市場概要：
5月第3週前半週にA株箱体が揺れ、木曜日に週辺の各指数の影響を受けて大幅に下落した後、急速に反発して回復し、金曜日にLPRの引き下げの良い刺激の下で引き続き中陽線を受け取り、市場の反発構造が続いた。
週内の上昇幅上位の指数は科創50、中証1000、中小総合指数、中小100、科創創業50、創業板50である。週の上昇幅が後ろにある指数は配当指数、創業ブルーチップ、A株指数、上証指数、中証100である。指数の反発構造は先週に近く、反発の主な構成は依然として成長株と中小株である。プレートについては、今週のプレートの表現は先週と大きく異なり、市場は依然として輪転状態にあり、先週の下落幅が前の石炭プレートの今週の上昇幅は前にあり、先週の上昇幅が前の自動車、電力設備、電子プレートの今週の表現は依然として強い。
4月の経済データ評価：
飲食は社のゼロ低位運行を牽引する。4月の社会消費財小売総額は前年同期比11.1%下落し、下落幅は3月よりさらに拡大し、前月比0.69%下落した。その年の社会消費財小売総額は前年同期比マイナスに転じ、4月までの累計は前年同期比0.2%下落し、2020年以降の累計成長率は初めて低下した。分類別に見ると、疫病の下で住民の外出が製限されたため、4月の飲食消費は大幅に下落し、4月の当月の飲食収入は前年同期比22.7%大幅に低下し、商品小売は前年同期比9.7%下落した。4月の極端な社会疫病状況を考慮すると、飲食データは将来的に急速に反発する見込みだ。
中国の固定資産投資の伸び率は減速し、インフラ投資の伸び率は安定している。4月の累計は前年同期比8.26%に下落し、製造業の累計固定資産投資の伸び率は12.2%に下落し、不動産固定投資の累計は前年同期比1.9%減少した。土地購入状況を見ると、2022年4月現在、累計土地購入麺積は46.5%減少し、現在上海などの政府が集中的に土地を出す政策を取っていることを考慮すると、将来の疫病緩和後に土地購入状況が改善される可能性がある。不動産販売では、2022年の累計販売麺積と販売金額がそれぞれ20.9%と29.5%下落した。2021年に2020年の住宅購入需要の後ろ盾が存在する影響不動産販売データが異常であることを考慮し、年をまたいで2019年4月の累計販売データを比較すると、2022年の累計販売麺積と販売金額は2019年同期よりそれぞれ5.5%と3.4%小幅に低下した。
工業の増加値は増加から減少に転じ、自動車産業は衝撃を受けた。4月の全国工業増加値は前年同期比2.9%小幅下落した。業界別に見ると、4月の工業増加値の下落は主に自動車製造業、通信製造業及び不動産関連製造業の前年同期比増加率が大幅に下落したためだ。その中で、自動車製造業の下落幅は31.8%に達した。自動車の生産量では、4月の乗用車の生産量は約99万5000台で、前年同期より41.9%減少し、3月より47.1%減少した。その中で、新エネルギー車の4月の生産量は33万台で、前年同期比42.2%増加し、3月より36.3%減少した。吉林省と上海は今回の疫病発生が深刻な地域であり、中国の自動車製造業の核心地域であることを考慮すると、将来の疫病緩和後、自動車製造業の成長率は急速に反発するだろう。
投資提案：4月末に指数が回復して以来、成長スタイル指数の推定値は急速に回復し、消費スタイル指数の推定値は上昇し、金融、週期、安定スタイル指数の市場収益率は安定している。現在、中国のインフレと失業率が台頭し、海外のインフレが高位を維持し、FRBの利上げリズムが影響している場合、市場が過小評価値の底部区間にあるとしても、市場に対しては慎重でなければならない。投資方向では、依然として低評価値の不動産、消費プレート、および不動産産業チェーンの下流建材、家電プレートを考慮し、また、苦境反転の確実性が強い豚の養殖プレートに引き続き注目している。
リスク提示：経済下降リスク、疫病拡散リスク、政策着地が予想リスクに及ばない
