Xiamen Overseas Chinese Electronic Co.Ltd(600870) Shangying Global Co.Ltd(600146) に続いて、また4つのA株会社が強製的に退市された。
5月26日夜、深セン証券取引所は公告を発表し、＊ Lvjing Holding Co.Ltd(000502) 、＊ Zhengzhou Sino-Crystal Diamond Co.Ltd(300064) 、＊ Dalian Morningstar Network Technology Co.Ltd(002447) 、＊ Dynavolt Renewable Energy Technology (Henan) Co.Ltd(002684) の4社の株式を上場することを決定した。会社の株式は2022年6月6日から退市整理期に入り、退市整理期が満了した次の取引日に、深セン証券取引所は会社の株式チケットを抜粋した。最新のデータによると、4社の合計株主数は10万近く。
実際、2021年の財報が発表される前に、退市寸前の多くの会社が「自救」を試みたことがある。これらは突撃貿易、突撃合併表、突撃新規業務、突撃資産売却などの方法を通じて、「収入」と「純利益」に文章を作り、退市リスクを回避しようとしている。
しかし、退市の新しい規則は「前後の純利益のどちらが低いかを控除する者はマイナスで、営業収入は1億元を下回る」という組み合わせ類の財務指標を導入し、同時にこの指標のいわゆる営業収入は主要業務とは関係なく、商業実質を備えていない収入を控除しなければならないことを明らかにした。分析者によると、無関係の収入控除指標の導入は、「ゾンビ企業」と「殻会社」を精確に描写し、「後退すべき」を実現することを目的としているという。
老舗不動産会社さよならA株
5月26日夜、深セン証券取引所は Lvjing Holding Co.Ltd(000502) 株式の上場停止に関する公告を発表し、深セン証券取引所は会社の株式の上場停止を決定した。会社の株は2022年6月6日から退市整理期に入り、退市整理期が満了した次の取引日に、深セン証券取引所は会社の株を抜粋した。
会社は2020年度に監査された純利益がマイナスで、営業収入が1億元を下回ったため、2021年5月6日から退市リスクの警告を受けた。
2022年4月30日、会社が発表した2021年の年次報告書によると、会社の2021年度の監査を受けた純利益は-241.84万元で、控除後の営業収入は432832万元で、会社の2021年の年度財務会計報告書は意見を表すことができない監査報告書を発行され、深セン証券取引所の「株式上場規則（2022年改正）」の関連規定による株式の上場停止状況に触れた。
資料によると、緑景ホールディングスは1988年に設立され、前身は海口新エネルギー有限会社で、1992年に深セン証券取引所に上場し、中国で最も早い不動産上場会社の一つである。
年報によると、2017年から2021年までの間、緑景ホールディングスの営業収入はそれぞれ0.22億元、0.17億元、0.16億元、0.15億元、1.73億元で、親会社株主に帰属する純利益はそれぞれ-0.83億元、0.77億元、-0.09億元、-0.18億元、-0.2億元だった。その中で、2018年、緑景ホールディングスは複数の子会社の株式を処分することで、投資収益を得てその年に赤字を解消した。
ちなみに、2017年から2020年までの会社の営業収入は1億元以下だったが、2021年には1.73億元に急増した。 Lvjing Holding Co.Ltd(000502) 往年は主に不動産業務を主とし、2021年3月に会社は38万元の現金方式で深セン弘益の100%株式を買収した後、機電設置工事業務を追加した。2020年9月に設立された深セン弘益は2021年下半期から複数の顧客と総額約1億8000万元の機電設置契約を締結している。
会社の年報が発表されて間もなく、深セン証券取引所は Lvjing Holding Co.Ltd(000502) に対する注目状を出したことがあり、問題は子会社への機電工事関連業務が商業的な実質を備えているかどうかを指している。
