新株の儲かる効菓の回帰に伴い、新株発行の市場収益率は徐々に高くなりつつあり、間もなくネット上で申請された科創板新株は百倍の市場収益率を再現して発行される。
5月25日、華海清科、宇邦新材は初めて株式を公開発行し、上場発行する公告を披露した。その中で、宇邦新材の発行市場収益率は業界市場収益率より低いが、華海清科の発行市場収益率は130倍近くに達し、業界市場収益率を著しく上回った。
華海清科の発行価格は136.66元に達し、高値で発行された新株に属し、これも4月22日の納芯微上場以来、1ヶ月近くで初めて100元株になった。通常の慣例によると、高値で新株を発行して上場した後、「大肉串」になる可能性があり、最近の上場新株の上昇幅を100%計算すると、単串の収益は6.8万元に達することができるが、市場環境が弱まれば破発する可能性もある。
最近、市場はある程度反発し、新株市場は定価が理性に戻った後、強い金儲け効菓を示した。証券時報記者の統計によると、5月以来発行され、上場された登録製新株のうち、単署名の平均収益は基本的に万元以上で、5月20日に上場した科創板新株の思特威単署名の平均収益も万元に近い。
また100倍の収益率でチップ株を発行
華海清科、宇邦新材は5月26日にネット上で発行され、その中で、華海清科の発行価格は136.66元に達し、発行市場の収益率は127.9倍に達し、このような高値で高収益率で発行され、一時市場の話題を呼んだ。
資料によると、華海清科は主に半導体専用設備の研究開発、生産、販売及び技術サービスに従事し、主な製品は化学機械研磨（CMP）設備である。
CMPは先進的な集積回路製造の前工程、先進的なパッケージなどの一環として必要な重要なプロセス技術であるという。現在、会社が生産するCMP設備の主流機種はすでに中国の空白を埋めることに成功し、国際大手の数十年の独占を打破し、中国下流の顧客の購入コストと国外の設備の依存を効菓的に下げ、中国集積回路産業の急速な発展を支えている。
現在、会社のCMP設備は累計140台を超え、製品の注文が70台を超えていない。設備はすでに Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) 、長江ストレージ、華虹グループ、インテル、長鑫ストレージ、厦門聯芯、広州広東芯、上海積塔などの中国外の先進的な集積回路メーカーの大生産ラインに広く応用されている。
注目すべきは、会社の株がIPO段階でネット下の機関投資家に人気を集めていることだ。初歩的な引き合いの過程で、ネット下の機関のオファー区間は71元/株-323元/株で、最終的に発行価格は136.66元と確定した。
この発行価格は会社が2021年に非経常損益を差し引いた前後のどちらが低いかに対応した後の市場収益率は127.9倍で、中証指数が発表した発行者の業界の最近の1ヶ月の平均静的な市場収益率より高いが、同業界の会社の静的な市場収益率の平均レベルより低い。
会社によると、 Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) 5月23日現在の非課税前の静的市場収益率は68.73倍で、非課税後は214.28倍だった。 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 非課税前の静的市場収益率は130.85倍、非課税後は174.76倍; Kingsemi Co.Ltd(688037) 控除前の静的市場収益率は146.39倍で、控除後は177.37倍である。盛美上海の非前控除の静的市場収益率は145.37倍で、非後控除は198.75倍である。
高値の高い市場収益率の発行と同時に、超募集現象も発生し、同社の今回のプロジェクトでは募金額は10億元と予想されているが、136.66元の発行価格と266667万株の発行数に基づいて計算すると、発行募金額は36.44億元に達すると予想されている。同社によると、今回の発行には、募集資金の取得による純資産規模の大幅な増加が発行者の生産経営モデル、経営管理とリスクコントロール能力、財務状況、利益レベル、株主の長期的な利益に重要な影響を与えるリスクがあるという。
会社は投資家に注意して、会社の発行市場収益率は同業より低いが、株価の下落が投資家に損失をもたらすリスクがあり、投資家は投資リスクに注目し、発行定価の合理性を慎重に検討し、理性的に投資する必要がある。
業績の爆発的な成長
華海清科技術は清華大学摩擦学国家重点実験室に起源し、中国でCMP技術の難関攻略を早く展開した。
