株式プロアクティブ戦略業績レビュー:
第1四半期の株式アクティブ戦略の平均収益率は-13.27%(本報告データのサンプルはいずれも所属会社の規模が5億未満および製品規模が500万未満の私募製品を除いた)で、上海深300指数に小幅に勝ったが、そのうち7%の製品が正の収益を得ただけで、収益率が上位10%と上位10%の製品の平均収益率はそれぞれ3.92%と-28.74%だった。月別では、2022年1-3月の株式アクティブ戦略の平均収益率はそれぞれ-6.41%、0.57%、-6.64%だった。リスクの面から見ると、ここ1年間の株式アクティブ戦略の平均最大撤退は21.22%だった。
株式アクティブ戦略管理者の規模分類によると、第1四半期の各規模範囲の管理者傘下の製品の平均下落幅はいずれも10%を超え、そのうち百億級私募管理者傘下の製品の平均収益は相対的に低く、-14.80%であった。規模が10億未満の私募管理者傘下の製品の平均収益は相対的に高く、-11.03%だった。全体的に見ると、第1四半期の私募管理者の規模と業績は負の相関があり、中小規模の私募は大中型規模より優れている。異なる収益率区間で製品数を統計すると、大部分の製品の第1四半期の収益率は[-30%、0%]区間に分布し、そのうち[-20%、-10%]区間に分布する製品数は最も多く、3683匹で、総サンプルの半分近くを占めている。第1四半期には517件の私募製品が正の収益を得たが、そのうち85件の製品の収益率は10%を上回った。
投資スタイルの分類によると、第1四半期の成長投資、成長価値投資、価値投資、スタイル均衡と逆投資の平均収益はそれぞれ-13.15%、-14.90%、-13.13%、-14.36%と-19.61%で、下落構造の下で、スタイル間の差は著しくない。ここ1年で見ると、収益の面では、成長投資のここ1年の平均収益だけが正で、その他の各種スタイルのここ1年の平均収益は負である。リスクの面では、スタイルの均衡投資のここ1年の平均最大撤退は相対的に小さい。ここ1年の月間最大下落幅を見ると、成長投資だけの月間最大下落幅は今年1月に現れ、成長価値投資、価値投資、スタイルバランス、逆投資の月間最大下落幅はいずれも今年3月に現れた。
Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) 金融製品センターが重点的に注目している株式アクティブ戦略私募会社の中で、信璞、少薮派、高毅、保銀と仁橋傘下の代表製品は第1四半期の業績が比較的に良い。一部の株式主導戦略私募会社の追跡調査によると、私募機構の配置は均衡に傾き、市場が依然として揺れていると判断する段階にあり、中国の多くの業界のサプライチェーンと需要は中国の疫病の影響を受けていると考えられている。価値株のリスク回避の特徴は市場の愛顧を受けている。
私募基金投資環境分析：
現在の市場は中期底区間にあると判断した。今回の業績の曲がり角はもっと速く、今回のA株企業の利益の底の大まかな率は第2四半期で、疫病は幅に影響を与えるが、傾向とリズムには影響しない。周辺要因も積極的に変化している。FRBの利上げ縮小表の予想は比較的十分である。中米の利差が逆転し、中国経済と株式市場に与える影響は限られている。現在、外資の流出は2015年のようなマクロ環境を備えていない。投資の方向では、太陽光発電などの新エネルギープレートの安定回復に焦点を当て、左側の配置性価格が比較的高いTMTプレートは、証券会社の配置価値に注目し、疫病緩和受益プレートに徐々に注目している。
私募業界の動向:
基金業協会の届出統計によると、第1四半期に証券類私募届出製品6601匹が追加された。このうち、銀行が委託している新規証券類私募届出製品は271匹で、最も多いのは China Merchants Bank Co.Ltd(600036) で、116匹増加した。ここ1年で見ると、今年2月の増加数と規模はいずれも1年ぶりの安値を記録した。
リスク提示:経済回復が予想に及ばず、マクロ流動性収縮リスク、海外黒白鳥事件。
