4月16日、 Jiangsu Lanfeng Bio-Chemical Co.Ltd(002513) は2021年の業績報告書を発表し、昨年の売上高は14.44億元で、前年同期比7.60%増加した。上場企業に帰属する株主の純利益は4.91億元の損失を出した。
2020年末に医薬資産を売却して「保殻」を完成した後、 Jiangsu Lanfeng Bio-Chemical Co.Ltd(002513) は2021年5月に新持株株主の海南錦穂を迎え、農薬+新材料のモデルチェンジの新たな征途を歩み始めた。しかし、環境保護の加圧、エネルギー消費の二重制御政策の影響を受けて、会社の農薬の主業は何度も生産を停止して整備して、新しい材料の業務も収入を創造していません。2021年6月に帽子を脱いでから1年も経たないうちに、会社は再び業績赤字に陥った。
6年に2回の転換を経験した
ここ数年来、 Jiangsu Lanfeng Bio-Chemical Co.Ltd(002513) 農薬プレートは環境保護整備要因で何度も生産停止と整頓を行い、利益も年々下落している。2016年-2020年、会社の農業化業務の粗利率はそれぞれ22.35%、19.76%、16.76%、16.43%、10.28%だった。2021年まで、会社の農化業務の毛利は直接-0.33%に下落し、損失状態を呈した。
これについて、 Jiangsu Lanfeng Bio-Chemical Co.Ltd(002513) は、「上流の原材料コストの大幅な上昇と疫病の繰り返しによる原材料供給の不安定化などの多方面の影響を受けて、会社全体の生産コストの上昇が速く、生産能力の利用率が深刻に不足し、報告期間内の会社の粗利率がマイナスになった」と説明した。
同社の農薬業界が直面している苦境に対し、盤古智庫高級研究員の江瀚氏は証券日報の記者の取材に対し、「光気を原料として農薬を作るには、一定の危険性と毒性がある。現在、環境保護の圧力が日増しに増大している状況下で、 Jiangsu Lanfeng Bio-Chemical Co.Ltd(002513) は自分の環境適応性を向上させ、環境保護の要求に合致しなければ、市場で一定の競争力を得ることができない」と述べた。
農薬主業の重篤な治療は大きな難題である一方、会社の近年の転換の道もかなりでこぼこしている。
2014年、2015年、環境保護政策の影響を受けて、 Jiangsu Lanfeng Bio-Chemical Co.Ltd(002513) は2年連続の純利益損失を出した。農薬産業がサイクルの底に入ったため、会社は軽資産、低汚染排出の業務分野に発展し始めた。
2015年12月、 Jiangsu Lanfeng Bio-Chemical Co.Ltd(002513) は方舟製薬の100%の株式を買収し、この取引は11.8億元だった。方舟製薬が合併した後、会社は農化+健康医薬の双主業の発展構造を形成し、2016年の純利益も赤字転換に成功し、億元を突破し、両プレートはいずれも成長を迎えた。
しかし、好景は長くなく、方舟製薬の王宇元理事長の資金占用などの黒白鳥事件と環境保護の加圧の影響を受け、 Jiangsu Lanfeng Bio-Chemical Co.Ltd(002513) 会社の農化、医薬プレートはいずれも挫折し、2018年、2019年の純利益はそれぞれ8.75億元、5.17億元の損失を出した。同社株も2020年4月27日に退市リスク警告が実施された。
2020年末、会社は吉康瑞生に方舟製薬の100%の株式を譲渡して医薬業務を剥離し、当期の純利益を正転し、退市を免れた。
その後、会社は買収合併再編方式で、2回目の転換を開いた。2021年5月、海南錦穂は株式譲渡+議決権委託の方式を通じて、蘇化グループを引き継いで正式に Jiangsu Lanfeng Bio-Chemical Co.Ltd(002513) の持株株主になり、会社は農業科学技術と新材料分野への発展を開始した。
特筆すべきは、新東家海南錦穂が世に出たわけではなく、その持株株主「錦穂宇恒」はこれまで方舟製薬の接盤側「吉康瑞生」の株主の一人だった。
(画像データソース:天眼検査)
新材料業務前景難料
新株主の海南錦穂が入局した後、 Jiangsu Lanfeng Bio-Chemical Co.Ltd(002513) の新材料の転換の道も順風満帆ではない。
2021年12月、新旧東家は3億元の国境を越えて空殻を買収した錦纶繊維会社「江西徳施普」の議案で意見が分かれ、海南錦穂が蘇化グループの株式支払いの代金を滞納していることが明らかになった。
矛盾が激化した両者は、外部の予想通り「対簿公堂」ではなかった。今年1月7日、蘇化グループ、グリーン投資は海南錦穂と「覚書」に署名し、意見の相違について了解し、会社も吉康瑞生と方舟製薬の株転尾金の支払いを延期することを約束した。
しかし、新旧の東家は握手して、会社の現在の転換の難局を解決しなかった。会社が買収する予定の江西徳施普錦纶繊維産業は実際の経営がなく、生産設備は依然として「浙江徳施普」会社に購入しなければならない。しかし、浙江省の徳施普設備には抵当があり、中古設備が移転した後も設置、調整などの一連の一環が必要であり、所有権を取得し、正式に運営に投入する過程には依然として不確実性があり、江西省の徳施普の将来の業績をどのように保証するかは依然として謎である。
浙江大学国際連合商学院デジタル経済と金融革新研究センターの連席主任、盤和林研究員は証券日報の記者の取材に対し、「会社の新材料分野ではまだ生産能力が形成されておらず、生産ラインにも問題があるので、この時期は見通しが早い。ポリエステル繊維の見通しから見ると、現在エネルギーと石化製品が上昇している中、ポリエステル業界は石化への依存度が高く、短期的にはコストが高すぎる影響を受ける可能性があるが、長期的に安定した生産能力を形成すれば、利益を実現する見込みがある」。
盤和林氏によると、「業界をまたいで買収合併するには、主業と協同する必要がある。そうしないと、買収合併の必要性があるかどうかにかかっている。資本市場のために概念を形成するだけでは、買収合併は姿を消し、だまされ、空っぽの会社を買収する可能性もある」という。
