株価は「一」の字を早めて下落し、大牛株6 Nanfang Black Sesame Group Co.Ltd(000716) 00071）の再編終了が市場の関心の焦点となり、5月30日の株価試験を受けた。 Phenix Optical Company Limited(600071) の加入に伴い、年内に再編を終了する株ももう1例増えた。China Stock Market News Choiceの統計によると、5月29日現在、年内に25株の再編を発表した。上記の株のうち、 Xingmin Intelligent Transportation Systems (Group) Co.Ltd(002355) Sec Electric Machinery Co.Ltd(603988) の2株の再編標的の取引価格は10億元以上である。再編の目的から見ると、基本的に横方向の統合、業務の転換、多元化戦略の3種類があり、その中で横方向の統合が多い。
年内に25株の再編が失敗した
China Stock Market News Choiceの統計によると、年内に25株の再編が終了したと発表された。
最新の日付で見ると、 Phenix Optical Company Limited(600071) は最近の再編折衷例です。5月27日、 Phenix Optical Company Limited(600071) は重大な資産再編公告を終了する予定であることを明らかにした。会社は現金の方式で中電海康グループ有限会社またはその指定した完全子会社に上場会社の親会社レベルのすべての通貨資金、移転できない税目と繰延所の税金負債を売却する予定で、江西英鋭科学技術有限会社の100%株式、 Shanghai Phoenix Enterprise (Group) Co.Ltd(600679) 光電有限会社の75%株式、丹陽光明光電有限会社の17%株式を売却する予定である。江西ビル株式会社の5.814%の株式以外のすべての資産と負債。
また、 Phenix Optical Company Limited(600071) は株式を発行することで南京国盛電子有限会社の100%株式と河北普興電子科学技術株式会社の100%株式を購入し、同時に関連資金を募集する予定です。
しかし、 Phenix Optical Company Limited(600071) は、今回の取引に関する審査と届出作業が上級主管部門の同意意見を得られなかったことを考慮し、慎重に研究分析した結果、会社は今回の重大な資産再編事項を終了する予定だと述べた。
特筆すべきは、再編終了の発表当日の5月27日、 Phenix Optical Company Limited(600071) 株価「一」の字が下落したことで、市場は会社にインサイダー取引があるかどうかを擬っている。関連問題について、 Phenix Optical Company Limited(600071) 証券事務代表の呉明芳氏は北京商報記者の取材に対し、「会社にはインサイダー情報が流出した状況はなく、会社側は現在取締役会の関連事項を準備している。具体的な状況は会社の後続の公告に注目することができる」と述べた。
Phenix Optical Company Limited(600071) のほか、年内には Wutong Holding Group Co.Ltd(300292) Suzhou Yangtze New Materials Co.Ltd(002652) Ji Yao Holding Group Co.Ltd(300108) Hunan Sokan New Materials Co.Ltd(688157) Inner Mongolia Tianshou Technology&Development Co.Ltd(000611) Shenzhen Hekeda Precision Cleaning Equipment Co.Ltd(002816) Anhui Xinli Finance Co.Ltd(600318) など24株が再編折戟公告を披露したことがある。
再編終了月によると、今年1~5月（5月29日現在）はそれぞれ1株、6株、6株、4株、8株の再編が失敗した。
前年同期に比べて、今年の再編終了株の数は前年同期と同じで、前年同期にも25株の再編があった。投融資専門家の許小衡氏は北京商報記者に対し、「現在の市場では、再編の終了は絶対的な利益ではなく、投資家が期待していない再編に対して、終了後はかえって会社の株価上昇を刺激することができる」と述べた。
二股取引価格10億
年内に再編を終了する株のうち、 Xingmin Intelligent Transportation Systems (Group) Co.Ltd(002355) Sec Electric Machinery Co.Ltd(603988) の2株の再編標的の取引価格は10億元を超えた。
まず、北京環渤海正宏企業管理センター（有限パートナー）、新余賽禾投資管理センター（有限パートナー）に株式を発行し、保有する武漢中科信維情報技術有限会社（以下「中科信維」と略称する）の50.29%の株式を購入する予定だった。同時に、会社は持株株主の豊啓環境保護に関連資金を募集する予定だ。
しかし、今年2月21日、 Xingmin Intelligent Transportation Systems (Group) Co.Ltd(002355) は、今回の取引に関する監査、評価の仕事量が大きいため、現在までまだ完成していないと発表した。関連協議の約束によると、株式譲渡枠組み意向協議は終了しなければならない。
