4月15日、南京建工産業グループ有限会社など25社の再整備計画が裁判所の裁定を受けたというニュースが南京企業界の人々の友人の輪に流れた。
南京建工産業グループ(曾用名:南京豊富産業ホールディングスグループ有限会社)は長年にわたって中国民間企業500強の前列に位置し、建築工事、装飾工事、都市軌道交通工事、市政工事、道路工事、橋梁工事などの建築施工と貿易(建材)などの業務を主に行っていたという。2018年末、会社は債務が期限切れになり、その後、債務危機は2019年に大規模に勃発した。再整備計画が裁判所の裁定で承認されるにつれて、会社も破産の運命から離れた。
「裁判所は裁定を通過したばかりで、その後どのように発展するかは管理人の手配にかかっているが、今は対外的に次の計画を発表するのに適していない」。南京建工関係者は「華夏時報」の記者に明らかにした。しかし、記者は昨年末から現在まで、南京にはすでに3つの大手民間企業グループが債務再建を通じて存続経営を再開していることに気づいた。
債務の再構築は裁判所の裁定の承認を得た
4月15日、「南京建工産業グループ有限会社など25社の再整備計画が裁判所の裁定を受けた」という微信の公衆番号が南京企業界の人々の友人の輪で明らかになった。
江蘇省南京市中級人民法院は2022年4月14日に(2021)蘇01破20号の5~44号の5民事裁定書を作成し、南京建工産業グループ有限会社など25社の再編計画を承認し、南京建工産業グループ有限会社など25社の実質的な合併再編手続きを終了すると裁定した。発表された公衆番号は「建工産業グループ及びその関連企業管理者」である。
南京建工産業グループは2019年にこの名前に変更されたという。同グループの創始者は季昌群で、安徽当塗県出身で、建築施工業で起業し、実兄の季昌斌が所属する南京嘉盛グループに勤め、2002年に豊富なグループを設立し、建設工事、不動産、投資などを配置し、300億の富で2018年の胡潤百富ランキング89位にランクインした。2017年下半期から、季昌群は徐々に名下の豊富なグループの株式を実弟の季昌栄に譲渡した。2018年末、会社は債務が期限切れになり、その後、債務危機は2019年に大規模に勃発した。
メディアの報道によると、南京建工金融債委員会は2019年8月に設立され、会議紀要文書によると、61の金融機関が第1回債権者大会に出席し、代表する金融債権は618億元で、主席団のメンバー機構には China Citic Bank Corporation Limited(601998) 、徽商銀行、恒豊銀行、 China Zheshang Bank Co.Ltd(601916) China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) などの銀行の南京支店、および Bank Of Communications Co.Ltd(601328) 江蘇支店、華融匯通、西部信託、江西銀行、紫金農商行。
経営債権と非経営債権を区別する
「華夏時報」の記者は消息筋によると、南京建工産業グループは「増量を導入し、在庫を統合し、底をついて補償する」ことを論理として債務の再整備を行い、経営債権は現金で返済し、非経営債権は「信託計画」を通じて返済する計画で、同時に発生する可能性のある不足部分に対して底をついて補償条項を設置し、債権者の権益を保障している。
再整備案は、規模が100億元未満の経営債権に対して、期限を延長する方式で留債返済を行い、計画前の3年間で50%を返済し、5年間で返済を完了することを提案した。非経営債権に対して、南京建工産業グループの株主はグループ傘下の25社のすべての株式をパッケージ化し、財産権信託計画を設立した。債権者は信託受益権ごとに1元債権に対応する割合で、信託計画を通じて再整備後の新プラットフォーム会社の100%権益を享有する。現在、この25社の監査後の総資産は約617億元で、南京建工産業グループは傘下の良質な資源の上場を積極的に計画し、株で債務を相殺し、6年間で返済を完了する。
