投資のポイント：
第1四半期のマクロ経済データは予想に及ばず、市場全体の低迷を示した:4月18日から4月22日までの週のA株の主要株価集団は大幅に下落し、そのうち上証総合株価は3.87%下落し、308692点を報告し、深証成指は5.12%下落し、創業板指は6.66%下落し、上海深300は4.19%下落し、科創50は3.22%下落した。今週、万が一級業界は一般的に下落し、そのうち不動産、鉄鋼、有色金属、医薬生物などの下落幅が上位を占め、過半数の業界の下落幅は4%を超え、紡績服装業だけが逆市上昇を実現した。
疫病が持続し、投資家の取引は慎重である:疫病の影響を受け、マクロ経済の成長率が減速し、住民の就業と収入の予想が悲観的で、取引意欲が弱まっている。週内の両市の1日平均取引額は797752億元で、先週より約12.06%減少した。今週の市場取引は慎重で、主に幅の広い株価指数の交換率が下落した。業界別に見ると、疫病の持続的な拡散の影響を受けて、今週の医薬生物プレートの取引は活発で、その週の成約額は407394億元で、6週間連続で首位に立った。電力設備、基礎化学工業プレートは2位と3位で、週の成約額はそれぞれ285883億元と2802270億元だった。
投資提案:ロシアとウクライナの衝突は再びエスカレートし、「トンバスの戦い」は依然として続いており、ロシアの第2段階の軍事行動は主に烏東地区を対象としているが、世界金融市場への境界影響は弱まっている。先週、FRBの役人は鷹派を表明し、緊縮して予想発酵を加速させ、パウエル議長が5月の金利会議で50 bpの利上げを検討すると表明したことに伴い、米国株式市場は下落した。現在、ドル指数は100の関門を突破し、中米の利差が深まり、人民元の為替レートは急速に6.5一線に下落し、資金が権益市場に流入する意欲が低下している。経済データの面では、第1四半期の中国の経済成長の勢いは減速し、企業の経営圧力は大きい。都市部の調査失業率は高くなり、そのうち31の大都市の失業率は6%に達し、2020年の疫病期間のレベルを上回った。同時にインフレ圧力が上昇し、特に上流製品の価格が高位を維持し、PPIの上りは中下流生産を抑える。同時に Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 、食糧価格が著しく上昇し、CPIに一定の衝撃を与えた。中央銀行の易綱総裁は物価を安定区間に維持すると表明した。中国の疫病予防・コントロールの圧力は主に上海地区にあり、全国の工業、サービス業の大省として、中国産業、例えば自動車、新エネルギーなどの産業に大きな影響を及ぼしている。中央銀行は25 bpを引き下げた後、さらなる緩和措置はなく、資金金利は低位の揺れを続け、信用緩和の効果は依然としてデータ検証が必要であり、構造的な金融政策は引き続き力を入れると予想されている。最近、ファンドの第1四半期報告書は、インフレと安定成長の2大主線に沿って配置された資金が多いことを密集して明らかにした。業界配置の面では、注目することを提案する:1)安定した成長と広い信用政策は引き続き力を入れ、プロジェクトと備蓄に余裕があり、業績の支えを備えた基礎建設、不動産プレートのトップ企業に注目する。2)エネルギー、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) などのインフレ受益業界。
リスク要因:地縁政治リスクが激化する。疫情情勢が悪化する。経済は予想を上回って下落した。
