4月の工業企業の利益データによると、現在の経済は依然として受動的な在庫補充週期にある。5月23日に国会は33項目の措置を配置し、財政通貨は再び力を入れ、5月25日に経済大盤会議を安定させ、実行に力を入れ、時間の窓口を奪い、政策措置の上半期の基本的な実施の完成を確保した。5月に経済の底を探る予定で、プリング週期は段階1逆週期調節から段階2回復に転換し、第1波の曙光が実現した後、蓄力第2波が攻撃される。疫病が終息し、カルテットは安定成長に力を入れ、安定成長、自主製御可能、消費回復、戦略資源の4つの機会を把握する。
政策は全力で大皿を安定させる：時間の窓口を奪い、経済が正常な軌道に戻るように努力する。5月23日、中国通常国会は6方麺33項目の措置を実施し、経済を安定させることを決定した。特別債務は8月末までに所定の位置に使用され、リズムが再び前進しなければならない。自動車購入税を段階的に600億円減徴し、大規模な消費を刺激する。構造的な通貨政策の再発力、今年のミニローン支援ツールの限度額と支持割合の2倍の増加などがある。5月25日に全国経済大盤テレビ電話会議を安定させ、実行に力を入れ、政策措置の上半期の基本的な実施の完成を確保した。
企業利益：工業企業の利益は短期的に圧力を受けることが明らかで、利益分配は上流に傾斜している。4月の工業企業の利益は前年同期比8.5%減少した。累計では前年同期比3.5%増加し、成長率は1~3月より5ポイント下落した。主な原因は中国の一部の地域で疫病が多発し、工業企業の生産経営に衝撃を与えたことである。現在、産業チェーンの利益分配は上流に傾斜し続け、鉱業の過去1年間の利益の割合は2013年6月以来の最高値にあり、利益率は25.23%に達し、前の値より0.7ポイント上昇し続けている。また、疫病の衝撃前、工業企業の利益はすでに高位の下落が現れ、在庫は依然として上昇を維持し、疫病の衝撃の下で物流が遅延したため、さらにこの態勢を激化させ、現在の経済は依然として受動的な在庫補充週期にある。
海外：ロシアは引き続き烏で攻勢を展開し、FRBのタカ派の程度やピークに近い。1）ロシア軍はリシャンスク市とノースドネツク市に兵力を集中的に攻撃している。ウクライナのゼレンスキー大統領は25日、ロシアのプーチン大統領と直接対話したいと表明しましたが、ロシア軍に2月24日に特別軍事行動を開始する前の地域に戻るよう求め、ロシア側は烏側の誠意に擬問を示しました。2）5月のFOMC議事録によると、FRBの将来の経済展望は依然として楽観的だが、現在高止まりしているインフレは懸念すべき大きな要素である。FRBは後続の2回の会議で50 BPを利上げする可能性があり、125 BPの利上げ幅を加えると、目標金利区間の中央値は来年中に3.13%に達する。現在、連邦基金金利先物によると、6月、7月の金利50 BPの確率はいずれも90%前後で、9月の金利25 BPの確率は60%だった。
市場：北向は境界バランスを維持し、融資を底打ちする。北向は先週の純流入額が150億元を超えたのに続き、今週の純流出額は100億元近くに達し、毎月見ると4月の純流入額は63億元で、5月から現在までの純流出額は40億元で、4月以来の限界バランスを保っている。両融資金は引き続き底を築き、純流入は50億元近くに達し、融資購入額の割合は依然として7%近くのレベルで引き分けた。業界の方向では、北から交通輸送、電力設備に流入したが、力が弱く、飲食、医薬が再び純流出した。レバレッジ資金は非鉄金属に著しく流入し、純流出は短期的に上昇幅の大きい自動車である。2つの資金主体の協力結菓を見ると、非鉄金属、国防軍需産業、電力設備の流入が多く、飲食、医薬品の抑圧が残っている。
業界の配置提案：曙光が現金化され、疫病が終息し、四重奏が安定成長に力を入れ、安定成長、自主製御可能、消費回復、戦略資源の4つの機会を把握する。a.政策が安定成長を駆動する：1）建築施工；2）消費建材；3）不動産開発；b.自主製御可能な長期コース：1）風力発電&太陽光発電&原子力発電；2）半導体設備及び材料；3）軍需産業；c.疫病後の消費回復：1）家庭消費；2）シーン消費；d.戦略資源：1）食糧安全；2）エネルギー安全；3）金属資源。
リスクの提示：ロシアとロシアの衝突は予想を超え、インフレの持続性は予想を超え、流動性は予想を超え、疫病は予想を繰り返し超えた。
