観点の概要:
不動産政策は暖房に強化され、需要端のデータの暖房はまだ待たなければならず、トップの業績の確定性が高い。「因城施策」式の不動産政策の緩和が続いているが、不動産のデータが好転するには時間がかかると考えている。新築住宅の販売データの影響が大きい家具業界では、全体的な需要の回復を待つ必要がある。最近、トップの受注データは高増加を維持しており、現在、業績の確定性が強いトップに注目できると同時に、過小評価家具企業を早期に配置することができると考えています。
製紙プレートの利益改善は可能で、重点的に注目している。パルプ供給端の摂動の影響は持続し,パルプ価格は短期的に高位振動を予想した。文化紙の最盛期と輸出入は紙の価格を改善し、蛇口はパルプの自給能力によってコストを抑え、Q 1のエネルギーコストや環比の低下を重ね、利益の修復が期待されている。特種紙の高景気細分化市場の需要靭性が強く、競争構造が比較的によく、値上げが着地して利益能力を改善することを期待している。注目 Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) と竜頭特種紙企業。
疫病の管理制御は短期小売に影響し、家紡の靭性が際立っている。3月以来、各地で疫病が発生し、閉鎖下の服装のオフライン小売は明らかな影響を受け、オンライン販売も物流の不調の影響を受け、業界の圧力は明らかになった。私たちは家紡製品の季節性が明らかではなく、先物を主とするモデルの下で疫病の影響も小さく、家訪問会社の収入業績の妨害の程度は小さく、季報の中で比較的良い靭性を示すと予想している。
市場の回顧
今週の紡績服装業界は-1.11%上昇し、軽工業製造は-1.36%上昇し、上証指数は-0.94%上昇した。
紡績服の各サブプレートの上昇幅は、補助材料2.06%、時計ジュエリー1.67%、綿紡績-0.31%、印染-1.24%、非運動服装-1.77%、靴帽およびその他-2.02%、家紡績-2.95%、その他の紡績-3.23%の順であった。軽工業製造の各サブプレートの下落幅は、カスタムホーム2.21%、衛浴製品1.26%、印刷0.39%、大口用紙-0.05%、タイル床-0.46%、娯楽用品-0.85%、完成品ホーム-1.48%、金属包装-1.59%、特殊紙-1.81%、プラスチック包装-3.0紙包装-4.37%の順だった。
重点トレース:
Huali Industrial Group Company Limited(300979) ||年報2021年に営業収入174.70億元を実現し、前年同期比25.40%増加した（為替変動の影響を除き、前年同期比34.09%増加）。帰母純利益は人民元27.68億元で、前年同期比47.34%増加した(為替レート変動の影響を除いて、前年同期比57.55%増加した)。会社はスニーカーを2億1000万足販売し、前年同期比29.46%増加した。つまり、ドル建てのASPは約3.5%上昇した。
主な推奨事項:
重点推薦 Joy Kie Corporation Limited(300994) Huali Industrial Group Company Limited(300979) 、李寧、申洲国際、敏華ホールディングス、 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816)
リスク提示:マクロ経済の下行は購買力に影響し、疫病の発展は予想を超え、政策リスクである。