前述の標的株式の価格問題について、 Xingmin Intelligent Transportation Systems (Group) Co.Ltd(002355) も事前案で開示したことがあり、11億6000万元で中科信維の50.29%の株式を買収する予定だ。
北京商報の記者は、中科信維が資本市場に登場したのは初めてではなく、2018年に上場会社 Letong Chemical Co.Ltd(002319) に買収されたことがあるが、買収も結局完成しなかったことに気づいた。
Sec Electric Machinery Co.Ltd(603988) 再編も今年2月に終了した。
Sec Electric Machinery Co.Ltd(603988) が発表した再編案によると、同社は天津北清電力知恵エネルギー有限会社の全株主が保有するすべての株式を資産交換と発行の方式で購入する計画を立てていた。
しかし、数ヶ月の計画では、上記の再編も折衷し、この再編取引金額は約10億1800万元だった。
上記の2株のほか、 Guizhou Salvage Pharmaceutical Co.Ltd(600227) Ning Xia Yin Xing Energy Co.Ltd(000862) Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) Nanfang Zhongjin Environment Co.Ltd(300145) などの複数株も再編標的の価格を開示し、それぞれ8.4億元、6.4億元、6.13億元、5.62億元だった。
再編目的の横方向統合が多い
上記25株の再編目的では、横方向の統合が多い。
Jiangsu Daybright Intelligent Electric Co.Ltd(300670) Nanfang Zhongjin Environment Co.Ltd(300145) Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) などの複数の再編目的はすべて横方向の統合である。 Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) を例に、会社は李鵬ら14人に株式を発行し、現金を支払う方式で合計保有する凌鴎創芯95.75%の株式を購入する予定だった。
Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) は中国をリードする電源管理駆動型チップ設計企業の一つであり、標的会社の凌鴎創芯の主要な核心製品はMCUチップである。当時、上記の取引について、 Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) は、上場会社と標的会社の業務は高い協同効菓を持っており、 Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) の電源管理分野のチップとモータ製御分野の駆動チップは標的会社のモータ製御MCUとセットのモータ駆動ソリューションを形成することができると述べた。
また、上場企業が電源管理分野で蓄積した超低消費電力などの電源管理技術と結びつけて、凌鴎創芯の対応する製品の技術性能はさらに向上する見込みです。
しかし、計画数ヶ月、 Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) 上記の再編は今年3月に敗北を宣言した。最近の市場環境が大きく変化したため、会社の慎重な研究を経て、再編事項を中止し、申請書類を撤回することにした。
横方向の統合に加えて、ビジネスの転換、多元化戦略を目的とする株式再編もあります。
Anhui Xinli Finance Co.Ltd(600318) 再編の終了も今年の資本市場の注目点であり、会社は新しい業務の転換を模索しようとしたが、結菓はなかった。
Anhui Xinli Finance Co.Ltd(600318) 2021年11月に発表された再編案によると、今回の取引案は重大な資産の置換、株式の発行による資産の購入、関連資金の募集の3つの部分を含み、その中で計画された資産は徳潤賃貸58.48%の株式、徳信保証100%の株式、徳衆金融67.5%の株式、徳善小貸56.51%の株式と徳合典当77.05%の株式を含む。予定されている資産は比克動力756234%の株式である。また、35人を超えない特定の投資家に対して、株式を非公開で発行する方式で関連資金を募集する予定です。
それによりますと、 Anhui Xinli Finance Co.Ltd(600318) は主に融資保証、小口融資、質料、融資賃貸、ソフトウェアと情報技術サービスなどの業務に従事しています。ビックパワーは中国のリチウムイオン電池の先導企業の一つであり、再編に成功すれば、上場会社の主な業務はリチウムイオン電池の研究開発、生産、販売に転換する。
しかし、今年3月、 Anhui Xinli Finance Co.Ltd(600318) は、会社と今回の取引の主要な取引先が今回の重大な資産再編の一部の核心取引条項について合意できなかったため、再編を終了することにし、会社の国境を越えたリチウムイオンのビジョンが破滅したと述べた。
独立経済学者で中国企業資本連盟の杜猛主席は北京商報記者に対し、経営が下手な会社にとって、国境を越えた再編の成功は確かに迅速に会社の経営業績を高めることができるが、中には統合失敗の可能性もあり、このような企業に投資する際、投資家はそのリスク問題に重点的に注目しなければならないと述べた。
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