新株の破髪はますます激しくなっている。
4月8日、科創板に上場した新株普源精電-U(688337.SH)の上場初日に破発し、終値は34.66%下落し、39.78元だった。
普源精電の初日の下落幅は科創板の開板以来の下落幅記録を更新し、今年の両市上場新株の下落幅の最高を記録した。
また、4月11日に創業板発行上場の新株冠龍省エネ(301151.SZ)が開場し、28.31元で8.14%下落した。
4月12日、新しく発売された瑞徳知能(301135.SZ)、唯捷創芯(688153.SH)、海創薬業(688302.SH)の3株が集団で開場し、終値まで、唯捷創芯と海創薬業の下落幅は20%を超えた。
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唯捷創芯の発行価格は66.6元で、終値で計算すると、新中「銃」に当たった株民の中で1本の浮損は12000元だった。
0.02%、万分の2程度の中签率で、万里が飞び刀を1本选んだ。」「損をするには運が必要だ!」 唯捷創芯株では、一部の中で唯捷創芯に署名したネットユーザーが感嘆している。
ここ数カ月、相場が低迷し続けているため、半年も更新していないというネットユーザーもいれば、現在の段階では絶対に更新しないというネットユーザーもいる。
ある大手証券会社の投資家によると、登録制の下で新株はすでに希少資源ではなく、業界の平均収益率レベルをはるかに上回っている新株は推定値の回帰に直面する可能性があり、割増効果の割引や破発は正常な現象だという。
同時に、新株の大幅な破発の背後には、新しい散戸たちが損失に遭遇しただけでなく、一部の企業の早期の投資家は高所から、銀募集、アリなどの有名な機関もカバーされた気まずい状況に直面している。
First Capital Securities Co.Ltd(002797) からの株式投資家によると、 彼から見れば、良質なプロジェクトの評価は以前よりよく、株式投資市場の融資の進展とリズムは全体的に減速しているという。
21世紀の経済報道記者の取材を受けた多くのVC関係者も、市場が寒くなり、機関投資がさらに慎重になっているとフィードバックした。
新株が破発し、2取引日で40%急落!
上場初日の大幅な下落に続き、4月11日、普源精電は再び7.59%下落し、36.76元を記録した。
2つの取引日以内に、普源精電の下落幅は40%に達した。
4月12日、普源精電は朝早くから下落を続け、終値まで株価は回復し、38.24元を受け取り、会社の総市場価値は46.39億元だった。
当日の終値で計算すると、新株で11320元の損失が発生します。
公開資料によると、普源精電は中国の電子計測器のリーダー企業であり、同社は汎用電子計測器の研究開発、生産と販売を主な業務とし、現在、デジタルオシロスコープのコアチップセットを自主的に研究開発し、製品産業化に成功した唯一の中国大陸企業である。
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 証券アナリストの林瑾氏によると、普源精電は2017年に「鳳凰座」オシロスコープチップセットを発売し、2020年に新しいデジタルオシロスコープDS 70000シリーズを発売した。国産メーカーが中端デジタルオシロスコープからハイエンドデジタルオシロスコープへのさらなる発展を実現した。
また、同社が2021年に発表した最新デジタルオシロスコープDS 70000シリーズは中国最高5 GHz帯域幅、20 GSa/sリアルタイムサンプリング率を実現し、総合性能は国産デジタルオシロスコープ分野でリードしており、2021年上半期に販売を実現した。
注目すべきは、普源精電が2年連続で損失し、損失を続ける可能性があることだ。
普源精電招株説明書によると、2018年から2021年上半期にかけて、会社はそれぞれ営業収入2.92億元、3.04億元、3.54億元、2.12億元を実現し、帰母純利益は390956万元、459904万元、-271664万元、-203648万元だった。
募集説明書では、普源精電によると、同社が選んだ上場基準は「時価総額は30億元を下回らず、最近の営業収入は3億元を下回らないと予想されている」という。
あるアナリストによると、2019年、普源精電の営業収入は初めて3億元を超え、3.04億元に達したが、会社の主業の増加によるものではなく、化学分析機器業務を剥離し、1350万元で販売し、資産譲渡収入を除けば、2019年の普源精電の売上高は2.8億元前後を維持している。