2021年の会社の営業収入は1億7300万元で、その中の機電設置工事の業務収入は1億2200万元で、いずれも2021年3月に買収した子会社深セン市弘益建設工事有限会社の下請け工事の収入から来て、機電設置工事のコスト1.17億元に対応して、その中の材料/設備の仕入れコストは835755万元で、下請け建築工事の施工は326227万元で、材料/設備及び下請け建築工事の施工コストは機電設置工事コストの99.27%を占め、同時に機電設置工事業務の平均粗利益率は3.85%で、期間費用をカバーできない。
深セン証券取引所によると、年審機構は機電工事に関する契約、プロジェクト工事管理などの資料を審査し、通信証、監督盤、インタビューなどの監査プログラムを実施したが、プロジェクトに関する貫通審査監査プログラムを実施することができず、この業務収入が商業実質を備えているかどうかを判断することができなかった。
深セン証券取引所が送った関心の手紙に対して、会社はすでに2回延期し、今も返事をしていない。
Dalian Morningstar Network Technology Co.Ltd(002447) 紙を売って殻を保存しようとしたが結菓が出なかった
深セン証券取引所が退市を言い渡したのは、 Dalian Morningstar Network Technology Co.Ltd(002447) もある。
2020年度の監査を受けた純利益はマイナスで、主要業務とは関係のない業務収入と商業実質を備えていない収入を差し引いた営業収入は1億元を下回ったため、株式取引は2021年3月20日から退市リスク警告を実施された。
2022年4月30日、会社の株式取引が退市リスク警告を実施した後の初年度報告によると、会社の2021年度の監査を受けた純利益は-9682447万元で、主な業務とは関係のない業務収入と商業実質を備えていない収入を差し引いた営業収入は367772万元だった。会社は深セン証券取引所の「株式上場規則（2022年改訂）」に関する規定による株式の上場停止状況に触れた。
実際には、退市を避けるために、 Dalian Morningstar Network Technology Co.Ltd(002447) も新しい紙ビジネスの保証をしようとしたことがあります。 Dalian Morningstar Network Technology Co.Ltd(002447) は主に完全子会社の壕鑫相互接続を通じてインターネットゲーム、電子競技などの業務に従事しているが、電子競技業務とブロックチェーン業務は規模を形成しておらず、会社は毎年業績が赤字を出している。2018年、 Dalian Morningstar Network Technology Co.Ltd(002447) 親会社に帰属する株主の純利益は6.14億元、2019年は9.5億元の赤字だった。
苦境を脱出するために、 Dalian Morningstar Network Technology Co.Ltd(002447) は業界を超えてLCOSチップを主に扱う慧新辰を買収した。同時に、会社は完全子会社の上海洛秀科学技術有限会社を設立し、主に知恵印刷総合業務に従事している。
しかし、一連の動作後、同社の2020年の業績は依然として0.71億元の赤字を計上し、チップ関連業務、紙事業などの貢献収入はそれぞれ1767万元、5153万元で、それぞれ16.79%、48.96%を占めている。
日増しに増加する退市圧力に直麺して、会社は2020年5月に完全子会社の洛秀科学技術を設立し、登録資金は1000万元である。
会社の戦略計画によると、成熟したスマート印刷業務には、スマート図文印刷電子商取引プラットフォームの構築を主体とする「eモール」が含まれ、工事図文専用特殊紙シリーズ製品、多種の図文作成ソフトウェア製品、印刷設備及び印刷前印刷後カバー設備などのハードウェア製品、図文サービス総合ソリューションなどの多次元の製品が含まれている。
これは、 Dalian Morningstar Network Technology Co.Ltd(002447) が実際に紙業生産会社になり、会社が提供した経営範囲（インターネット情報サービス、コンピュータ技術分野での技術開発、図文設計製作など）と合わないことを意味しています。
