マクロ経済:地縁政治、中国の疫情の動き、安定成長政策の着地と米債の上昇幅には一定の変数があり、蛰伏待機を提案した。中国の疫病が本質的に好転しない前に、安定成長の予想は依然として濃厚で、過小評価値は依然として優れている。
コンピュータ業界:現在の段階のコンピュータプレートに対して、私たちは信創プレートが間違いなく最適な選択だと思っています。機構の持倉、位置、推定値、変化などの次元から見ても、プレートは魅力を備えています。今週金曜日、第1回OpenHarmony生態使能契約式が開催され、ファーウェイは6社のOpenHarmony発行版メーカーと協力して契約を完了した。華為は国産コンピューティング産業のトップとして、さらにコンピューティング産業を発展させ、産業の見通しは引き続き良くなり、コン鵬産業チェーン Digital China Group Co.Ltd(000034) 、鴻蒙産業チェーン Talkweb Information System Co.Ltd(002261) Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) 、信創トップ Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) などを重点的に推薦した。
電子業界:2021年第4四半期、世界トップ10のウエハ世代工場の売上高総額は295.5億ドルに達し、前月比8.3%増加し、10四半期連続で革新的に高い。このうち、中国大陸地区の代工場は目立っており、2021 Q 4の世界トップ10のウエハ代工場の中で3社を占め、 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) 、華虹半導体、結晶集積はそれぞれ5位、6位、10位を占めている。半導体産業チェーンの国産化プロセスの推進と中国大陸地区のウエハ世代工場の市場シェアの向上に伴い、上流半導体材料の市場需要は年々拡大する。上流の半導体の材料のプレートに関心を持つことを提案して、3 Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) 05358 National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) などを推薦します。
メディア業界:中国の主流ゲームメーカーは人材とシステムの優位性を備え、積極的な研究開発戦略資源投資と現地化発行配置を通じて、海に出る戦略の実行過程で迅速に3 A製品の研究開発経験に欠けている短板を補充し、国際化ゲーム会社になる。推荐关注 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) 、心动公司、 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Perfect World Co.Ltd(002624) 。
家電業界:1)3月の家電の国内販売需要は比較的に弱く、618大促進は境界改善をもたらす見込みだ。全体的に見ると、3月の中国の家電小売市場の表現は依然として弱く、主要品目のうち食器洗い機、集積かまどを除いては前年同期比でプラス成長を維持し、他の品目の小売額はいずれも異なる程度の下落を示した。2)北京はグリーン省エネ消費券を発行し、家電の国内販売需要をよくして釈放する。北京市商務局は4月12日、北京でグリーン省エネ家電を購入することを奨励する6期グリーン省エネ消費券を発行すると発表した。今回の補助金は家電製品の増加、恩恵を受ける人々の範囲の拡大、補助金の方式のより柔軟さに関連し、短期消費需要の回復を牽引することが期待されている。
軽工業と紡績服:中高級ダウンジャケット市場の構造がより優れ、国潮の台頭にチャンスを提供する:(1)価格は業界の成長を駆動し、浸透率の向上空間が大きい。2020年、中国のダウンジャケット市場の規模は1300億元を超えた。国際的な贅沢ブランドの入居と消費のアップグレードの影響を受けて、中高級ダウンジャケットの受け入れ度が向上し、ファッション性が重要な訴えとなっている。先進国に比べて、中国のダウンジャケットの浸透率は低く、成長空間は大きい。(2)中・ハイエンドのダウンジャケット市場の構造が優れており、国潮の台頭にチャンスを提供している。ハイエンドのダウンジャケット市場は国際ブランドに占拠されている。ローエンド市場の競争が激しく、業界が清算されている。中・ハイエンド市場の構造が優れている。ここ数年来、国潮の台頭は国産ブランドに発展のきっかけを提供し、業界のトップ改革が効果を上げ、製品力、ルート構造、サプライチェーンの速反などで著しい効果を得た。ボストン、安踏スポーツ、李寧などに注目することをお勧めします。
自動車業界:中国中央テレビのニュースによると、 Inner Mongolia Baotou Steel Union Co.Ltd(600010) 4は4月18日に再生産圧力テストを開始する計画で、会社は車工場全体に対して圧力テストを行うほか、一部の核心部品工場を同時に圧力テストに導くと明らかにした。上海及び長江デルタ地区(江蘇省浙江省上海皖)は中国の自動車産業の重要な基地であり、2021年の上海/長江デルタ自動車の生産量は全国の約11%/23%を占め、2020年の上海/長江デルタ規模以上の部品企業の数は全国で約4%/37%を占め、 Saic Motor Corporation Limited(600104) の再生産実践は産業チェーンの疫病対応能力の向上に役立つ。
