「科創板第一株」 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) 5月19日に発表された公告によると、2021年11月29日に発行された転換社債は、任意の連続30取引日のうち、少なくとも15取引日の終値が当期の転換価格の85%を下回っているため、会社の取締役会は転換価格の修正案を提出し、会社の株主総会の審議採決に提出した。
株価を転換することはA株市場では珍しくないが、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) は科学創板の最初の上場会社として、株価を転換するのは初めてだ。 5月28日、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) は再び公告し、「華興転債」はすでに株式移転を開始したと述べた。
このニュースを受けて、5月30日と31日の2日連続で、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) 株価は連続的に急騰し、その中で5月31日に20 cmの上昇相場を出て、2021年7月以来の連続下落の勢いを一掃した。財報データによると、同社の2022年Q 1営業収入は3億7300万元で、単季は前年同期比32.14%増加した。帰母純利益は0.41億元で、単季は前年同期比44.92%増加した。非帰母純利益を0.27億元控除し、単季は前年同期比12.24%増加した。
基本麺だけを見ると、会社の業務は近年着実に増加している。会社は年報で、母の純利益の30%を現金配当に使うと明らかにしたとしても、「華興転債」の株価の下で株価を修理し、株価の転換を発表する前に、連続的に増加した業績は会社の株価の下落を阻止しなかった。
注目すべきは、株式構造から言えば、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) の株主の中で、少数の個人株主と地方創投機構を除いて、60%以上の株式が会社の理事長と創始者の陳文源の手に握られているため、 株価の急騰と現金配当にかかわらず、転債可能な株価の下修においても、陳文源はその中で最大の受益者となる。
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公式サイトの情報によると、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) は工業自動テスト設備と整線システムソリューションのプロバイダです。主なテスト製品はLCD、フレキシブルOLED、半導体、新エネルギー自動車電子などの業界の生産メーカー、および業界にカスタマイズされたデータ融合ソフトウェアプラットフォームを提供するために使用されています。
2019年、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) はA株市場に上陸し、中国初の科学創板上場会社となった。しかし、市場の表現を見ると、会社は46.55元/株の価格で開場した後、2019年8月2日に一時77.96元/株の高値に触れ、その後株価は下落し、2019年11月26日に29.76元/株に下落した。その後、会社の株価は回復し、2021年7月に最高55.2元/株に上昇したが、これは新たな暴落の始まりにすぎない。
2021年7月以降、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) 株価は新しい下り週期に入り、2022年4月27日に19.2元/株に下落し、過去最低を記録した。これまでしばらくして、会社は2021年度の財報を発表したばかりだ。
財報データによると、報告期末、会社の総資産規模は51.5億元で、2020年末より41.28%増加した。報告期間内、会社は売上高20.2億元を実現し、2020年同期より20.43%増加し、帰母純利益3.14億元を実現し、2020年同期より18.43%増加した。
製品別に見ると、消費電子検査と自動化設備業務の営業収入は14億9400万元で、前年同期比83.62%増加し、総収入の中で73.94%を占めた。半導体検査設備の製造業務は営業収入4億1700万元を実現し、前年同期比36.45%増加し、総収入の中で20.66%を占めた。 Everbright Securities Company Limited(601788) 研報によると、将来、会社の半導体検査業界の開拓に伴い、シェアは引き続き向上する見込みだという。
また、アップルは同社の主要な端末顧客の一人として、2013年から同社はこれまでのモバイル端末液晶表示モジュールのモデルチェンジの検出に参加しており、製品開発の早期に積極的に介入することで、同社自身の実力によって対応するモジュールの研究開発間を短縮することができる。
2021年、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) は32%の市場売上高の割合で中国大陸のAMOLED業界Cell/Module製程検出設備メーカーのヘッドメーカーとなった。 特筆すべきは、APIデバイスの分野では、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) の業績が韓国ANIを超え、大陸市場でAPIデバイスのシェアが最も高いデバイスメーカーとなっていることです。
同時に、科学創板上場会社として、報告期間内の会社の研究開発投資は3億5300万元で、売上高に占める割合は17.46%で、2020年同期より39.64%増加した。この間、会社は新たに292件の知的財産権を取得し、その中の発明特許の数は29件で、全体の新規知的財産権の数の10分の1を占め、特許の「金含有量」について言えば、割合は低い。
総合的に見ると、 会社は昨年に基づいて基本的に安定している中で上昇したが、資本市場では冷遇され、株価は2021年7月から下落した。 にこのような状況が現れたのは、明らかに会社自身とは関係がない。
