最近、 Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) 百億を超える現金配当案は中小株主の「抗議」を引き起こした。配当比率が予想を下回ったためだ。中小株主はネットで連携し、叫び声や反対票を投じることで不満を表現しようとしている。5月27日に開かれた株主総会では、利益分配案に反対票を投じた株式は6億株を超え、中小株主を中心にしている。これに対して、上場企業は現金配当を実施する際に、中小株主の利益を考慮するだけでなく、会社の発展の需要も考慮しなければならないと考えています。
ここ2年、海運価格が急騰し、 Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) 2021年の業績も明るい。同社の2021年の売上高は3336億9400万元で、前年同期比約95%増加した。純利益は892億9600万元で、前年同期比約8倍に急増した。このような俗っぽい業績を上げることで、中小株主にも高比例配当への期待が高まっている。
しかし、理想は豊満で、現実は骨っぽい。 Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) が発表した利益分配の事前案は10派8.70元（税込）で、累計139.32億元の現金配当を発行する予定で、純利益に占める割合は16%未満である。
中小株主の不満に原因がないわけではない。一つ目は、2021年度の利益が大幅に増加した場合、上場企業の配当は「けちだ」ということです。 Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) の現金配当比率は多くの投資家の予想を下回っただけでなく、上場企業が一般的に実施している30%の配当比率をも下回った。第二に、他の海運類上場会社から見ると、配当率も明らかに低い。例えば、香港株の中の東方海外国際、勝獅子貨物棚、海豊国際の2021年度の配当率はいずれも70%を超え、 The Pacific Securities Co.Ltd(601099) 運航の配当率は54%に達した。東方海外国際はまだ Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) の間接持株子会社であることに注目すべきである。香港株の中の運航株の配当率に比べて、 Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) も明らかに「等級」ではない。
しかし、低い配当率には、上場企業側にも理由がある。 Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) の前身は中国遠洋で、中国遠洋はかつてA株の「損失王」だった。2011年と2012年の2年間の累計損失が200億元を超えたため、退市リスクの警告を受けた。かつて退市に瀕していた上場企業が、資金に対する渇望は言うまでもない。
また、 Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) が位置するコンテナ運航業は世界競争の十分な週期性業界に属し、基礎投資規模が大きく、投資収益週期が長いという特徴を持っている。疫病、世界インフレなど多くの要素の影響を受け、世界の産業チェーンとサプライチェーンの不安定性が明らかに激化しているため、上場企業は将来の不確実性に対応するために適切な留保収益を蓄積する必要がある。業界と発展の需要から、利益を残して時折の需要に備えるのも、客観的には、細水長流のためであり、株主の利益をよりよく守るためでもある。そのため、上場企業の利益分配の事前案も、実は道理がないわけではない。
ある上場企業の配当予想案は、多くの中小株主の不満を引き起こし、その中の小株主は多くの方法で自分の要求を表現しようとしているが、これはA株市場では珍しい。しかし、中小株主の行為は、株主意識の向上を意味することも間違いない。また、上場企業の配当に対する不満は、中小株主が「足」で投票し、株を売るのではなく、自分の声を出すことでも、その意味は非常に積極的です。実際、似たようなケースは少なくありません。例えば、最近の複数の上場企業の株主総会審議議案が中小株主に否決されたことが最も良い証明だ。
現金配当は、上場企業が株主に報いる重要な方法です。上場会社の現金配当は、中小株主の利益に配慮するだけでなく、上場会社の発展にも考慮しなければならないと考えています。どの麺を重視しても、他の麺の要求を無視するのは明らかに望ましくない。
実際には、 Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) にとって、2021年度の配当率を高めることは不可能ではありません。例えば、25%に引き上げ、現金を分配する予定でも223.24億元にすぎず、配当率を高め、中小株主の要求を満たすだけでなく、日常の経営活動にも大きな影響を与えません。まして、ここ数年、海運価格が大幅に上昇し、発展資金を残しておくことは、今後もチャンスがあり、上場会社は長年ゆっくりと蓄積することでこの目的を達成することができる。そうしないと、利益分配案は投資家の反感を買いやすくなります。
