監督管理が大至急手を出した際、「永吉転債」の茶番劇がついに幕を閉じ、舞台裏の真相も明らかになった。
先週、永吉の借金返済は極致の相場を上演し、5月17日から18日の2日間で290.96%急騰し、皿の中で一時は臨時停止に触れ、正株の動きから深刻に外れた。18日昼、上交所は、個別の投資家が永吉の転債を取引する過程で、市場の正常な取引秩序に影響を与え、中小投資家の取引決定を誤る異常な取引行為があると報じた。
「個人投資家」は誰ですか？どのようにして一人の力で永吉の転債価格の狂気を招いたのか。
上交所の公式マイクロブログはこのほど、「取引規律を製限する処分決定に関する通報」を発表し、当事者のチョン某氏は短期間に何度も多額の高値申告を通じて異常な取引を実施し、債券の正常な取引秩序を乱し、名義の関連証券口座に対して3カ月の製限取引を実施した。
「個人投資家」口座は3ヶ月間限定されています
永吉の借金返済価格を乱す裏の推進者は誰ですか？上交所は最初に規律処分を下し、この茶番劇の真相を提供した。
調査によると、投資家の鄭沢堅名義の証券口座は永吉転債（証券コード：113646）を取引する過程で、短期間に何度も大きな高値申告の方式で異常な取引行為を実施し、この債券の取引価格に影響を与えた。
このうち、2022年5月17日14:57:02、鄭某氏は333.44元の価格で1筆購入を申告し、750手を購入し、申告金額は250.08万元だった。申告前のこの債券の最新の成約価格は310.01元で、申告価格は市場の最新の成約価格より7.56%高く、申告量は同期の最新の成約価格より高い総申告量の67.81%を占め、この債券の価格を333.44元に引き上げた。
2022年5月17日14:57:25、鄭某氏は432.77元の価格で1筆購入を申告し、537手で、申告金額は232.40万元だった。申告前のこの債券の最新の成約価格は399.36元で、申告価格は市場の最新の成約価格より8.37%高く、申告量は同期の最新の成約価格より高い総申告量の71.03%を占め、この債券の価格を401.00元に引き上げた。
これについて、上交所は、投資家の鄭沢堅氏が短期間に何度も大口の高値申告を通じて異常な取引行為を実施したことで、永吉の転換社債の上場初日の終盤価格が正株から大幅に変動し、転換プレミアム率が著しく高くなり、この債券の正常な取引順位を深刻に乱し、他の投資家の取引決定を誤る可能性があると指摘した。情状は非常に深刻で、市場の影響は悪い。
「上海証券取引所取引規則」第6.1条第5項に記載されている取引所は、証券取引価格または証券取引量に影響を与える可能性のある以下の異常な取引行為を重点的に監視している。（5）証券取引価格に影響を与えるために、大量の申告、連続申告または密集申告を行う。
「上海証券取引所証券異常取引リアルタイム監視細則」第8条証券取引に以下の異常取引行為の一つが発生した場合、上交所は関連投資家に対して書面警告を出すことができ、または直接投資家口座の当日取引を一時停止し、投資家口座の取引を製限するなどの措置をとることができる：（3）虚偽申告、大口申告、密集申告、上昇幅製限価格の大量申告、自分が実際に製御している口座間で取引、日内または隔日逆取引などの手段を行い、証券取引価格または取引量に影響を与える場合。
鄭某氏の違反事実と情状に基づいて、上交所は最終的にそれに対して規律処分を決定した：2022年5月23日から2022年8月22日まで鄭沢堅名義の関連証券口座に対して取引を製限する規律処分を実施して、つまり本所で取引されたすべての債券を購入して販売してはならない。この規律処分決定に対して、上交は証券監督会に通報し、証券先物市場の誠実さファイルに記入する。
上交所は、投資家が証券取引活動に従事するには、法律法規、部門規則、本所の業務規則を厳格に遵守し、証券市場秩序を自覚的に維持しなければならないと注意した。
注目すべきは、上交所が最近、個人投資家の名義口座に対して取引を製限する規律処分を取っていないことで、前の処分は2018年に発生したのか。
「永吉転債」はまだ停止中
上場すれば爆発され、2日後には大至急停止し、永吉が借金を返済した市場のトップショーは熱くて短い。現在、永吉の借金返済はまだ停止状態にある。
永吉の債務転換の市場表現を振り返ると、5月17日、永吉の債務転換は150元で開場し、臨時停止メカニズムに触れた。終値前の最後の3分前に再び急騰し、当期の終値は376.16元/枚に達し、上昇幅は276.16%で、交換率は39.82%に達した。
