投資のポイント：
相場の回顧：2022年5月23日-5月27日、中信消費者サービス業界指数は全体で2.11%下落し、上昇幅はすべての中信一級業界指数の中で23位で、同時期の上海深300指数は約0.24ポイント下落した。中信消費者サービス業界の細分化プレートの中で、総合サービス、ホテル飲食、観光レジャー、教育プレートの上昇幅はそれぞれ10.13%、1.25%、-4.03%、-0.59%で、ホテルと飲食、総合サービスと教育プレートは上海の深さ300指数に勝った。業界で正の収益を得ている上場企業は37社で、上昇幅の上位5社はそれぞれ Dark Horse Technology Group Co.Ltd(300688) 、外服ホールディングス、 Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) 、国 Shanghai New Culture Media Group Co.Ltd(300336) China Hi-Tech Group Co.Ltd(600730) で、それぞれ17.05%、15.13%、13.32%、11.54%、10.89%上昇した。負の収益を得たのは15社で、そのうち下落幅の上位5社はそれぞれ China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) Western Regions Tourism Development Co.Ltd(300859) Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) Bsm Chemical Co.Ltd(300796) 、上昇幅はそれぞれ-6.15%、-6.33%、-7.24%、-8.41%、-8.57%だった。2022年5月27日現在、中信消費者サービス業界全体のPE（TTM、全体法）は約41.38倍で、前月比はほぼ横ばいで、業界の2016年以来の平均推定値46.58倍を下回っている。観光レジャー、ホテル飲食、教育、総合サービスプレートPE（TTM）はそれぞれ38.44倍、101.97倍、28.28倍、31.08倍だった。
業界の運行データ：2022年5月27日現在、中国の百人あたりのCOVID-19ワクチン接種量は233.84剤回に達し、COVID-19ワクチンの累計接種量は33.77億剤回に達し、7日の平均COVID-19ワクチン接種量は約115.66万剤回である。世界の百人当たりCOVID-19ワクチン接種総量は150.03剤回に達し、その中の百人当たりCOVID-19ワクチン完全接種率は60.00%に達した。
業界の重点ニュース：（1）財政部、民航局は中国旅客輸送便の運行財政補助金を段階的に実施することを決定した。（2）海口美蘭空港は48時間に1回核酸証明書を検査しない。（3）2022年第1四半期の全国旅行社の中国観光接待は延べ677.95万人、103810万人だった。（4）携程は端午節の旅行予測を発表した：省をまたぐチーム旅行は小幅な暖かさを取り戻し、清明な休暇を超える見込みがある。
業界の観点：業界に対する推薦格付けを維持する。今週、上海の一部の観光地は試験的に開放され、操業再開と生産再開が着実に推進され、3~4月の疫病に押された観光需要は端午の節句にさらに放出される見込みだ。しかし、民間航空の総量と一部の地域の散点疫病状況が完全に製御されていない影響で、端午節の観光需要は依然として短距離旅行の釈放を主とすると予想されている。今後、救済減税政策の支援を受ける見込みのある観光地類重点会社（ Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) ）、（ Changbai Mountain Tourism Co.Ltd(603099) ）、 Zhang Jia Jie Tourism Group Co.Ltd(000430) Zhang Jia Jie Tourism Group Co.Ltd(000430) ）などに注目することを提案し、軽資産が比較的高いホテルのトップ（ Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ）、（ Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ）などに注目し、中国の疫病が製御された後、空港の防疫要求が緩和され、観光需要が徐々に回復する見込みの免税トップ（ China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ）などを推薦した。
リスクの提示：マクロ経済の下行；業界政策の変動；関連政策の推進は予想に及ばない。疫病が繰り返される。ワクチンや薬の開発が予想されていないなどのリスク。
