2021年の業績が千億を突破した後、親会社の茅台グループの2021年の業績は同様に安定した成長を維持し、第1四半期の業績の伸び率は3年ぶりの高値を記録した。茅台グループ傘下の2番目の「百億企業」である習酒も同様に俗っぽく、昨年は156億元の売上高を実現し、前年同期比7割以上増加した。また、ワインのサイズを増やし続けている茅台グループは、この業務の4年ぶりの純利益の下落を迎えた。
茅台グループはこのほど、2021年の年報と1季報を発表し、2021年の売上高は132640億元で、前年同期比16.08%増加し、純利益は633.84億元で、前年同期比15%増加し、昨年の成長率をやや下回った。2022年第1四半期の売上高は421.7億元で、前年同期比26.8%増加し、純利益は209.34億元で、前年同期比28.18%増加した。
第1四半期の業績の伸び率の改善は明らかである
「毎日経済新聞」の記者は、茅台グループの2022年第1四半期の業績の伸び率が例年同期より明らかに改善されたことに気づいた。2021年の売上高は1326.4億元で、前年同期比16.08%増加した。純利益は633.84億元で、前年同期比15%増加し、昨年の成長率をやや下回った。2022年第1四半期の売上高は421.7億元で、前年同期比26.8%増加した。純利益は209.34億元で、前年同期比28.18%増加した。
茅台グループは主に「酒の製造、販売及び関連関連製品の製造とサービス、総合金融サービス(産業金融方向)、酒旅融合産業」を三大主業とし、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) を核心子会社とする。全資、持株、株式会社36社を持ち、白酒、保健酒、ワイン、証券、保険、銀行、文化観光、教育、不動産、生態農業、白酒上下流産業などの産業に足を踏み入れている。
業務別に見ると、2021年度、酒類販売業務は128277億元の売上高を実現し、前年同期比16.21%増加し、粗利率は89.24%増加し、収入の割合は96.72%に達した。酒瓶、瓶の蓋とその他の上下流業務は1億6800万元の売上高を実現し、前年同期比6.67%減少し、粗利率は24.4%で、収入は0.13%を占めた。不動産賃貸、不動産販売は2億3200万元の売上高を実現し、前年同期比82.68%増加し、粗利率は47.84%で、収入は0.17%を占めた。融資賃貸は売上高3.77億元を実現し、前年同期比52.02%増加し、粗利率は51.99%で、収入は0.28%を占めた。空港業務は1.03億元で、前年同期比27.16%増加し、粗利率は-305.83%増加し、収入は0.08%を占めた。その他の業務は34.68億元で、前年同期比7.37%増加し、粗利率は93.02%増加し、収入は2.62%を占めた。
画像ソース:茅台グループ2021年年報
酒瓶、瓶の蓋とその他の上下流の業務収入は下落し、融資賃貸業務の収入の増加幅は明らかで、2つの業務の粗利率の変動割合はそれぞれ-53.27%と-5.2%だった。会社によると、瓶、瓶の蓋とその他の上下流業務は珠海経済特区龍獅子瓶蓋有限会社の消耗材料のコストが大幅に増加し、毛利の変動割合が低下したためだ。2021年に茅台融資賃貸プロジェクトの投入規模が増大し、収入とコストが増加し、毛利変動の割合がやや低下した。
また、茅台グループの2021年の研究開発費用の増加幅は明らかに増加し、2021年の製品技術開発費用は2.08億元で、前年同期より1.22億元増加し、141.58%増加した。
茅台グループの重要子会社の財務状況画像ソース:茅台グループ2021年監査報告
ワイン事業はここ4年で初めて純利益が下落した。
注目すべきは、茅台グループのワイン業務の近年の規模の増加が非常に急速であることだ。2018年~2021年のワインの売上高はそれぞれ1.3億元、1.77億元、2.18億元、3.72億元だった。総資産規模も2018年の3億9400万元から2021年の8億9800万元に増えた。
近年の「味噌酒ブーム」の波の下で、多くの濃い香り、黄酒、さらには業外資本が味噌酒の大軍に加わったことを知っておく必要がある。しかし、味噌酒のリーダーである茅台加コードワイン産業。
中国食品産業アナリストの朱丹蓬氏は昨年5月、財聯社の取材に対し、茅台がワインを大いに発展させることは大茅台戦略の一環だと考えている。「茅台は多ブランド、多品位、多シーン、多ルート、多消費者を必要とし、拡大を続けることができる。茅台酒の生産能力は5年後に解放され、この待機時間にはより全面的にしなければ拡張を維持できない」。
