市場全体の回復の下で、海外の科学技術大手は18倍の長期PE推定中枢に達した。
長期的に見ると、資本市場は科学技術大手の長期評価中枢に対して依然として相対的に安定している。
比較的成熟したプラットフォーム類科学技術企業に対して、企業の異なる発展段階と異なる週期に伴い、その年度のPE倍数の変化幅は大きいが、その長期PEは実際には相対的に安定している。
例えば、Meta（Facebook）では、財務報告書による年間PSと財務報告書TTMPEの場合、現在の相対推定値（13.7倍PE）倍数は18~21年平均値（28倍PE）と大きく異なります。しかし、各取引日のMeta時価総額がこの取引日のブルームバーグと一緻して予想される23年間の利益で計算すると、PE 23 Eは18~22年に実際に12~14倍の中枢上下に安定している。
市場の必要収益率を考慮して、現在のPE 23 Eは18~21年のPE 23 E平均値より少し高いはずです。実際、グーグル、アップル、マイクロソフト、中国テンセント、京東、百度などの会社に対しても一緻している。現在割引されているMeta、アリ、Netflixなどの会社は、主に2四半期近くのブルームバーグの一貫した予想が大幅に引き下げられたため、市場がより多くの割引を与える可能性があると考えています。
国内外のインターネット会社の評価中枢は一緻する傾向にあり、市場はオペレーティングシステム（アップルとマイクロソフト）を持つプレミアムを与えている。
国内外のインターネット会社の評価中枢を見ると、全体的に23年で18倍で、アップル（24倍）、アマゾン（29倍）、マイクロソフト（25倍）だけが安定したプレミアムを持っている。他の科学技術会社はPE 23 E年の18倍中枢に復帰した。
基本麺から見る：顧客構造と堀はインフレとサプライチェーンの向かい風の下での靭性を決定する。
当四半期はインフレ、消費者需要、サプライチェーンの逆風の下で、科学技術大手の成長靭性が引き続き試練されている。長期的に見ると、逆風の試練は1）企業運営効率と資本運営の効率2）産業チェーンの地位と価格交渉能力3）消費者の中の心の地位と市場シェアの維持能力をより体現している。
アマゾンの利益は逆風の影響を最も深刻に受けている：物流コスト（特にその中の原油価格コスト）がその電子商取引の業務コストに占める割合が高いため、純利益は大幅に一緻予期に及ばず、電子商取引の業務粗金利はマイナスに転じた。企業のクラウドコンピューティング需要の影響はまだ現れていないが、今四半期のアマゾンクラウド、グーグルクラウド、マイクロソフトクラウドは引き続き高い収入増速を維持している。アップルとマイクロソフトは全体的に予想をやや上回っている。その中で、マイクロソフトの大規模なお客様の注文数は依然として急速に増加しています。
投資提案：
科学技術大手にとって、市場が取引に集中しているのは1）FRBの金利低下が衰退の早期到来を招くかどうか2）衰退が到来したとき、投資時計の下で科学技術大手が位置するべき位置3）個人と企業の購買力が損なわれたとき、誰の製品行列と顧客構造がより健康であるか。私たちは資金麺では、衰退の懸念の下で、科学技術大手が相対的に健康的なキャッシュフローと持続的な買い戻し計画によって、Alphabetが今期700億ドルの買い戻しを発表したように、アマゾンは前期に長年にわたって初めて買い戻しを開始し、総額は100億ドルを超えないと発表したと考えています。業績の安定とデジタル化の傾向の角度から、マイクロソフトに注目することを提案し、業績の反転の角度から、アマゾンに注目することを提案し、科学技術革新による需要の経済週期を超える能力：歴史から見ると、科学技術革新週期はマクロ経済週期を超える力量であり、VR/AR装置に投入されたアップルとMetaの進展と関連産業チェーンに引き続き注目することを提案します。
リスク提示：マクロ経済リスク、クラウドコンピューティングと自動運転競争の激化、技術進歩は期待に及ばない
