中央銀行は5年LPRを15ベーシスポイント引き下げ、市場予想を大幅に上回ると発表した。
劉鶴副首相はプラットフォーム経済、民営経済の持続的で健全な発展を支持すると表明した。
米国の4月の小売業と工業生産は着実な成長を記録した。
新しい見どころ：1）中国の通貨政策：5月20日、中央銀行は5年間のLPRを15 bpから4.45%に引き下げ、1年間のLPRは3.70%を維持すると発表した。2019年8月のLPR改革以来、5年間のLPRの引き下げ幅が最も大きく、5年間のLPRの下げ幅が1年間のLPRより大きいのは初めてです。2）中国の安定成長政策：5月18日、李克強総理は安定成長安定市場主体の雇用保障座談会を主宰した。会議では、「各地域の各部門は緊迫感を強め、政策の潜在力を掘り起こし、正確に見える新しい措置は使い果たし、5月には使い切ることができる」と要求した。5月17日、全国政協は北京で「デジタル経済の持続的で健全な発展を推進する」という特別テーマの協議会を開催した。全国政治協商会議の汪洋主席、国務院の劉鶴副首相が会議に出席し、演説した。劉鶴氏は、「デジタル経済がもたらす全方位的な変革に適応し、重要な核心技術の堅塁攻略戦をしっかりと行い、プラットフォーム経済、民営経済の持続的で健全な発展を支持し、政府と市場関係をうまく処理し、デジタル企業の中国外資本市場への上場を支持し、競争を開放し、競争によって革新を促進する」と指摘した。
マクロ経済データ：中国：1）4月の70の大中都市の新築商品住宅価格指数は前年同期比0.1%下落し、前月比0.3%下落（3月：前月比0.1%下落）した。その中で、一線、二線、三線の都市の前月比はそれぞれ0.2%上昇し、0.1%下落し、0.6%下落した。70の大中都市の中古品住宅価格指数は前年同期比1.6%下落し、前月比0.3%下落した（3月：前月比0.2%下落）。その中で、一線、二線、三線の都市の前月比はそれぞれ0.4%上昇し、0.3%下落し、0.3%下落した。2）1-4月の財政収入の累計は前年同期比4.8%下落し、そのうち4月は41.3%下落した。4月の全国付加価値税控除（規模約8000億元）の減収要素を差し引くと、1~4月の累計は前年同期比約5%増加した。1~4月の財政支出は累計で前年同期比5.9%増加し、うち4月は2.0%下落した。米国：1）4月の小売販売/自動車を除く小売販売の前月比は0.9%/0.6%増加し、予想をやや下回る/上回る（市場予想：1.0%/0.4%、3月：0.5%/1.1%から1.4%/2.1%に引き上げ）。2）4月の工業産出/製造業産出は前月比1.1%/0.8%増加し、予想を上回った（市場予想：0.5%/0.4%；3月：0.9%/0.8%）。生産能力利用率は79.0%で、予想を上回った（市場予想：78.6%、3月：78.2%）。3）4月の新築住宅の着工は172万4000セットで、予想を下回った（市場予想：175.6万；3月：172万8000）。4）4月の建設許可は181.9万セットで、予想をやや上回った（市場予想：181.4万；3月：187.9万）。5）4月の成屋販売は561万セットで、予想をやや下回った（市場予想：565万；3月：575万）。
株式市場の概況：過去1週間の恒生、MSCI中国、上海深300指数はそれぞれ4.1%、4.5%、2.2%上昇した。MSCI中国指数：情報技術（7.4%）とオプション消費（6.2%）のプレートが大市に勝ち、通信サービス（1.5%）と日常消費（2.9%）のプレートが不振だった。恒生/MSCI中国/上海深300指数の推定値はそれぞれ10.1倍/10.7倍/12.5倍の展望市場収益率（過去3年間の中央値：11.1倍/12.8倍/13.1倍）である。短期的には、市場はしばらく底部が揺れ、波幅が激しくなる可能性がある。現在、香港株の推定値は高くない。私たちは経済の基本麺が徐々に改善されるにつれて、下半期の香港株市場は上昇相場を迎える見込みです。主なリスク：1）世界的な疫病状況；2）露烏情勢はさらに悪化し、西側諸国の製裁手段は予想を超えた。3）FRBの利上げペースの加速は米国株の回復を招く可能性があり、香港株市場は独善的ではない。4）中国経済の回復は力がないが、政策の力は期待に及ばない。5）中米関係は緊張を続け、悪化している。
