4月21日夜、 Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) ,SZ)は2021年の財務報告書を発表した。報告期間中、同社の売上高は315.7億元で、前年同期比54.34%増加し、純利益(上場企業の株主に帰属する純利益、以下同)は21.29億元で、前年同期比46.57%下落した。
同社の昨年の売上高と純利益が正反対の動きを見せたのは、2020年の純利益の「基数」が高すぎるためだ。同社は19.51億元の「立ち退き補償金」を確認し、当期の非経営損益に計上した。
上記の影響を除いて、控除非純利益は Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) の実際の経営状況をより反映することができる。2021年、会社は18.4億元の非純利益を実現し、前年同期比2.7%下落した。「増収不増利」の背後には、2021年の燃料価格上昇による営業コストの高い企業がある。
特筆すべきは、2021年の石炭価格の上昇の影響で、多くの火力発電企業が赤字になったことだ。 Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) 燃料価格の高位運転の圧力にどう対応するのか。
純利益の変動は「立ち退き補償金」の影響を受ける
2019年から2021年にかけて、 Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) の純利益は「ジェットコースター」に乗ったように、17.01億元から39.84億元に大きく増加し、134%を超えた後、「腰斬り式」は21.29億元に下落した。
しかし、純利益の変動は Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) 自身の経営状況とあまり関連がなく、主に2020年に会社が立ち退き補償金を確認した影響を受けている。
2019年下半期、 Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) と深セン市万科発展有限会社及び深セン市万科南城不動産有限会社(以下万科南城と略称する)は関連協定に署名し、南山区エネルギー工業団地(以下「南油工業団地」と略称する)の立ち退き補償金は19.6億元である。
2020年4月3日現在、万科南城はすべての補償金を支払っている。 Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) 南油工業団地の帳簿価値と立ち退き関連の支出は全部で932.28万元あるため、この立ち退き補償活動は全部で Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) に19.51億元近くの営業外収入をもたらした。
上記の金額は Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) 2020年の非経営損益に計上され、同社は同年度に39.84億元の純利益を実現し、前年同期比134.19%増加した。
立ち退き補償金の影響を無視して、会社が2019年から2021年までに実現した非純利益はそれぞれ14.28億元、18.91億元、18.4億元で、相対的に安定している。
原材料価格の圧力にどう対応しますか?
Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) の主な業務は各種の通常エネルギーと新エネルギーの開発、生産、購入販売、および都市固体廃棄物処理、廃水処理と都市ガス供給などである。
2021年、会社の電力プレートは199.38億元の売上高を実現し、総売上高に占める割合は63.15%だった。このうち石炭製品の売上高は95.42億元で、総売上高の30.23%を占めている。
同社は2021年に非純利益約18億4000万元を差し引き、前年同期比2.7%下落した。純利益の下落は主に燃料コストの大幅な増加の影響を受けている。2021年、会社の燃料コストは125.15億元に達し、前年同期比102.9%増加し、営業コストに占める割合は2020年同期の42.37%から49.22%に増加した。
燃料コストが大幅に上昇したのは、昨年、石炭などの製品の価格が急騰したためだ。4月22日午後、証券部の職員は「毎日経済新聞」の記者の電話取材に対し、昨年は火力発電を主とする電力会社だった場合、多くの損失があったと明らかにした。
華潤電力(00836,HK)、 China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) 0001,SH)、 Datang International Power Generation Co.Ltd(601991) Datang International Power Generation Co.Ltd(601991) ,SH)、中国電力(02380,HK)などの会社は2021年に純利益のマイナス成長を見せ、そのうち China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) 01991 Datang International Power Generation Co.Ltd(601991) 、中国電力にも損失が出た。
このような背景の下で、 Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) はどのように原材料の値上げの衝撃に直面していますか?
Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) 今年3月、全景網で投資家の質問に答えた際、燃料価格の高位変動、電力供給、ガス供給圧力のアップグレードなどの市場情勢の下で、会社は「四核双駆」の多元化配置の優位性を十分に利用し、主業業績の相対的な安定を維持していると述べた。新エネルギープロジェクト、固廃処理プロジェクトの続々と生産を開始し、環境保護業務の縦方向の延長、ガス業務の規模の絶えず拡大、海外プロジェクトの安定経営は、石炭発電プレートの経営業績の下落の不足を補った。
調査によると、 Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) の「四核双駆」戦略は「クリーン電力、生態環境保護、総合ガス、エネルギー国際」を核心とし、「エネルギー科学技術、金融資本」を駆動することを指す。
生態環境保護から見ると、2021年、 Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) の環境保護業務は63.93億元の売上高を実現し、前年同期比105.53%増加し、総売上高に占める割合は2020年同期の15.21%から20.25%に増加した。
クリーン電力を見ると、2021年の水力発電、風力発電、太陽光発電製品は計43.86億元の収益を実現し、総収益の約13.9%を占めている。このうち風力発電の売上高は23億9800万元で、前年同期比146.49%増加した。
なぜ風力発電事業の昨年の収入が急速に増加したのか、 Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) がクリーン電力の方向に発展したことを証明しているのか。これについて、同社証券部の関係者によると、風力発電(の増加)は一昨年の一部の機体が昨年生産能力の釈放を実現したため、今年度(2021年)の生産量の増加幅が大きく、新たに生産を開始した機体が特に多いというわけではないという。
では、今年に入って燃料コストの増加による圧力はどのくらい続くのでしょうか。
川財証券は今年3月末、国家発展改革委員会の安定した価格保証政策の続々と公布に伴い、石炭価格が効果的にコントロールされたと研究報告した。2月、国家発展改革委員会は「石炭市場の価格形成メカニズムのさらなる改善に関する通知」(以下「通知」と略称する)を印刷・配布し、「通知」は石炭価格の合理的な区間を明確にし、秦皇島港の下水石炭5500キロカロリーの中長期取引含税価格はトン当たり570770元である。また、国家発展改革委員会も何度も会議を開き、石炭の保給問題を強調し、価格の合理的な区間復帰を導き、火力発電企業の利益修復の予想がさらに強化される見通しだ。