「経営性債権とは、経営活動において不可避に発生する売掛金やその他の売掛金等をいう。これはいわゆる経営性債権である。非経営性債権とは、経営活動において生じたものではなく、借入投資等によって生じた債権、例えば借入金等である。」上海明倫弁護士事務所の王智斌弁護士は「華夏時報」の記者に伝えた。
全体の案の中で、最も重要な一歩は戦略投資家を導入して資源を統合し、上場を推進することである。それは自身が保有している良質な資産で、協議譲渡の形式を通じて債務の再整備に参加し、債務返済資源を増加させるが、信託計画の権益を占有しない。この増量は今後、資本市場で約600億元の推定値を計上し、新しいプラットフォームの資産を加えると、基本的にすべての債権をカバーすることができると予想されている。また、債権者の権益を保護するための底辺補償条項も設けられている。これらの消息筋によると、現在、戦略投資家は投資協定に署名しているという。
「未来のプラットフォーム会社は、南京建工、嘉盛建設、東部路橋の3つの建築企業を核心とし、建築業の主業に焦点を当てる。条件が成熟した時、良質な資源の上場を推進し、株式価値で債権者を返済する」。これらの消息筋は華夏時報の記者に伝えた。
記者は、債務危機が発生する3年間、上記の3つの建築企業の年間平均収益額が合計160億元を超えたことに気づいた。その中で南京建工は南京市が比較的に早く家屋建築工事の施工総請負特級資質を獲得した企業である。嘉盛建設は江蘇省が市政公用総請負特級資質を早く獲得した企業である。東部道路橋は道路工事、市政工事の総請負の1級資質を持っており、全国の範囲内で大量の高等級道路プロジェクトを受けている。統合後の新プラットフォーム会社は南京市で建築、市政施工総請負双特級の資質を持つ企業が少なく、同時に専門請負一級と設計甲級などの9つの資質を持つ。
南京は3つの大型民間企業の債務の再構築を連続的に完成した
昨年末から現在まで、南京はすでに3つの大手民間企業の再整備を連続的に完成した。このうち、三胞グループは協議を通じて債務再編を完了し、雨潤と南京建工はいずれも債務委員会が通過した後、南京中院が裁定した。再整備案を見ると、いくつかの家がそれぞれ異なる。
三胞グループの再編は、残存業務資産のホワイトリスト以外の非主な業務資産の整理・処分であり、当該資産の処分所得金または資産価値はすべて債務の返済に用いられ、債務削減を実現する。同時に実力のある戦略投資家を導入し、主業の良質な資産を積極的に活性化し、その中で戦投は資金救済側として相応の救済資金を提供し、企業は再編計画に基づいて各返済活動を徐々に完成する。
雨潤グループの再編案では、「雨潤系」275社の株式を出資者権益調整、雨潤持株出資及び贈与などの方式で「雨潤精選」証券化プラットフォームに調整し、戦略投資家の中国華融を導入した。債務の具体的な返済案は、普通債権30万以下の再整備計画が承認された後、1年以内に現金で返済する。300万以下5年以内に現金を返済する。300万以上は1株当たり17.8元で「株で債務を返済する」。債権転換後、債権者は雨潤精選の約37%の株式を保有し、祝義財はそのコントロールした雨潤ホールディングスを通じて雨潤精選の33%の株式をゼロ対価で保有し、中国華融資産管理株式会社江蘇省支社は戦投として、約30億元を出資して7%を保有した。また、23%の株式を予約株式とし、上場前に株で債務を相殺し、賭博協定を実施する予約株式として、雨潤ホールディングスはこの株式に対して100%議決権を持っている。また、破産再編案には賭博条項が設けられ、雨潤側は2026年度に50億元以上の純利益を実現し、2027年以内にIPOの上場を申請すると約束した。
具体的には、三胞が対外的に公開した再整備案には株で債務を相殺することは言及されていないが、雨潤は一部の株式で債務を相殺し、南京建工の新プラットフォーム会社の100%の権益は債権者が享受している。また、三胞と雨潤の再整備案では、経営債権と非経営債権の区別は言及されていないが、南京建工は区別した。しかし、いずれにしても、元経営チームには大きな経営権限が残っている。