医薬業界:疫病が多く繰り返し、COVID-19関連産業チェーンの需要が持続的に増加し、注目することを提案する:1)小分子特効薬:上流中間体、原料薬( Aba Chemicals Corporation(300261) Jinghua Pharmaceutical Group Co.Ltd(002349) (森萱医薬)と Ningbo Menovo Pharmaceutical Co.Ltd(603538) )および中国の臨床進度が速く、技術ルートが比較的成熟している国産薬( Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) 、開拓薬業)。2)COVID-19ワクチン： Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Cansino Biologics Inc(688185) Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) 、石薬集団;3）COVID-19検査： Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) など；4）医療設備： Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Sonoscape Medical Corp(300633) Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) など。
不動産業界:政策の緩和予想がもたらしたのはプレートの全面的な反発であり、危機系住宅企業のゲームの性質を除いて、私たちは現在、予想の下で2線トップの住宅企業の弾力性の空間を改善することを期待している。これまで市場は国央企業に評価額の割増額を与えてきたが、現在の評価値は一般的に7倍以上に修復されているが、二線のトップマークは5倍程度で、自身の歴史評価の中枢に比べて50%以上の空間がある。現在、私達の第一選択の推薦: Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Jinke Property Group Co.Ltd(000656) Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) 、旭輝ホールディングスグループ。継続推荐: China Vanke Co.Ltd(000002) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、中国海外発展。不動産類: China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 、碧桂園サービス、保利不動産、旭輝永昇サービス、新城悦サービス。
建材業界:4月15日夜、 Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) が公告を発表し、会社は現金で関連者 Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) が保有するセメントなどの関連業務子会社の持ち株権などの資産を買収する予定である。 Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) と Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) の持株株主は同じ中国建材株式会社であり、実際のコントロールは一人当たり中国建材グループ有限会社である。今回の取引が成功すれば、セメントプレートに関連する業務の同業競争問題を効果的に解決する。今回の统合が北方地区のセメント企业にもたらした改善の机会をよく见て、推荐标の Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) Xinjiang Qingsong Building Materials And Chemicals(Group)Co.Ltd(600425) Xinjiang Qingsong Building Materials And Chemicals(Group)Co.Ltd(600425) など。
機械業界:疫病の予防とコントロールの力と下流の需要の回復のおかげで、中国の工作機械業界は2021年に比較的速い成長を実現し、重点連絡企業は2021年の年間累計営業収入が前年同期比+26.2%増加し、増加幅は2020年より23.2 pct拡大し、工作機械業界の10年近くの下落傾向が逆転する見込みである。
同時に2021年のハイエンドデジタル制御工作機械企業の業績は目立っており、ハイエンドデジタル制御工作機械の国産代替率は絶えず向上している。ハイエンド工作機械はハイエンド製造のインフラとして、将来中国工作機械企業は細分化分野のリーダーを輩出し、推薦 Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) Zhejiang Rifa Precision Machinery Co.Ltd(002520) 。
