最近、福建栄耀健康科学技術株式会社（以下は栄耀健康と略称する）は新三板基礎層の看板を掲げることを申告して新しい進展を得て、現在すでに第1回のフィードバック意見に返事をして、そして第2回のフィードバック意見を受け取りました。
栄光健康の主な収入源はマッサージチェアODM事業で、2020年と2021年、会社はそれぞれ営業収入2億5300万元、4億1300万元を実現し、それぞれ純利益634万1000元、1367万8300万元を実現した。
「毎日経済新聞」の記者は、過去2年間、栄光健康が政府の補助金を受け取った金額はそれぞれ408.96万元、321.62万元で、当期の純利益に占める割合はそれぞれ64.49%、23.51%で、業績に大きな貢献をしていることに気づいた。
これに対して、栄光健康補充リスクは、政府の関連産業に対する支援政策が変化したり、会社が正常な生産経営活動から利益を得続けて政府補助への依存を抜け出すことができなかったりすると、会社の業績に不利な影響を与える可能性があると提示した。
外販製品が為替レートの影響を受ける
栄光健康主業は中国外大中型家庭有名ブランド企業にマッサージチェアODM（原始設計メーカー）業務を提供し、自主ブランド製品の販売業務を提供している。
マッサージチェアの生産販売規模の向上とブランド顧客の協力関係の深化に伴い、2021年の健康を誇る収入と純利益は2020年より明らかに増加したが、その粗金利は下落した。2020年と2021年、栄光健康粗利益率はそれぞれ18.42%、16.13%で、下落原因は主に輸出製品が為替レートの影響を受けて不利な変化が現れ、原材料価格の上昇及び粗利益率の比較的高いOBM（原始ブランドメーカー）モデルの販売割合が低下したことを含む。
「毎日経済新聞」の記者は、2021年、マッサージチェアに必要な主要原材料の一部の購入が平均価格の増加幅が大きい場合、健康を誇るマッサージチェアの販売コストは2020年の220991元/台から232360元/台に増加し、5.14%増加したことに気づいた。同時にマッサージチェアの販売単価は2020年の267760元/台から270956元/台に増加し、1.19%増加し、コスト増加幅を下回った。これにより、マッサージチェアの粗利益率は2020年の17.47%から14.24%に下落した。
これに対し、栄光健康は、会社がより大きな市場シェアを獲得するために競争的な価格戦略を取っているため、会社の販売定価は大幅に引き上げられず、販売価格の引き上げ幅は原材料コストの上昇幅より低いと述べた。
実際、栄光健康が主要顧客と締結した契約は価格調整条項を約束し、会社が原材料価格を下流に伝えることができることを保証している。しかし、一部の下流ODM顧客のブランドプレミアムが高く、販売ルートが広いなどの要素に限られ、顧客の価格調整の進度が会社が購入した原材料の上昇に遅れていることに加え、会社は上流原材料の上昇効菓を下流顧客に完全に伝えることができなかった。
また、栄光健康の粗金利は同業上場会社よりはるかに低い。公開譲渡説明書（申告書）には4つの比較可能な会社が挙げられ、その中で2020年の粗利益率が最も低いのは Youngy Health Co.Ltd(300247) の26.26%であるが、栄光健康よりも高い。2020年の粗利益率が最も高い Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) は58.36%に達した。
栄光健康によると、粗利益率は同業上場企業と大きな違いがあり、主な原因は製品構造と業務モデルの違いだという。「同じマッサージ器具を提供する企業ですが、会社はODMを主とし、OBM販売を補助としています。
利益輸送の有無についての説明を要求
栄光健康2021年の営業収入は大幅に増加し、ブランド顧客の販売増加は重要な要素の一つである。その中で、敏華家居産業（恵州）有限会社とその関連先に対する売上高は2020年の64.78万元から453431万元に増加し、同社は2021年の第2位の顧客になった。上海海爾医療科学技術有限会社とその子会社に対する売上高は2020年の443272万元から604127万元に増加し、同社は2020年と2021年の第1位の顧客となった。
注目すべきは、健康を誇る関連先の福建楽摩物聯科学技術有限会社（以下楽摩物聯と略称する）とその子会社が2年連続で会社のトップ5の顧客リストにランクインし、2020年と2021年の売上高はそれぞれ223214万元、275043万元で、販売内容はマッサージチェアを共有することである。栄光健康の開示によると、会社の実際の支配者である呉景華は楽摩物連の14.03%の株式を持っている。
しかし、フィードバックによると、栄光健康の楽摩物連販売単価は他のお客様の販売単価より低い。同タイプの製品の下で、2020年、2021年、会社の楽摩物連に対する販売単価はそれぞれ396848元/台、315972元/台で、非関連先に対する販売単価はそれぞれ449722元/台、384137元/台だった。
栄光健康によると、主な原因は楽摩物連の購入量が大きく、販売価格に一定の利益があることだという。楽摩物連に販売されている製品は商用マッサージチェアを主とし、一般的に足や足の装置が不足しており、製品コストを削減しています。共有マッサージチェアの一部の部品は楽摩物連から直接提供され、同じ型番の製品の単価と単位コストが他の非関連先のお客様より低いことを招いた。そのため、会社の楽摩物連に対する販売価格と単位コストはすべて非関連者に対して商業論理と業務実質に符合するより低い。
これに対して、2回目のフィードバック意見では、楽摩物連の販売単価と粗利率が非関連先への販売より低い原因と公正性、利益輸送やその他の利益手配があるかどうかについて、栄光健康の補充説明を引き続き要求した。
同時に、楽摩物連は健康を誇るサプライヤーでもあり、2021年の購入金額は28.99万元で、購入内容は健康測定モジュールで、購入後は家庭マッサージチェアシリーズに使用されています。栄光健康によると、同社は当初、このような健康モジュールに対する需要が少なかったため、楽摩物聯を通じて購入し、相対的な価格優位性と利便性を獲得し、同社自身の需要量の増加に伴い、第三者のサプライヤーに直接購入したという。
新三板の看板を出すことについて、5月10日、11日、「毎日経済新聞」の記者は栄光健康に電話し、5月10日に取材メールを送ったが、電話は誰も出ておらず、投稿メールまで返事がなかった。