これに対して、 Guizhou Yongji Printing Co.Ltd(603058) はリスク提示公告を発表し、多くの投資家が永吉転債の2級市場取引リスクに注意してください。データによると、永吉の転債純債割増率は382.72%、転株割増率は369.40%で、大きな評価リスクがある。 Guizhou Yongji Printing Co.Ltd(603058) によると、同社の主要業務は変化しておらず、転換可能価格は会社の株価と大きくずれており、大きな推定リスクがあるという。
公開情報によると、永吉転債正株 Guizhou Yongji Printing Co.Ltd(603058) は1997年に設立され、2016年に上陸した。会社の主な業務は商標包装印刷業務であり、長期にわたって貴州省中煙工業会社にタバコ用物資（タバコ箱、条包装紙）の印刷関連業務を提供している。
株価の表現から見ると、今年4月末の株価は6.26元/株に触れ、最近はわずかに回復し、5月25日の終値は6.77元/株で、今年に入ってからの下落幅は30%に達した。
業績の麺では、今年第1四半期の営業収入は1億1800万元で、前年同期比16.47%増加した。帰母純利益-242013万元を実現し、前年同期比623.2%減少した。
これに対して、一部の上流原材料価格の上昇により、印刷主業の経営利益が圧縮されるとともに、会社が保有していた投資製品のシェア収益が撤退し、両者が重なって第1四半期の連結報告書の純利益が赤字になったと明らかにしました。将来の原材料価格がさらに上昇し、会社が保有する投資製品の収益が引き続き弱い場合、将来の業績が予想に達しないリスクがある可能性があります。
つまり、棚卸しをしてみると、転債可能価格が狂って急騰する合理的な理由が見つからない。
5月18日、永吉の転債価格は再び上昇した。当日は380元/枚高く、皿の中で一時436元/枚に達し、390.96元/枚に収められた。連結計算によると、永吉の債務転換2日の終値の累計上昇幅は290.96%に達し、累計交換率は160261%で、債務転換と正株の価格変動の動きは深刻にずれている。
そのため、5月18日に Guizhou Yongji Printing Co.Ltd(603058) が転債停止審査公告を発表した。転換社債の価格の変動が大きいことを考慮して、投資家の利益を守るために、永吉の転債は19日から停止した。
規模が小さくて炒め物になりやすい
今回の永吉の借金返済事件について、上交所は最初に「犯人」を監視した。
5月18日昼、上交所は永吉の転債異常取引に関する状況通報を発表した。今日午前、個別の投資家は永吉の転債を取引する過程で、市場の正常な取引秩序に影響を与え、中小投資家の取引決定を誤解させる異常な取引行為があり、上交所は規則に基づいて関連投資家に対して口座取引を一時停止するなどの自律的な監督管理措置を取った。上交所は再び投資家にリスク、コンプライアンス取引に注目するように注意した。
永吉の転債が上場する前、多くの証券会社は研究報告書で、永吉の転債規模が小さく、流動性が悪く、債務底の保護性が弱く、平価が額面より低いと指摘した。民生証券は上場初日の15%の割増率を提供し、上場価格は104元の見込みで、慎重に申請することを提案した。 Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) は市場または25%のプレミアムを与えると考えており、上場価格は113元前後と予想されており、積極的に新債の申請に参加することを提案している。同様に、オープンソース証券は永吉転債が上場した後の平価割増率が20~25%で、上場価格は108113元と予想されている。
今回の永吉転債の「茶番劇」について、ある業界関係者は、今年に入ってから低平価転債の推定値は明らかに圧縮されておらず、債務底の保護は十分ではないと指摘した。転債価格から見ると、100を下回る低価格券は相対的に少なく、一部の投資家は低価格券の中で収益を探す構想がある。一部の規模の小さい転債は投機的な標的になりやすいが、このような爆発現象は持続しにくい。
データによりますと、今年に入ってから51匹の新規転債上場取引があり、うち47匹は上場初日の上昇幅が10%を超え、うち29匹は初日の上昇幅が20%を超えたということです。永吉の転債初日の上昇幅が276.16%に達したほか、4月19日の上場取引の重合転債初日の上昇幅も100%を超え、133.52%に達した。
華創証券の固定収益チームは、最近の権益市場の注目点は少なく、成約は弱く、新株が破発し、資金や転債新券を宣伝していると指摘した。一部の低格付け小規模新券は発売初日の価格が急進的で、大幅に平価から離れている。全体的に見ると、新券の炒め物は持続可能ではなく、券輪は極めて速く、暴騰暴落の相場が現れやすく、太鼓を打って花式を伝える炒め物に警戒しなければならない。
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