最新の公告によると、 2021年通年、普源精電は営業収入4.84億元を実現し、前年同期比36.63%増加した。母の純利益は-389.77万元で、2年連続の損失で、損失額は前年同期比で減少した。
この背景には、上場前の普源精電が「今後数年以内に利益を実現することは保証できず、上場後も退市のリスクに直面する可能性がある」と提示していた。
ある投資家によると、まず会社がまだ利益を得ていない上、発行価格が高いため、普源精電が開場するとすぐに破発し、全体的に見ると、最近の破発新株は基本的に登録制の科創板と創業板に集中しており、今後、新株の発行価格、規模も市場で決定されるという。
China Securities Co.Ltd(601066) は、登録制の新株引合の新規則が新株の定価市場化を強化し、オファーゲームが強化され、難易度が高くなり、初日に予想内に破発したと考えている。新株の破発は機構に新株の投研にいっそう力を入れさせ、会社の基本面の状況と結びつけて客観的かつ理性的に独立したオファーを行い、競争障壁が堅固で、成長の確定性が高い良質な新株標的に注目する。
ハイライト もカバーされています!浮損1300万
新株上場後の大幅な下落は、新規参入に参加した散戸たちを損失させただけでなく、会社の各ラウンドの融資でVC/PEに進出するコストラインを下回った。
公開資料によると、2020年には普源精電が2回の融資を行い、高瓴耀恒、招銀ウィンウィンなど7機関の入場を誘致した。
具体的には、2020年6月に普源精電が第1回融資を行い、登録資本金869.62万元を増やし、増資先には匯琪創業、檀英投資、乾剛投資、元禾重元、招銀現代、招銀ウィンウィンなどの6つの機関が含まれ、融資は約3.5億元、増資割合は9.08%で、換算単価は40.25元/株である。
2020年12月、普源精電は第2ラウンドの融資を行い、登録資本金228.6万元を増加させ、高瓴耀恒は1億元で普源精電228.6万株を獲得し、換算単価は43.74元/株である。
4月12日の終値までに、普源精電は38.24元/株を収めた。 現在、高瓴は普源精電228.6万株を保有し、持株市場価値は約8400万元で、すでに約1300万元の損失を計上している。 データソース:普源精電招株説明書
実際、全面登録制の推進の下で、新株の初日の発行はもう珍しいことではない。
今年1月、科創板上場の新株ソアリン科学技術-Uも開場し、発行価格は164.54元で、終値は109元で、初日の下落幅は33.75%に達した。
21世紀の経済報道記者によると、アリババ(中国)ネットワーク技術有限会社はソビエト科学技術-Uの第1大株主で、持株比率は15.43%だった。
2017年7月31日、アリネット、深創投、万容紅土、Fantasy Ltd.、戴保家は会社と会社の他の株主と「増資協定」に署名した。このうち、アリネットは668182万ドルの出資を認め、181818万ドルの出資を深く創出した。2018年6月1日、アリネットワーク、万容紅土、Fantasy Ltd.、青島華芯、中電華登、チップ連合(香港)、嘉盛基金、義烏調和は会社と会社の他の株主と「増資協定」に署名した。このうち、アリネットは147802万ドル、義烏調和は147802万ドルを出資した。
最新の終値で計算すると、アリの持株市場は41億元で、発行価格より65億元縮小した。
風投寒潮
激しい破潮の下で、1、2級市場の套利時代は遠ざかっている。
上記の First Capital Securities Co.Ltd(002797) からの株式投資家によると、現在、市場での融資の進展とリズムは全体的に減速しており、内部のプロジェクトに対する評価と風制御も明らかにコントロールされている。
もう1つの投資機関関係者によると、 現段階では2級市場の評価値と1級市場の評価値が逆転するのが深刻で、1級市場の高い評価投資はすでに一部の投資機関を傷つけたため、将来の市場が不透明な状況では、機関が手を出すのはさらに慎重になるという。
融資の減速と慎重さの一方で、21世紀の経済報道記者の取材を受けた多くのVC関係者のフィードバックで、市場は寒くなっている。
深センの私募株式投資機構の関係者によると、中国資本市場は新しい変革期を経験しており、特に登録制の発売はIPOを容易にしたため、1、2級市場の上場による利益の時代はすでに過ぎ去っており、投資機構は触角をより早期に投資し、価値投資と長期投資を堅持してこそ、より良い収益を得ることができるという。
従って、当社は現在、医薬という初期天使期プロジェクトを重点的に配置し始め、単一プロジェクトは Beijing Comens New Materials Co.Ltd(300200) 0万前後である。
