動性:2月のM 1 M 2の成長率差は-4.5ポイントであった。(1)BCI融資環境指数は2022年2月の値が51.44で、前月より+6.57%高く、段階的な高点のおおよそ率は2020年9月末に現れた(54.02)、歴史的な経験によると、これは創業板指数の中長期によくない。(2)M 1とM 2の成長率差は上証指数と強い順方向相関がある:M 1とM 2の成長率差は2022年2月に-4.5ポイント、環比+7.2ポイントである。
基礎建設と不動産チェーン:3月下旬の重点鋼企業の粗鋼の日平均生産量は環比+5.41%である。(1)今週の価格変動:ねじ+0.00%、セメント価格指数-0.61%、ゴム-2.26%、コークス+0.00%、コークス+2.91%、鉄鉱+1.21%;(2)今週の全国高炉生産能力利用率、セメント、石油アスファルト、全鋼胎着工率の環比はそれぞれ+1.19 pct、+3.19 pct、+0.80 pct、-9.80 pctであった。(3)2022年3月下旬、重点企業の粗鋼旬度の日平均生産量は216.01万トンで、環比+5.41%である。不動産竣工チェーン:チタン白粉、平板ガラスの利益は3年同期の最低レベルにある。（1）今週チタン
白粉、ガラスの価格環比はそれぞれ+0.00%、+0.00%である。(2)今週のチタン白粉利益は710元/トン、環比-24.90%、平板ガラス毛利益は201元/トン、環比+29.68%であった。工業品チェーン:乗用車卸売及び小売日平均販売量移動平均値は5年同期の最高レベルにある。
(1)今週の主な大口商品の価格表現:冷間圧延、銅、アルミニウム価格の環比変化+0.71%、+0.12%、-4.09%、対応する毛利変化-1.93%、-0.12%、-26.43%;(2)2022年3月の全国PMI新規受注指数は48.80%で、前月比-1.9ポイントだった。(3)今週、乗用車卸売及び小売日平均販売台数は4週間で12万台で、前月比+14.61%だった。
細分品種:モリブデン精鉱、予焙陽極価格はそれぞれ2012年、2017年以来の高水準を記録した。
(1)黒鉛電極:超高出力25500元/トン、環比+0.00%、総合粗利益4504.5元/トン、環比-6.02%;(2)ニッケル:今週の価格は222500元/トンで、前週比-0.63%だった。(3)予焙陽極:今週の価格は7100元/トンで、環比+2.90%である。(4)電解アルミニウム価格は21790元/トン、環比-4.09%、試算利益は3636.5元/トン(税を含まない)、環比-26.43%である。(5)今週の普氏価格指数は159.85ドル/トンで、鉄鋼業界の総合粗利益は347元/トンで、先週より-5.89%だった。(6)モリブデン精鉱価格は2800元/トンで、環比+3.32%である。
比価関係:熱圧延とねじの価格差は160元/トンに下落した。(1)ねじと鉄鉱の価格比は今週5.06である。(2)今週金曜日の熱巻きとねじ鋼の価格差は160元/トンである。(3)上海冷間圧延鋼とねじ鋼の価格差は今週の金曜日は570元/トンで、環比-30元/トンである。(4)ステンレス鋼の熱圧延電解ニッケルの価格比は0.10である。(5)スパイラル(主に不動産に用いられる)とねじ鋼(主に基礎建設に用いられる)の価格差は今週金曜日に190元/トンに達し、前週より+0.00%に達した。(6)新疆と上海のねじ鋼の価格差は今週の金曜日に100元/トンだった。
輸出チェーン:CCFI指数は2カ月連続で2021年9月の水準に大幅に下落した。1)中国輸出コンテナ運賃指数CCFI総合指数は今週311775点で、環比-2.72%だった。(2)2022年3月、世界のPMIの新規受注値は51.40%で、前月比-2.10ポイントだった。
推定値の順位:今週の上海深さ300指数-1.06%、周期プレートの表現が最も優れているのは普鋼(+7.30%)で、普鋼、工業金属のPBは上海深さの2市のPB比値の順位(2013年以来)に対してそれぞれ40.27%、86.67%だった。普鋼プレートPBの上海と深センの2市PBに対する比は現在0542013年以来の最高値0.822017年8月に達成)である。
投資提案:「安定成長」政策の下で、鉄鋼業界の需要境界改善予想が強化され、粗鋼生産量が減少予想が強化された。予焙陽極価格は2017年以来の高水準を更新し、注目を集めることを提案する。
リスクヒント:履歴データに基づいて得られた相関失効のリスク;政府が大口商品の価格コントロールに対するリスク。会社の経営が悪いリスク。