5月25日、中国信通院は2022年4月の中国携帯電話市場の運行分析報告書を発表した。報告によりますと、2022年1~4月の中国市場の携帯電話の全体出荷量は累計8742.5万台で、前年同期比30.3%減少しました。このうち、5 G携帯電話の出荷量は6846.9万台で、前年同期比25.0%減少し、同期の携帯電話の出荷量の78.3%を占めています。信通院が昨年同時点で発表した携帯電話市場の運営報告によると、2021年1~4月の中国の携帯電話出荷量は、同じく2020年より34.1%減少した。
そのため、疫病の影響を取り除いても、毎年1~4月は、明らかに携帯電話のような消費電子製品の販売が閑散期にある。 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) が従事するモバイル端末液晶表示モジュールのモデルチェンジ検出は、携帯電話市場の上流メーカーに属しています。下流の販売が季節的に下落した後、上流会社は自ずと独善的になることはできない。そして今年の販売データは、2020年以来2度の下落の結菓です。 なので Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) はファンダメンタルズが安定していても上昇していますが、大環境が低迷しているとき、資本市場はその期待に不足しており、予想外ではありません。
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注目に値するのは、2021年7月、中国証券監督管理委員会の証券監督許可[20213553号文の承認を得て、会社は2021年に8億2000万元の「華興転債」を発行し、期限は6年で、起利日は2021年11月29日で、期限は2027年11月29日です。
2021年12月末現在、「華興転債」の募集資金はすでに0.74億元を流動資金の補充に使用し、募集資金の純額7.15億元を使用していない。
しかし、5月19日、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) は2021年11月29日に発行された転換社債が、任意の連続30取引日のうち、少なくとも15取引日の終値が当期の転換価格の85%を下回ったと発表した。そのため、会社の取締役会は転換株価の下方修正案を提出し、会社の株主総会の審議採決に提出した。
株価の下方修正はA株市場では珍しくないが、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) は科学創板の最初の上場会社として、下方修正株価は初めてだ。5月28日、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) は再び公告し、「華興転債」はすでに株式移転を開始したと発表した。現在まで、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) は利息支払い期間になっていません。
一般的に、債務規模が変わらないという前提の下で、株価を変更すると、債権者の手にある回転可能な債務の数が多くなります。そのため、下修転株価は投資家にとって良いニュースです。5月28日から始まった株式移転のプロセスは、これらの利益が徐々に現金化され始めたことを意味しているため、30日と31日の2日間で、華興転債の株価は最高20%の上昇幅を記録した。
また、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) の時価総額はそれほど高くないため（投稿日の終値まで、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) の時価総額は127億9000万元）、その流通株式市場は14億6800万元で、だからこそ、この株を上昇停止に引き上げようとしても、あまり流動資金を使う必要はありません。株式移転による正の収益は実際にある。
これと同時に、会社の2021年利益分配予定案によると、会社は2021年度配当配当配当株の登録日を実施する総株式を基数として、全株主に10株ごとに現金配当2.15元（税込）を配布する予定で、配当総額は9446万元で、会社の2021年度連結報告書の上場会社株主に帰属する純利益の30.09%を占めている。また、会社は資本積立金の株式移転を行わず、赤い株を送らない。
転換社債の株式移転後、会社の8億の債務はこれで支払う必要はなく、会社の現在の財務状況を最適化することができることを意味しています。
「科創板日報」の記者が会社の財報を整理したところ、会社はアップルなどの大顧客に対して相対的に依存していることが分かった。2021年の財報によると、同社の10億規模の売掛金のうち、上位5大顧客が50%を超えているが、前年度はさらに大きな割合を占めている。
キャッシュフローの純金利という指標では、下流の顧客の売掛金が会社の経営に与える影響を測定することができます。2018年の財報から始まって、会社は2019年の上場時だけキャッシュフローがマイナスだったが、2020年の125のキャッシュフローの純金利に比べて、2021年のこの指標はすでに40下がって84.38だった。これは、会社の収入の中で売上金の割合が上昇しており、会社のキャッシュフローに一定の占有をもたらしていることを意味しています。
また、会社の2021年の運営能力指標を整理すると、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) は、取引金（売掛金、買掛金）の回転日数にしても、在庫の回転日数にしても、異なる程度の増加が現れていることがわかります。 例えば、在庫回転日数は92日前後から142日に増加し、増加幅は60%近くに達した。これらの指標の程度によって、会社の経営状況は財報データほど楽観的ではないことが明らかになった。
そのため、現金は会社の経営危機を解決する最適な触媒となり、配当も株式転換も、良い手段となっています。株式分布から見ると、 Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) 董事長の陳文源氏は蘇州源華創興投資管理有限会社などのクロス持ち株方式を通じて、会社の70%近くの株式を掌握している。配当にしても、債務転株による株価上昇にしても、陳文源は最大の裏勝者になるだろう。
