先週のまとめ：1）政策が密集し、新興産業政策が一般的に強化された。先週発表された政策は大きく3つに分けることができます：業界の救済支援、消費促進、新興産業の発展。限界的には、デジタル経済、炭素中和を含む新興産業の利益政策が強化されている。2）再生産の推進、需要の回復。先週、上海は段階的に操業再開と生産再開を推進し始め、下流の需要の反発はエネルギーと資源の価格に強い支持を持っている。
プレートの下落論理：
炭素中和プレート：1）組立データが明るい：4月光ボルトに3.67 GWを追加し、前年同期比+110%である；風力発電の新増設機は1.68 GWで、前年同期比+25%だった。2）政策の利益：EU四国海風装機目標は10倍近く上昇し、2050年までの累計装機量を現在の16 GWから150 GWに引き上げることを約束した。3）コスト圧力が緩やかになる：上流原材料価格の多くは上昇/下落を止めている。4）再生産と再生産を重ねた新しい車種が集中的に発売され、下流の需要を牽引することが期待されている。
エネルギーと資源プレート：1）石炭：再生産と安定成長の予想を重ね、動力石炭、コークス石炭の需要が回復する。2）金属：銅アルミニウム需要の回復。リチウム鉱価格の高位はリチウム塩に対して強い。コバルト、ニッケルの需要が弱い。3）運航：先週CCFI指数は環週+1.5%、先週BDI指数は環週+6.4%で、中国の疫病緩和下の運航景色の気品度が向上した。
デジタル経済プレート：5月17日、全国政協はデジタル経済の持続的で健全な発展を推進する特別テーマ協議会を開催した。政策の利益が頻繁に現れ、プレートの上昇を推進する。
伝統的な消費プレート：先週の市場では、「自動車の農村への進出」政策が6月に発表され、自動車プレートの週内+4.5%（中信一級業界分類）を牽引することが一般的に予想されている。今週月曜日（23日）、国務院常務会議は消費促進と有効な投資を要求した。一部の乗用車購入税を段階的に600億元減徴する。
食糧安全プレート：1）豚の生産価格は上昇を維持し、雌豚の生産能力は持続的に脱化する。2）食糧：ロシアと烏の衝突、極端な気候の影響で、価格は上昇しやすく下落しにくい。1、先週のウクライナの農業政策と食糧相は、今年のウクライナの食糧生産能力が前年同期比-50%になる可能性があると述べた。2、中国食糧備蓄局が発表した情報によると、今年の小麦、早稲、中晩稲、うるち米の最低買収価格は50キロごとに前年よりそれぞれ2元、2元、1元、1元上昇した。3、現在、世界で20カ国が主要な食糧と農作物の輸出を製限している。
安定成長プレート：5月20日、中国中央銀行は5年LPRを15 bpから4.45%に引き下げ、市場の反応は比較的平板である。先週、不動産と建築プレートはいずれも0.8%上昇し、上昇幅は小さかった。
疫病後の回復プレート：1）上海の疫病状況は緩和されたが、北京市の疫病予防・コントロール情勢は依然として厳しい。2）酒旅、飲食業績は普遍的に圧力を受けている。4月の飲食社は前年同期比-22.7%の2609億元だった。短期業績は強い反転を実現するのが難しく、政策端の触媒にもっと注目している。3）山東省と黒龍江省はそれぞれ5月18日と21日から省をまたぐチーム旅行と「航空券+ホテル」業務を再開した。
新消費プレート：1）疫病の封じ込めの下で、自宅隔離、物流渋滞の製約 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 消費シーン、新消費プレートの販売が圧力を受けている。4月の化粧品社のゼロは前年同期比-22.3%、金銀ジュエリー社のゼロは同-26.7%だった。2）近いうちに「618大促進」を迎え、国産品ブランドの割引力（3-5割引）は海外の国際ブランド（4-6割引）より高く、2021年同期より活動SKUの数を増やした。化粧品ブランドの業績への牽引に注目しています。
プレートの上昇幅：炭素とプレートの上昇幅がリードし、新消費プレートの表現が遅れている。先週（202205.16202205.22）の8つのプレートの中で、上昇幅は順に炭素中和>エネルギーと資源>デジタル経済>伝統消費>食糧安全>安定成長>疫病後の回復>新消費となった。月内の次元では、炭素中とプレートの上昇幅が最も高く、5月以来Windの全A指数7.8ポイントに勝った。年内の次元では、エネルギーと資源プレートの上昇幅が1位で、年初以来Windの全A指数19.8ポイントに勝った。
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