最近の成長スタイルは価値スタイルより明らかに優れている。
年初以来、成長プレートの表現は悪いが、最近明らかな反発が現れた。年初以来、市場全体は価値スタイルに偏っていたが、成長プレートは引き続き不振だった。しかし、4月27日以来、成長プレートは明らかな反発を見せ、株価は他のプレートより明らかに優れている。業界端では、最近の上昇幅が上位にある業界の多くも成長プレートであるほか、価値スタイルに比べて、北上資金も成長プレートに対してより愛顧されている。
多重要素共振の下で、成長BETA属性が現れる
利益端、疫病状況の好転を背景とした操業再開は成長プレートにとってより有利である。中国の疫病の繰り返しに伴い、自動車、非鉄金属、電力設備、電子などの成長性業界の生産はいずれも明らかな影響を受けた。最近の再生産の下では、疫病の影響を受けた業界も最も利益を受けるだろう。推定値端では、米債金利の段階的な下落は成長プレートの推定値の修復に有利である。
多重要素共振の下で、成長プレートの高いBETA属性が現れる。年初から4月26日までの市場揺れの下り期間中、成長プレートの下落幅は最も明らかだったが、その後の市場の反発に伴い、成長スタイルの反発力もすべてのプレートの中で最も強い。
BETA相場も今年に入ってからの市場の著しい特徴である。年初以来、市場は3つの段階に分けることができ、各段階の市場下落と反発の過程で、BETA相場の体現は依然として明らかで、前期下落の過程で下落幅が大きい業界は、その後の反発もより明らかである。特に2月下旬以来の2つの段階では、下落過程で最も下落幅が大きかった業界は、その後の反発でもより良い表現が一般的になっています。
中期的に見ると、業績は成長と価値スタイルの切り替えに影響する核心である。
未来を展望して、成長は持続的な強い表現がありますか？多方麺的な要素に対する研究を通じて、私たちは相対的な業績が価値と成長スタイルの切り替えを決定する核心的な要素であることを発見しました。歴史的状況から見ると、成長と価値プレートの株価の相対的な動きは業績の相対的な成長速度の変化の方向と明らかな一緻性を持っており、特に年度次元の麺では、過去10年間で2014年だけ著しい乖離が現れた。
また、価値プレートは市場が下落したときによく表現され、防御属性が明らかになっています。2010年以来、wind全A指数が明らかに下落するたびに、成長プレートよりも価値プレートの株価表現がよく、防御属性が明らかになっています。将来の相対的な業績は依然として価値と成長の相対的な表現を決定する核心的な要素である可能性がある。今年の利益の下押し圧力の下で、成長プレートの基本麺は依然として一定の圧力に直麺します。
短期的に成長したり、取引機会があったりして、中長期的に価値の本筋を守り続けています。
市場は依然として経済と利益予想の検証に直麺しているが、積極的な要素の増加は市場を支える可能性がある。短期的に見ると、市場は依然として経済と業績の圧力に直麺しており、市場は依然として圧力を受ける可能性がある。しかし、疫病の緩和、政策の発力、中米関係の緩和などの積極的な要素も市場を支えるだろう。
市場が反発すれば、高BETAの成長プレートはまだ取引機会がある。今年に入ってから成長プレートが体現している高ベータ属性を考慮すると、投資家は市場の反発過程で成長プレートの投資機会を積極的に把握しなければならない。
年度を見ると、私たちは依然として2022年の価値スタイルが優れていることをもっと期待しています。全体的に見ると、私たちは今年の価値スタイルの株価表現をもっとよく見ています。前述の分析を通じて、利益の伸び率差の変動は今年も成長/価値スタイルの切り替えの核心的な影響要素であり、2022年の利益の伸び率差の変動が価値プレートに有利になることを考慮すると、価値プレートの株価表現も相対的に優位になる。
配置方向では、消費、安定成長、香港株恒生科学技術指数の3つの主要ラインに注目することを提案しています。
リスク分析：1、経済成長率レベルは予想より大幅に及ばない；2、COVID-19の疫病状況は予想を超えて悪化した。
