今週の観点の更新:
「安定成長」は基礎建設投資の高増加を推進し、REITsは依然として重要な資金源となる見込みである。中国人民銀行、国家外貨管理局が公布した「金融23条」は、融資プラットフォーム会社の合理的な投融資需要を満たし、保障し、地方インフラ建設を支持することを目的としている。しかし、政策の方向性から見ると、地方政府の隠性債務管理の大きな方向は変わらず、REITsは資金源を増やす重要な道である。われわれは引き続き「安定成長」プレートの投資機会をしっかりと見ており、投資方向には建築業界の建築中央企業、地方国有企業、設計部門、建材業界のセメント、管網などが含まれている。
不動産の基本面の改善はまだ時間がかかり、「保交不動産」は実質的に推進されている。不動産市場の環境はまだ効果的に改善されていないが、3月の中国の多くの厳しい疫病管理政策は、不動産データのさらなる弱体化を激化させている。「金融23条」の要求:管轄区内の商業性個人住宅ローンの最低頭金比率、最低貸付金利の要求を合理的に確定する。また、「保証住宅」は実質的に推進され、2022年第1四半期、施工期間が1年以上の不動産プロジェクトの投資成長速度は10%を超えた。私たちは、22年の「保交房」は依然として年間を貫く重点方向であり、竣工段階のフロートガラスが相対的に最も優れていることを強調し、 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 、南玻Aを推薦した。消費建材の評価にはすでに一定の魅力があり、後期の不動産の基本面が底をつくことはトップ企業の評価修復に有利である。今週の市場表現と高周波データ追跡:
市場表現:今週の中信建材指数-7.03%で、そのうちガラスプレートの下落幅が最小(-3.88%)、その他の構造材料プレートの下落幅が最大(-18.63%)だった。今週の中信建築指数は-6.22%で、そのうち住宅建設プレートの下落幅は最小(-3.89%)、専門工事及びその他のプレートの下落幅は最大(-7.69%)だった。今週の基礎建設公募REITsプレートの平均下落幅は-1.62%(算術平均)で、そのうち平安広州広河REITの下落幅は最小(-0.03%)、富国初の水務REITの下落幅は最大(-4.24%)だった。
高周波データ(4.16-4.22):セメント:今週PO 42.5セメントの平均価格は518元/トンで、環比+0.63%である。庫容比66.38%,環比-0.81 pct。ガラス:今週のガラス在庫は684510万重箱で、環比+1.76%。3.2 mm光伏ガラスの平均価格は27.5元/平米で、環比は横ばいである。2 mm光伏ガラスの平均価格は21.20元/平米で、環比は横ばいである。ガラス繊維:今週の巻き付け直接糸の価格は6450元/トンで、環比は横ばいです。G 75電子糸の価格は8750元/トンで、環比は横ばいだ。炭素繊維:今週の炭素繊維市場の平均価格は186.25元/キログラムで、環比は横ばいである。大きい糸の束の中国の平均価格は145元/キログラムで、小さい糸の束の中国の平均価格は225元/キログラムで、平均環比は横ばいです。
投資アドバイス：
建材プレート:周期品の方向、現段階のフローティング法は最も優れている(提案注目: Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) など);基建方向、セメントと一部のパイプ企業の弾力性に注目する(提案注目:60081;、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) );消費建材の戦略的な配置の時点はすでに到来した(提案の関心: Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) );新材料の方向は、引き続き Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) をお勧めします。
建築プレート:設備経営賃貸プレートをよく見る(提案注目:6033 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 86など);基建公募REITsはプレート価値の再評価をもたらす(注目: China Communications Construction Company Limited(601800) China Railway Group Limited(601390) などの中央企業);保障住宅のトレンドをよく見て、組み立て式建築の投資機会(注目: Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) など);一部の過小評価値は地方国有企業にも比較的良い配置価値がある(注目: Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) 6 Jiangsu Rainbow Heavy Industries Co.Ltd(002483) 00732など);グリーン建築業界の発展傾向をよく見て、建築省エネのテーマ的な機会に注目している。
好ましい組み合わせ： Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) 15 XPE、設備レンタルコースをよく見る)、 China Communications Construction Company Limited(601800) 0.5 XPB、在庫運営資産価値の再評価)、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 0.6 XPB、不動産業務の逆勢改善を期待)、 Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) 11 XPE、排出削減傾向の下で、陶繊龍頭の価格が上昇)、 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 7 XPE、フローティングガラスの業績弾性、光起電力ガラスが評価弾性をもたらす)、 Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) 28 XPE、UTGの放出量がすぐ、
電子新材料価値発見)。注:推定値はいずれも光大建築建材チームの22年の予測データである。リスク分析:基礎建設投資が予想に及ばない;不動産投資が大幅に下落した。原燃料価格が上昇する。疫病が繰り返される。