しかし、中国のワイン上場企業の業績から見ると、業界全体の利益が圧迫されている。ワイン上場企業の年報によると、2021年、 Yantai Changyu Pioneer Wine Company Limited(000869) Yantai Changyu Pioneer Wine Company Limited(000869) .SZ)の総売上高は39.53億元で、前年同期比16.42%増加し、純利益は5.07億元で、前年同期比7.11%増加した。 Tonghua Grape Wine Co.Ltd(600365) Tonghua Grape Wine Co.Ltd(600365) .SH)の総売上高は6.78億元で、前年同期比11.53%増加し、純利益は926.71万元で、赤字から黒字に転換した。 Weilong Grape Wine Co.Ltd(603779) Weilong Grape Wine Co.Ltd(603779) .SH)の総売上高は4.84億元で、前年同期比20.76%増加し、純利益は-4.14億元で、前年同期比88.4%減少した。 Citic Guoan Wine Co.Ltd(600084) Citic Guoan Wine Co.Ltd(600084) .SH)の総売上高は2.17億元で、前年同期比129.59%増加し、純利益は167.12万元で、前年同期比129.43%増加した。 Gansu Mogao Industrial Development Co.Ltd(600543) Gansu Mogao Industrial Development Co.Ltd(600543) .SH)の総売上高は1.4億元で、前年同期比5.53%増加し、純利益は-1.03億元で、前年同期比327662%減少した。
2021年、茅台グループのワイン事業の純利益も4年近く初めて下落した。2018年~2021年の純利益はそれぞれ398.88万元、1429万元、326514万元、203511万元だった。
5月1日、白酒専門家の肖竹青氏は微信を通じて記者団に「現在、全体のワイン市場の競争環境は非常に複雑で、輸入ワインの品質が安く、毛利空間が大きく、ブランドイメージがよく、消費体験が良い一方で、国産ワインは数年前の悪性価格競争のため、低価格で低品質と劣悪な消費体験をもたらしたため、中国人は国産ワインに対する品質信頼を失った」と指摘した。
さらに、このような背景の下で茅台ワインは独善しにくいと述べた。国産ワインが消費者の信頼を回復するには、長い過程を経なければならない。業界の各トップ企業が共同で努力し、品鑑体験とトップ企業のリードを借りて、より多くのルート業者が国産ワインを売ってお金を稼ぐことができ、より多くの消費者と国産ワインがメンツを持つことができ、特に良好な品質消費体験があることが国産ワインの寝返りの根本である。
習酒は昨年約7割増収した
茅台グループの2021年の年度報告によると、習酒の営業収入は155.8億元で、前年同期比71.4%増加し、粗利率は79.75%だった。
画像ソース:茅台グループ2021年年報
肖竹青氏によると、習酒は現在、全国で2番目に大きい味噌香運営企業グループであり、全国で完全な販売サービス体系と安定した代理店チームを持っており、習酒市場の需給は2つで、中国が茅台の下で飲用頻度が最も高く、性価比が最も高く、生産販売量が最も高い2番目に大きい味噌香品種である。
注意に値するのは、酒を習って大きくすると同時に、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) や同業競争を構成することに株主から疑問を受けたことがあることだ。
昨年5月19日の Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 業績説明会で、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) の元会長の高衛東氏は、株式会社は茅台グループや傘下の他の子会社と厳格に区別され、独立して運営されていると答えた。習酒会社は原料調達、生産技術、生産ライン、販売ルート、製品設計と業務性質などの面で独立している。株式会社は長年の経営を経て、すでに独特なブランドイメージ、ブランドの位置づけと名声を形成し、茅台グループと習酒会社と著しい違いがあり、混同を形成しない。歴史的なデータから見ると、株式会社の製品の生産量と販売量はこれまで安定した上昇を続けてきた。
今年初め、茅台グループを剥離しようとしたという市場の噂があり、注目を集めている。
肖竹青氏は記者に対し、「習酒は習水で遵義市政府と貴州省政府の支持を得た。習酒の量、特にその運営する人の財物、生産供給と販売の独立性は、茅台を離脱すれば、より長期的で、より急速に発展するいくつかの条件を持つことができる」と話した。
