また新株を買い捨てる。
4月17日、科創板新株納芯微(688052)は発行結果の公告を発表した。
これまでの上場発行公告によると、納芯微の今回の発行価格は230元/株で、この価格に対応する融資規模は58.11億元だった。
今回の比較的大きな割合で購入を放棄したケースの出現を分析し、研究者の総括には主に2つの要素が存在している:まず、2級市場の持続的な下落が主因である。今年に入ってから、上証指数は11.77%下落し、創業板指数は25.95%下落した。
次に、「絶対価格が高い」ということは、「発行価格の評価が高い」という誤った考え方につながる。株の角度から見ると、納芯微の全体的な推定値は合理的だが、株価の絶対価格は高く、中小散戸が推定値に対して専門的な判断が欠けているため、購入放棄割合が高い。
納芯微は今回230元/株を発行し、2021年の予想収益率107.48倍に対応し、会社 3Peak Incorporated(688536) 116倍)、 Sg Micro Corp(300661) 113倍)の推定値に近い。市場のフィードバックによると、同社は中国のチップ細分化業界のリーダー企業として、ここ数年急速に発展しており、ネット下の機関投資家は全体的に会社の推定値を見ており、購入放棄行為は現れていない。
注目すべきは、納芯微のほか、最近の科創板新株の経緯恒潤もネット投資家が3.95億元を買い戻す状況が現れ、買い戻し株数の割合は108698%だった。
購入放棄の割合が高いケースが相次いでいることについて、市場化ゲームの増加によるものだと専門家は考えている。最近、一部の新株の購入放棄割合が上昇したことは、市場化の制約メカニズムが絶えず役割を果たしていることを示している。まず、昨年9月の引合定価の新規則が実施されて以来、売買双方はゲームを深化させ、一部の新株は「破発」し始め、ネット投資家の株数、金額も増加し、「新を打って安定的に稼ぐ」「新株不敗」などの現象が徐々に破られたことを示している。次に、納芯微の今回の買い戻し株数は338.15万株で、買い戻し金額は7.78億元で、主な販売業者が全額販売し、市場が下落し続ける状況下で、販売リスクの増大も後続の発行者と主な販売業者の価格設定をより慎重にすることを促す。
しかし、なぜ最近の購入放棄割合が高いのはネット上でしか発生せず、ネットの下ではほぼ全額申請されているのだろうか。業界では、これは主にネット下の投資家が一度購入を放棄すれば、違反と見なされるためだと考えている。実は、ネット上で購入を放棄するのも違約行為です。現在、科創板、創業板などのプレートは市場価値のある申請、落札後に納付する信用申請モデルを採用しており、投資家が申請する前に全額前納しなければならない資金の申請モデルに比べて、大量の資金凍結を効果的に回避し、投資家の資金使用効率を高めることができるが、投資家が申請した後、勝手に納付を放棄することができることを示していない。関連規定によると、ネット投資家が12カ月以内に累計3回署名したが、満額の納付がなかった場合、6カ月以内に新株の申請に参加できない。
業界内の提案によると、ネット投資家は直ちに新しい考え方を調整し、新株の申請に関する規則の学習を強化し、新しい前に上場企業に対して十分な理解と認知を持ち、理性的に新株の申請に参加しなければならない。よく見られない新株については、参加しないことを選択することができ、先に「目を閉じて新しい」ことをしてから「違反して購入する」ことはできず、自分の新しい資格にも影響し、新株の発行秩序にもマイナスの影響を与える。
