4月29日、 Shanghai Athub Co.Ltd(603881) (株式略称: Shanghai Athub Co.Ltd(603881) 、株式コード: Shanghai Athub Co.Ltd(603881) )は2022年第1四半期の財務報告書を発表した。報告書によると、2022年第1四半期、 Shanghai Athub Co.Ltd(603881) の営業収入は3.43億元で、前年同期比30.09%増加した。経営活動によるキャッシュフローの純額は1億7500万元で、前年同期比372.23%増加した。利子税減価償却償却前利益(EBITDA)は約2億3500万元で、前年同期比36.09%増加した。
注目すべきは、2022年第1四半期、 Shanghai Athub Co.Ltd(603881) 会社のもう一つの注目すべき指標である帰母純利益は前年同期比65.83%減少したことだ。このような大幅な純利益の下落はIDCのトップ Shanghai Athub Co.Ltd(603881) の業績の暴雷を意味するのだろうか。業界関係者によると、そうではないという。
高成長IDC会社の実際の運営成長状況をより正確に反映するために、易昆尼克斯(EQIX、時価総額673億ドル、約4409億人民元)やDigitalRealtyTrust(DLR、時価総額426億ドル、約2792億人民元)などの海外IDCトップ企業や中概株中国が米国に上場するIDC企業は、資本密集型業界や重資産業界に広く応用されている。減価償却などの要因を除いて、企業の短期財務報告利益に影響を及ぼす利子税減価償却償却前純利益(EBITDA)を評価する。すなわち、利息、税金、減価償却及び償却前の利益である。これは国際資本市場によって、企業の真実な利益状況をよりリアルに反映する核心指標とされている。
報告書によると、 Shanghai Athub Co.Ltd(603881) EBITDAの利益は7四半期連続で高速成長を維持し、2022年第1四半期の Shanghai Athub Co.Ltd(603881) EBITDAの利益は約2.35億元で、前年同期比36.09%増加した。すでに投入されたプロジェクトの継続的な電源投入に伴い、 Shanghai Athub Co.Ltd(603881) の将来の業績はさらに解放される見通しだ。そのため、資本市場の専門機関は一般的に Shanghai Athub Co.Ltd(603881) の未来の業績に対する評価と期待を「静等花が咲く」としている。
国家工信部新聞宣伝センター、中国情報通信研究院が共同で発表した「中国第三者データセンター運営者分析報告(2022年)」によると、 Shanghai Athub Co.Ltd(603881) の全体規模は業界2位に躍進し、逆周期の高速成長態勢が際立っている。
Shanghai Athub Co.Ltd(603881) 会社によると、ここ2年で大規模なデータセンターの納入に伴い、 Shanghai Athub Co.Ltd(603881) の運営規模が急速に上昇した。現在までに、 Shanghai Athub Co.Ltd(603881) は累計で34個のデータセンターを建設し、運営しており、IT負荷は合計で約366.82メガワット(MW)であり、IDC業界におけるトップの地位を築いている。規模の上昇は収入の増加をもたらす一方で、固定資産の増加に対応して、会社の固定資産減価償却の段階性が大幅に向上し、 Shanghai Athub Co.Ltd(603881) の営業コストが前年同期の短期段階性より62.35%大幅に増加したため、前述の帰母純利益の短期段階性が大幅に下落した。
長期にわたって卸売型データセンター業務に専念しているため、 Shanghai Athub Co.Ltd(603881) データセンタープロジェクトの多くは卸売型データセンターの超大型データセンター(hyperscale)である。一般小売型データセンターの「先建設、後注文」モデルに比べて、超大型データセンターはプロジェクト投資建設当初から大型顧客の長期サービス契約(通常10年)を取得しており、また、契約の約束により、納品された超大型データセンターは一定時間の上り坂を経た後(一般的に1-2年)、プロジェクトは満生産率剛性課金によって安定して収入に貢献する。中小顧客を主とする小売型データセンターに比べて、卸売型データセンターの大手企業の顧客はより強いリスク抵抗能力と支払い能力を備えており、卸売業務の長期サービスはより強い顧客粘性を意味するため、将来の収益の確定性とキャッシュフローの安定性においてより保証されている。したがって、 Shanghai Athub Co.Ltd(603881) の運営規模の上昇は、将来の収益と利益空間がさらに開かれることを意味します。
Shanghai Athub Co.Ltd(603881) 会社によると、データセンターの重資産属性のため、新築データセンタープロジェクトの検収が運営初期に入り、全体の固定資産減価償却などの営業コストが一度に大幅に増加し、段階的に規模の急速な拡張時期の企業の見かけの純利益を牽引するが、すでに交付されたプロジェクトの次第な運営(通常は1-2年の時間が坂を登る必要がある)に伴い、利益は次第に上昇し、実際の利益は次第に釈放される。