2021年の年報が発表される前に、深セン証券取引所は早めに会社に対する注目状を出した。会社の年審会計士致同会計士事務所は、「深セン証券取引所上場会社自律監督管理ガイドライン第1号-業務取扱」第4.2条営業収入控除に関する事項の関連規定に基づき、会社の紙業務はまだ安定した業務モデルを形成していない。2021年度の会社の紙業務収入は「主要業務とは関係のない業務収入」とし、2021年度の営業収入の控除事項としなければならないと考えている。
Zhengzhou Sino-Crystal Diamond Co.Ltd(300064) 信管違反会社が立件された調査
Lvjing Holding Co.Ltd(000502) Dalian Morningstar Network Technology Co.Ltd(002447) とともに退市したのは、 Zhengzhou Sino-Crystal Diamond Co.Ltd(300064) もある。
Zhengzhou Sino-Crystal Diamond Co.Ltd(300064) は中国の人工ダイヤモンド業界のトップ企業であり、人工ダイヤモンドなどの超硬材料や人工ダイヤモンドアクセサリーなどを主に扱っており、生産販売規模は業界のトップ3に位置し、一時は「人工ダイヤモンド大王」と呼ばれた。会社は2004年12月に設立され、2010年3月に創業板に上場した。
2020年年度財務会計報告書が意見を表すことができない監査報告書を発行されたため、株式取引は2021年4月28日から退市リスク警告を実施された。
2022年4月30日、会社の株式取引が退市リスク警告を実施された後の初の年度報告（2021年年度報告）によると、会社の2021年の監査を受けた期末純資産は-8.17億元で、2021年の年度財務会計報告は意見を表すことができない監査報告を発行され、株式の上場停止状況に触れた。
会社は2020年4月7日に「中国証券監督管理委員会調査通知書」を受け取り、会社が情報開示の違法違反の擬いがあるため、中国証券監督会は会社を立件調査することを決定した。
会社は2021年8月13日に中国証券監督管理委員会が発行した「行政処罰及び市場参入禁止事前告知書」を受け取り、「事前告知書」に基づいて違法の擬いがあることを明らかにし、2019年末に純資産18.56億元を水増しし、年報によると、会社の2019年12月31日の純資産は17.21億元で、2020年に12.36億元の赤字を計上し、2019年12月31日、2020年12月31日に遡及調整した純資産はマイナスになる可能性がある。「深セン証券取引所上場会社の重大な違法強製退市実施方法」第4条第（3）項に規定された重大な違法強製退市状況に触れる可能性があり、会社株は重大な違法強製退市を実施される可能性がある。
現在まで、会社はまだ証券監督会の正式な処罰決定を受けていない。
Dynavolt Renewable Energy Technology (Henan) Co.Ltd(002684) 債務オークションと免除質疑
5月26日夜に強製退市されたのは、 Dynavolt Renewable Energy Technology (Henan) Co.Ltd(002684) 。
会社の2020年度の監査を受けた期末純資産が負の値であるため、会社の株式取引は2021年4月30日から退市リスク警告を実施された。
2022年4月30日、会社の株式取引が退市リスク警告を実施された後の初の年度報告（2021年年度報告）によると、会社の2021年年度財務会計報告は意見を表すことができない監査報告を発行され、深セン証券取引所の「株式上場規則（2022年改訂）」に関する規定の上場停止状況に触れた。
2022年2月18日、深セン証券取引所は Dynavolt Renewable Energy Technology (Henan) Co.Ltd(002684) に注目状を出し、2022年2月25日までに社会が広く注目している債務免除事項について書面で説明し、公開するよう求めた。しかし、会社は遅々として公表せず、2022年4月22日まで返事をしなかった。翌日、深セン証券取引所は理事長、3人の独董を含む6人の取締役に公開非難処分を与えた。