軍需産業:申万国防軍需産業プレートにはすでに80社の上場企業が2021年報または業績速報を発表し、平均売上高は19.5%増加し、平均帰母純利益は14.3%増加した。主な細分化プレートを見ると、航空装備34社の平均売上高は14.8%増加し、平均帰母純利益は12.7%増加した。軍需産業電子32社の平均売上高は26.2%増加し、平均帰母純利益は17%増加した。軍需産業プレートの下流企業の前受金は大額の注文が着地したことを検証し、産業チェーンに沿って上流、中流に秩序正しく伝達され、「十四五」期間中に関連企業の需要放量の確定性が強い。中証軍需指数の推定値は52倍で、歴史PEの7%の分位値にあり、現在の位置の下のプレート配置価値を引き続き見ている。
公共事業:主要省の「十四五」エネルギー計画が続々と発表され、国家計画に対応し、再生可能エネルギーの建設と消納、電力システムの転換が長期的な主線となる。長期的に見ると、再生可能エネルギー電力は量と価格の二重成長を迎える見込みだ。われわれは業界の「好調」な投資格付けを維持し、引き続き大水力発電、風光事業者、クリーンエネルギーモデルチェンジの3つの投資主線を重視し、良好なキャッシュフローを持つ電力事業者を重視することを提案した。推荐60 Henan Tong-Da Cable Co.Ltd(002560) 0674 China Yangtze Power Co.Ltd(600900) 60001电力、大唐新エネルギーなどの会社。
有色業界:1)工業金属:外盤、ヨーロッパのエネルギー供給の懸念、高インフレの予想、または金属価格の高位振動を支持する。また、一部の金属在庫の減少が続いていることが注目されている。中国にとって、物流輸送は現在の需給に影響する主要な要素であり、下流の需要は疫病の好転と輸送の円滑化に伴って回復する見込みである。2)エネルギー金属:疫病の影響を受け、一部の完成車工場、電池工場の生産が制限され、リチウムコバルト市場の需要が冷淡になった。しかし、新エネルギー自動車市場は長期的に好調で、下流企業の再生産に伴い、リチウムコバルトの需要は急速に回復する見込みだ。3)貴金属:欧米のインフレデータは引き続き上昇し、ユーロ圏の3月のHICPは前年同期比7.5%、米国の3月のCPIは前年同期比8.5%、高インフレは金価格の上昇を推進した。現在、インフレ懸念と地政学は依然として金価格に影響を与える主要な要素であり、最近、金価格は引き続き上昇するだろう。
交通業界:4月11日、李克強総理は江西省で一部の地方政府の主要責任者座談会を主宰し、現在の物流の不調が経済循環に与える影響を高度に重視し、地域間、部門間のつながりを強化し、交通の中堅ネットワーク、港などの秩序ある運行を確保し、国際中国の物流を円滑にし、産業チェーンのサプライチェーンの安定を維持することを提案した。交通運輸部部長は交通運輸部党グループ学習会議で、交通輸送通路の円滑化に全力を尽くし、防疫通行管理措置を最適化し、応急物資の中継を強力に組織し、重点物資と郵便速達の通行を確実に保障し、従業員のサービス保障を強化し、困窮の救済と難関の維持に力を入れることを提案した。私たちは、物流の円滑な仕事の実施に伴い、物流業界は疫病の発展状況より先に徐々に回復することが期待されている。宅配便、速達、その他の輸送企業がこれまで中断していた輸送サービスは急速に再開することが期待されている。積み重ねた貨物輸送需要は徐々に満たされ、疫病が業界企業の業績に与えるマイナスの影響は緩和されるだろう。上海の疫病予防・コントロール政策の調整に伴い、疫病の発展情勢は比較的速い速度でコントロールされる見込みで、今月中に曲がり角が現れる可能性があると考えています。この場合、業績が比較的安定して利益が持続的に改善される見込みのある標的と、推定値が底にあり、安全な境界が比較的良い標的に注目することをお勧めします。航空:評価の底にあり、需要の反発から利益を得た Air China Limited(601111) China Southern Airlines Company Limited(600029) 、および大幅な回復を経験した中国の低コスト航空のトップ Spring Airlines Co.Ltd(601021) に注目することをお勧めします。空港:所在地の新たな疫病が徐々にゼロになることに注目することを提案して、中国の需要は急速に暖かくなることが期待されている60004 Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) 。速达:物流业界は急速な修复が期待され、时効品分野の优位性が明らかで、ブランドの美誉度が高い S.F.Holding Co.Ltd(002352) と市场シェアが安定し、単価の上升から恩恵を受ける Yunda Holding Co.Ltd(002120) を提案します。鉄道:コストコントロール可能で、業績が安定して回復する Beijing-Shanghai High Speed Railway Co.Ltd(601816) に注目することをお勧めします。
化学工業業界:国家の安定した成長の背景の下で、各地区の各業界の政策の絶えず深化に従って、基礎建設と不動産後の周期関連化学工業品の需要は境界が好転して、主な品種はMDI(建築保温、冷蔵庫の冷蔵庫などの需要)、チタンの白粉(塗料などの需要)、純アルカリ(ガラスなどの需要)、PVC(管材などの需要)、特に純アルカリは需給、在庫などの多方面の影響を受けて景気が向上して、ポイント推奨 Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) 。
