し、上場を急ぐのは運営規模と拡張の資金圧力を緩和するためだ」。IPG中国首席エコノミストの柏文喜氏は、華夏時報の記者会見で述べた。
現在、中国の口腔医療サービス市場は急速な発展期にある。口腔チェーン業界に注目してきたチェーン産業専門家、和弘コンサルティング総経理の文志宏氏は華夏時報の記者の取材に対し、「現在、中国の口腔医療サービス市場の年間売上高はおよそ1200億から1500億の間にある。
2012年、歯博士は蘇州で最初の外来部を設立し、現在まで華東地区に31の口腔サービス機構を持っているが、そのうち19社が蘇州にいるため、会社全体の売上高が江蘇市場に依存している。会社が発表したデータによると、2019年から2021年までの江蘇省の収入の割合はそれぞれ78.3%、77.5%、75.6%だった。
歯博士は今回香港に上場し、2022年から2021年末までに、3年間で41の口腔機構を新たに設立し、華東地域の江、浙、皖、上海をカバーする計画だ。計画によると、2022年から2024年までに、浙江は2つの旗艦診療所、12の標準診療所を新たに設立する。江蘇省は4つの旗艦診療所、9つの標準診療所、3つの精品診療所を設立する。安徽は2つの旗艦診療所、5つの標準診療所を新たに設立する。上海には4つの標準診療所が新設される。
高毛金利、低純金利
拡張が迫っているのに、高毛金利の歯博士は想像していなかった。
灼識コンサルティング報告書によると、2020年の総収入について、歯博士は華東地区で最も規模の大きい中高級民営チェーン口腔サービスプロバイダと第2位の民営口腔サービスプロバイダで、市場シェアはそれぞれ12%、2.4%で、それぞれ全国市場シェアの5.9%と0.9%を占めている。
2019年から2021年まで、歯博士の収入はそれぞれ8.7億元、8.4億元、10.7億元だった。純利益はそれぞれ1611万元、2768.4万元、1.2億元で、調整後の純利益はそれぞれ2364.4万元、8530.7万元、1.25億元だった。歯博士の口腔サービスは主に3つのブロックを含む:栽培サービス、正畸サービスと総合口腔サービス、そのうち2019年から2021年まで、栽培サービスと正畸サービスによる総収入の割合は66.5%、67.5%と67.5%に達した。
注目すべきは、栽培と正畸はいずれも高利益プロジェクトであり、2021年の粗利率はそれぞれ60.9%と51.3%で、総合サービスの48.3%の粗利率より高い。高利益プロジェクトの牽引の下で、歯博士の株募集書は各期の対応粗利率が業界の平均レベルをはるかに超え、灼識コンサルティング報告による民営口腔チェーン機構の平均レベルは約31%で、歯博士の2019年から2021年までの各期の粗利率は53.8%、55.5%、54.6%に達したと報告した。
会社の粗金利は高いが、純金利はよくない。「歯科の茅台」と呼ばれる Topchoice Medical Co.Inc(600763) は、2019年-2020年の粗利率は46.08%、45.17%にとどまり、純金利はそれぞれ26.81%、26.1%だった。歯博士の報告期間中の純金利はそれぞれ1.8%、3.3%、11.2%で、明らかに上昇したが、依然として Topchoice Medical Co.Inc(600763) をはるかに下回っている。これは主に会社の「再マーケティング」の下で発生した巨額の販売費用に疲れている。
文志宏氏は本紙記者に「口腔医療機関は客源を獲得するには、通常3つの方面から来ている。1つは自分の医療機関のブランド効果によるもので、例えば Topchoice Medical Co.Inc(600763) ;;2つは医者の個人ブランドによるものであるが、このようなチェーン機構には向いていない。医者は複製できないからである。3つはマーケティングの投入によって、大量の広告マーケティングで知名度を開き、客源を獲得することである」と話した。
募集書によると、歯博士の2019年から2021年までの販売と販売支出はそれぞれ29986万元、24292万元、29267兆元で、同期の総収入の34.4%、29.1%、27.3%を占めている。その中でマーケティング、普及と広告支出がトップを占めている。
文志宏から見れば、歯博士はマーケティングの顧客獲得にいくつかの経験と蓄積を持っている。これは企業の属性を持つ医療機関として非常に得がたい点です。もちろん口腔医療機関として、最も根本的なのはやはりこの医療のベースラインを把握しなければならない。
再マーケティングの下で違反が頻繁に発生する
実際、マーケティングが利益空間を圧迫すると同時に、確かに会社に多くの監督管理リスクをもたらした。
募集書によると、過去の記録期間中から最後の実際の実行可能日まで、歯博士は3つの診療所に関する3つの行政処罰を受け、この3つの行政罰金の総額は15.5万元を超えない。このうち2つの罰金は、歯博士が医療広告審査証明書を取得せずに医療広告を発表したことであり、歯博士は、市場普及従業員が広告発表に関する法律法規の下での審査・認可手続きの理解が不足しているためだと述べた。もう一つの罰金は、歯博士のために広告の代弁者のマーケティング言語を使用し、法律法規の適用に違反していると見なされている。
注目すべきは、この事件が今年浙江省台州市市場監督管理局が発表した12件の典型的な違法広告のケースの中に入ったことだ。証明された医療広告は、当事者が発表した医療広告が衛生行政部門の審査を経ずに、「広告法」第16条と第46条の規定に違反している。市場監督管理部門は法に基づいて当事者に10万元の罰金を科した。
傘下の診療所が広告宣伝で罰せられたことについて、歯博士は内部統制顧問の提案に基づいて「歯博士グループブランド管理センター広告規範管理方法」を制定し、規則違反を防止したと述べた。
しかし、4月6日、虚偽の広告を発表したため、江陰牙博士口腔外来部有限会社は江陰市市場監督管理局の行政処罰を受け、計30万元の罰金を科された。同クリニックが罰せられたのは初めてではなく、2017年に広告法違反で16万の処罰を受けたことがある。
注目すべきは、広告法違反のほか、歯博士が放射性医療サービスの資質を持っていないなどの問題で処罰され、医療紛争が多発していることだ。