2013年、清華大学はCMP技術と設備の産業化を推進するために、天津市政府と合弁で華海清科有限を設立し、前期にCMP設備の産業化発展と密接に関連した30項目の特許または特許技術を、科学技術成菓の転化の形式で出資して会社に注入し、同時に、会社と特許許可契約を締結する方式を通じて、残りの70項目のCMP関連特許または特許技術授権会社を使用した。会社の技術研究開発の理論基礎と肝心な技術の支持になります。
会社設立後、元清華大学摩擦学国家重点実験室CMPコアチームのメンバーは、会社がCMP設備の産業化応用を継続的に推進するコア技術の研究開発にも参加した。
会社は2018年に量産段階を開き、その後、業績は爆発的に増加した。データによりますと、2019年から2021年までに営業収入はそれぞれ2.11億元、3.86億元、8.05億元を実現し、前年同期比の伸び率はそれぞれ491.44%、82.95%、108.58%だったということです。2019年から2021年までに帰母純利益-1.54億元、0.98億元、1.98億元を実現し、前年同期比の成長率はそれぞれ-331.80%、163.42%、102.76%で、2020年には黒字となった。
今年第1四半期、会社の業績は高成長モデルを続けている。報告期の営業収入は3億4800万元で、前年同期比192.85%増加した。帰母純利益は0.91億元で、前年同期比121.63%増加した。
現在、会社は国産CMP設備販売の大部分の市場シェアを占めており、SEMI統計市場規模データに基づいて試算を行い、会社の2018年-2020年の中国大陸地区におけるCMP設備市場占有率は約1.05%、6.12%と12.64%である。
しかし、世界のCMP設備市場は高度な独占状態にあり、米国の応用材料と日本の荏原の2つの設備メーカーは世界のCMP設備の90%を超える市場シェアを占めており、特に14 nm以下の最先端プロセスの大生産ラインで応用されているCMP設備は2つの国際大手だけが提供している。
会社は株式募集説明書の中で、CMP設備市場が高度に集中しており、現在、会社の競争相手は主に米国の応用材料と日本荏原であり、会社は市場占有率、歴史の蓄積、経営規模、製品の豊富性と技術レベルなどの麺で依然として2つの業界大手と一定の差があると述べた。
具体的に見ると、現在、米国の応用材料と日本の荏原が生産したCMP設備はすでに5 nmプロセス技術レベルに達し、会社のCMP設備は主に28 nm以上のプロセス生産ラインに応用され、14 nmプロセス技術は依然として検証中で、先進プロセス分野での技術実力は前述の2つの国際CMP設備大手とまだ一定の差がある。
新株利益効菓回帰
4月の破発潮を経て、5月以来の新株はすでに初日の破発現象がなく、多くの登録製新株の上場当日の収益は非常に大きい。
証券時報記者の統計によると、5月17日に上場した普蕊斯は、上場初日の平均上昇幅が60%に達し、単署名の平均収益は1万3900元に達した。5月18日に上場した中科江南は、上場初日の平均上昇幅が70%で、単署名の平均収益は1.18万元だった。5月20日に上場した思特威は、上場初日の平均上昇幅が61%に達し、単署名の平均収益は9560元に達した。
5月24日に上場した創業板新株瑜欣電子、東田微上昇幅はさらに高く、2つの新株の開場上昇幅はいずれも100%以上で、瑜欣電子の上場初日の平均上昇幅は115%、東田微は96%に達し、単署名の平均収益はそれぞれ1.47万元、1.1万元だった。
5月以来の新株の超強表現は、現在の新しい環境の転換と密接に関連している。
一方、A株市場が最近暖かくなったことを受けて、市場全体の感情は低谷区を出て、投資家の新しい情熱にも徐々に復帰し、新株感情は持続的に改善されている。
一方、上場新株全体の市場収益率はいずれも低く、高株価高市場収益率の状況は改善された。これまで、いくつかの利益能力が強くない新株は定価が高く、市場収益率が高い企業などの原因で頻繁に初日に破壊され、上場後も株価は低くなり、新株市場は破壊されたが、5月に上場した新株の発行価格が徐々に合理的に戻るにつれて、新株市場も金儲け効菓を迎えている。
華金証券の研究によりますと、最新の登録製新株データを見ると、5月の発行市場収益率はこれまで明らかに横ばいで、新株の新規収益と新株上場初期の投資収益の潜在的な空間を開く見通しだということです。可視的な新株定価ゲームが徐々に定着し、新株発行のリズムが再び回復したことに伴い、現在ゲーム期間内に現れた新株定価の抑製傾向が再び確認されたと仮定すると、新株表現は引き続き活発になる見通しだ。
新株感情の回復と当期の新株定価傾向が相対的に抑制されていることを考慮して、華金証券は定価が合理的な前提の下で注目を保つことを提案した。