なぜ深セン証券取引所はこのように Dynavolt Renewable Energy Technology (Henan) Co.Ltd(002684) の債務免除問題に注目しているのか。主に債務免除が直接負債を減らし、純資産を増加させるため、保証問題に関連している。
会社の債権者である中国華融福建支社は、保有会社の債権を淘宝プラットフォームで公開オークションを行い、その中の債権元金金額は59950万元で、2020年11月30日現在の債権利息金額は3156458万元である。しかし、会社が債務免除事項を発表したとき、華融投資有限会社が会社の債権元本を保有している金額は59950万元で、2021年11月30日現在の債権利息金額は4295879万元だと述べた。華融投資は会社に対する債務免除金額の合計8533197万元である。
深セン証券取引所は会社に債務免除後も債権者が債務を処理する権利を享受している原因と合理性を説明するよう要求し、会社の債務免除と債権者が競売にかけた債務に矛盾があるかどうか。
4月22日の回答公告で、同社は、「注目状」が淘宝プラットフォームで公開オークションを行う上記の債権は、華融福建が2021年11月に淘宝プラットフォームで発表した債権誘致公告であり、公開オークション公告ではないと明らかにした。華融福建省は華融投資が猛獅子科学技術に対して享受している債権を淘宝プラットフォームに置いて企業誘致の紹介を行い、情報発表時点は2021年11月で、債務免除の日より早い。華融投資は猛獅子科学技術の債務を免除し、2021年12月31日に債務免除額を確認し、2021年度に帳簿処理を完了した。
しかし、会社年報監査会計事務所は、会社が発表した債務免除事項は2021年12月31日に華融投資会社が発行した「債務免除通知書」を受け取り、華融会社本部の決定プログラムの要求に基づき、華融投資免除事項については華融投資と華融福建が内部審査プロセスを履行したと考えている。現在まで、華融投資内部の承認文書と承認者の承認文書を取得しておらず、債務免除事項の真実性については判断できない。
「シェル保持」行為に逃げ場がない
退市を避けるために、多くの退市寸前の会社が「収入」、「利益」の麺で文章を作り、2020年の収入は数百万、数千万にすぎない会社もあるが、2021年の収入は突然億を超え、収入規模はこれらの殻会社の追求目標となっている。
これに対して、2021年末、取引所は営業収入控除業務取扱ガイドラインを発表し、3つの方麺から抜け殻会社に精確に打撃を与えることに力を入れた。一つは貿易、金融業務の控除要求を細分化することである。第二に、「安定した業務モデル」の判断基準を規範化すること。第三に、非正常な取引を合併して取得した収入を明確に控除することです。
営業収入控除項目には、主要業務とは関係のない業務収入と商業実質を備えていない収入が含まれています。
具体的には、
1、主要業務と関係のない業務収入とは、上場会社の正常な経営業務と直接関係がないこと、または正常な経営業務と関係があるが、その性質が特殊で、偶発性と臨時性があるため、報告書の使用者が会社の持続的な経営能力に対して正常な判断を下す各収入に影響を与えることを指す。
2、商業実質を備えていない収入とは、将来のキャッシュフローに著しい変化をもたらしていないなど、商業合理性を持たない各取引と事項によって発生した収入を指す。
3、主要業務と関係がないか、商業の実質を備えていないその他の収入。
取引所によりますと、退市の新しい規則は財務類の退市指標の麺で、前後の純利益のどちらが低いかを控除するのがマイナスで、営業収入が1億元未満の組み合わせ財務指標を新たに追加したということです。この指標を適用する際、退市の新規に営業収入控除項目が「主要業務とは関係のない業務収入と商業実質を備えていない収入」であることを明らかにし、会社が監査を経て非経常損益を控除する前後の純利益のどちらが低いかが負の値であることを要求する場合、年度報告で営業収入控除状況と控除後の営業収入金額を開示しなければならない。年審会計士は営業収入控除に対して特定項目の審査意見を正確に発行しなければならない。
分析者によると、無関係の収入控除事項は上場企業、特に退市の瀬戸際にある会社に大きな影響を与えるとともに、突撃貿易、突撃「併表」、突撃新規業務、寄付などの方法で大規模な収入を行い、退市を避ける行為に警鐘を鳴らした。
