投資のポイント：
一、類インフレからインフレ時期への移行傾向の下で、世界市場は依然として高い変動態勢を呈する。MSCIのグローバル指数の推定値が依然として高く、世界経済がインフレからインフレへの移行時期にあることを考慮し、いくつかの地縁問題要素の摂動を重ねて、今後しばらくの間、世界市場は依然として高い変動態勢を維持すると予想されている。
二、先進市場は依然としていくつかの揺れの動きが現れやすい。米株の推定値が依然として高いため、米債収益率曲線も逆転し、米国経済はインフレ時期からインフレ時期への移行傾向があり、FRBの金融政策が加速して引き締められていることを重ね、米株の大皿は今後も圧力があると予想されている。米株の成長株はまだ安定しておらず、圧力は米株の価値株にさらに広がるだろう。欧州の一部の市場では現在、評価圧力がある程度消化されているが、欧州の主要市場は今回の経済サイクルの初期に累計上昇幅が多く、米株市場の連動の影響を受けやすく、欧州中央銀行が流動性を引き締めることを考慮していることを重ねて、今後しばらくの間、欧州市場は変動する見通しだ。
三、新興市場の未来の段階には依然として明らかな圧力がある。ますます多くの海外新興経済体の金融政策に明らかな変化が現れ、多くの海外新興市場の流動性が緊迫しており、FRBの流動性が緊縮段階にあることを重ねて、今後しばらくラテンアメリカ、東南アジアに代表される新興市場が依然として明らかな波動を起こす可能性があると予想されている。フューチャーシンガポール海峡指数、インドSENSEX 30、ホーチミン指数、メキシコMXX指数、アルゼンチンMERVALなどの指数は依然として挑戦されやすい。
四、現段階の香港株市場では金融、基礎建設業界の変動が小さい。香港株市場は1年近くの評価圧力の解放を経験し、回復過程においても一部の客観的な要素がもたらした影響をある程度消化したが、世界市場の変動が高い環境のため、香港株市場の基礎建設から暖かさ回復までの過程は複雑になった。現段階の香港株の中で金融業と建築業界の靭性は比較的に良い。香港株市場は2021年に大幅に下落した状況と今年第1四半期の香港株の繰り返し変動の中で、恒生H株金融業と香港株建築業界の表現はいずれも香港株の大皿の表現より大幅に良い。評価優位性と基本面の残存靭性を考慮すると、恒生H株金融業中期には依然として一定の靭性があると予想されている。変動率から見ると、香港株金融業界では銀行の変動率が小さい。現在の基礎建設サイクルを考慮すると、建築工事の中期には一定の靭性がある。その中で、国有大型基礎建設関連企業の中期の靭性は比較的に良く、関連受益基準は中国交通建設、 China Railway Group Limited(601390) China Railway Construction Corporation Limited(601186) などである。
リスク提示:1)FRBの金融政策が予想を超えた。2)経済成長が予想に及ばない。3)世界の地政学的リスクの激化;4)海外の疫病は予想に及ばない。5)世界的な黒白鳥事件。
