事件:2022年4月11日、A株市場全体が大幅に下落し、上証指数と創業板指はそれぞれ2.6%と4.2%下落した。A株は4000株を超え、73株が下落した。業界別では、農林牧漁が2.3%上昇したほか、残りの業界はすべて下落し、電力設備、有色金属、電子部品、自動車などの下落幅が上位を占め、それぞれ5.1%、5%、4.9%、4.8%下落し、コンピュータ、金融、軍需産業などの業界も4%を超えた。市場の取引活発度を見ると、両市の全A成約額は9556億元で、前の取引日より373億元を放出し、交換率は1.7%で、北から資金全体に57.6億元が純流出した。
市場の下落原因分析:3月のインフレデータは市場の予想をやや超え、投資家の経済面に対する懸念を高めた。3月のPPIは前月比1.1%上昇し、前年同期比8.3%増加した。3月のCPIは前月比で横ばいで、前年同期比1.5%増と小幅に予想を上回った。コアCPIは前年同期比1.1%増となり、原油価格の上昇によりガソリン、ディーゼルオイル価格が上昇した。経済データは今月の最大の変数で、1-2月の経済の前年同期のデータは市場の予想を上回っているが、あるいは前年同期の基数の影響を受けて、真実の経済状況を反映することができず、一部の不動産の先行指標の下落などは経済の底がまだ来ていないことを示しており、4月には3月の各経済指標にもっと注目しなければならない。中米の利差が逆転したり、資金面の短期的な流出をもたらしたりしている。4月11日、中米の10年債の利差は2010年以来初めて逆転し、中米の利差の縮小はA株の段階的な調整をもたらすことが多い。
市場の底が到来するにはまだ時間がかかり、政策面の発力は共通の期待となっている。これまでの市場の下落リズムに比べて、政策の底が確立した後、市場の短期的な大体率は積極的に反発しているが、市場の底が到来するには再び底を探さなければならない。現在の市場温度は以前の政策の底時に比べて市場温度が依然として高く、今回の下落(202112/13-現在)の上証指数の下落幅は14%で、前の数回に比べて下落幅は小さく、基本面は依然として下り通路にあり、周辺市場環境は複雑であるため、市場の底が来るにはまだ時間がかかり、市場の大体率は引き続き底を打ち続け、今日大幅に下落した後、市場の下落慣性を警戒しなければならない。これに先立ち、金融委員会会議の開催は積極的な信号を確立したが、後続の政策支援力は市場の底をつく時間と空間を決定し、現在の投資家のパニック感情が高まっている環境の下で、政策面の発力も投資家の共通の期待となり、4月の政治局会議の開催に注目することができる。今回の政策のリズムは「私を主とする」で、未来の政策も自分のリズムを堅持し、徐々に力を入れると考えています。
長期にわたって「価値投資」の構想に沿って配置し、投資のリズムを把握する。短期守備を主とし、長期戦略配置。構成の推奨事項:1.世界のエネルギー不足の資源品プレートから恩恵を受けている。長期的な需給の緊張問題は依然として存在し、利益の確定性が強く、経済面の回復の牽引の下で、あるいは反発の機会があり、中国の基礎建設が徐々に力を入れている背景の下で、黒色の産業チェーン、例えば黒色の金属、石炭などは利益を得るだろう。2.農業プレート、特に食糧、栽培などのプレートは、世界の食糧価格の急速な上昇を支える政策の支持の下で、相場が続く見込みだ。豚や鶏のプレートも持続的に注目されている。3.軍需産業、新エネルギー、半導体などの業界の景気が高く、論理的にスムーズで長期的な成長性の高いプレートは、戦略的な配置を行うことができ、長期的に保有し、低価格で購入し、投資のリズムに注意することができる。
リスクヒント:政策が予想を超えたリスク;地縁政治摩擦が予想を上回るリスク。経済の下落が予想を上回るリスク。
