4月29日夜、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) ,SZ)は2021年年報を発表した。2021年、会社の営業収入は132.70億元で、前年同期比28.93%上昇し、純利益(上場会社の株主に帰属する純利益、以下同)は22.98億元で、前年同期比23.90%上昇した。また、2022年第1四半期、同社の営業収入は52.74億元で、前年同期比27.71%上昇し、純利益は10.99億元で、前年同期比34.9%増加した。
2020年の業績のマイナス成長のスモッグを脱した後、2021年、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) は明光酒業の買収、50億の定増地、古20回以上の値上げなどの一連の動作を通じて、「全国化、次のハイエンド」の戦略配置をさらに加速させた。2022年、会社の計画営業収入目標は153億元、利益目標は35.5億元である。
Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) は年報で、全国市場から見ると、企業の競争優位性は自分のブランドの影響力、製品スタイル、マーケティング運営モデルに由来していると明らかにした。しかし、報告期間中、会社はまだ全国化、内部管理体制とサプライチェーン管理の面で圧力と不足がある。
古20割業績新成長点
Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) は現在、年原パルプ、古井貢、黄鶴楼と老明光の4つのブランドを持っており、その中で年原パルプは会社の重点製品シリーズである。
2021年、年間の原漿の営業収入は93.08億元で、前年同期比18.81%増加し、販売台数は前年同期比1.4%増加し、価格は前年同期比17.17%増加した。量平価の増加を背景に、年原パルプシリーズの粗金利は前年同期より1.70ポイント上昇し83.20%となり、他のブランドの粗金利をはるかに上回った。
平安証券アナリストは研究報告の中で、2021年の古8以上の製品は比較的に速い成長を実現し、そのうち古20を重点として単品を育成し、一部の核心市場に投入し、端末ルートの陳列、宣伝費も重点的に傾斜し、安徽省内の消費のグレードアップを受け、省外市場に攻撃することを分析した。
長年の製品構造の調整を経て、年原パルプシリーズはすでに比較的完全な製品マトリックスを構築し、年30と古26は千元価格帯を位置づけ、古20、古16は会社が次のハイエンド価格帯を占める主力製品であり、古8は主流価格帯製品である。会社のハイエンドレイアウトの核心代表として、古20はすでに新しい業績の成長極となっている。
注目すべきは、古20製品が2018年に発売され、その後何度も値上げに成功し、現在、省内で600元の価格帯に流通しており、地方の主流価格帯を避け、ハイエンド市場の競争に参加し、M 6+、味噌酒などのブランドと共同で生存空間を占めていることだ。
チャネルの面では、2021年の Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) オンライン、オフラインの売上高はそれぞれ前年同期比41.4%、28.46%増加し、ディーラーは616個から4007個増加した。
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) アナリストは研報の中で、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) のディーラーシステムはメーカーを主導する「1+1」モデルであり、ディーラーは資金調達、輸送などの仕事しか担当していない。このモデルの下で、会社はチャネルに対する管理力が強く、業界調整期間中、逆市を通じて費用投入を増やし、省内とチャネルの沈下に焦点を当てることで収益規模を拡大することができる。
しかし、会社も、自身のサプライチェーン管理の現代化レベルが低く、サービスレベルと効率が高くないという問題があると考えている。また、企業内部の管理体制が優れず、メカニズムが活性化していないため、内生動力はさらに活性化する必要がある。そのため、会社は制定した経営計画の中で、古井の「5 G+工業インターネット」灯台工場を建設し、デジタル化の転換を全面的に推進し、激励メカニズムを完備させ、「独立法人制」、「双創平台化」を引き続き普及させると述べた。
省外占比持続向上
業界の趨勢から見ると、中国の白酒業界は拡張型市場から競争型市場への転換を加速させ、強者は恒強で、弱者はもっと弱く、「マタイ効果」はますます激しくなった。白酒の頭部企業の規模以上の市場販売シェアは上昇し続け、全体の白酒企業の数は減少している。同時に理性的な飲酒、健康的な飲酒の消費理念は次第に人の心に深く入り込み、白酒消費の選択において、消費者のブランド意識は次第に強まっている。
Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) は年報の中で、白酒業界の集中度の向上、両極化の激化、競争の持続的なアップグレードの経営リスクに直面して、会社はブランドの牽引力が強くないと思って、そのため全国化は依然としてコードをプラスしなければならないと表明した。
経営面では、2016年から湖北黄鶴楼酒業を買収し、単一香型、単一ブランドから多香型、多ブランドへの転換を開始した。2021年、会社はまた省内の酒企業の明光酒業を傘下に収め、明緑香型白酒分野を配置し、珍蔵酒業に株を入れることで味噌酒ブームに足を踏み入れた。
2021年6月、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) 50億元が着実に増加し、完成後、会社の完成品酒の設計生産能力は合計24.5万トンに達し、今後10年以上の発展をサポートする。2022年、会社は高基準、高品質の酒造生産インテリジェント化技術改造プロジェクト(インテリジェントパーク)建設を加速させる計画である。
全国化の経路の上で、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) 2018年に全国化の招商の配置をスタートさせて、第1ラウンドは5大重点区域を画定して、長年の開拓を経て、会社は江蘇、河南、山東市場の売上高はすべて10億元の規模を獲得しました。
2021年、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) の華中地区での売上高は113.11億元で、占める割合は85.23%に下がり、増加幅は華北、華南地区に及ばない。華北、華南地区の営業収入はそれぞれ10.71億元、8.78億元で、それぞれ前年同期比54.5%、51.4%増加した。
収益性の面では、2021年の純利益率は前年同期比17.89%に下がり、2022年の第1四半期には21.46%上昇した。 Dongxing Securities Corporation Limited(601198) アナリストは研報で、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) に対して、市場の最大の疑問は会社の販売費用率が同業界の競争相手よりずっと高いことだと指摘した。データによると、2022年第1四半期、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) の販売費用率は30.2%に達し、 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) の11.15%、 Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) の29%、 Shede Spirits Co.Ltd(600702) の18.45%、 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) の21.81%などの高級酒企業を上回った。
これに対し、上述の研報の分析によると、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) の販売費用率が高いのは主に3つの原因がある。1つは「1+1」の深い販売モデルの下で、大量の市場開拓コストは会社が背負う。第二に、販売プラットフォーム会社はまだ体内にあり、費用支出が高いように見えます。第三に、会社は急速な全国化市場の拡張段階にあり、省外の投資が大きく、省内の競争市場の投資が高いレベルを維持しなければならない。 Dongxing Securities Corporation Limited(601198) アナリストは、費用率の曲がり角が全国化の過程で一定の効果があると考えている。
