民間住宅企業の救済道路では、建業不動産株式会社（00832.HK、以下「建業不動産」と略称する）が河南省の国資を率先して導入した。
今年6月1日、建業不動産公告によると、その持株株主である恩輝投資有限会社（以下「恩輝投資」と略称する）は河南同晟置業有限会社（以下「同晟置業」と略称する）と枠組み協定を締結し、同晟置業は6.88億香港ドルの現金代価で建業不動産の8.6億株の株式を譲り受け、上場会社の発行済み株式の29.01%を占める。
同時に、同晟置業は7億8000万香港ドルの現金で建業不動産が発行する交換可能な債券を購入する。株式交換可能債券がすべて上場会社の株式に転換すれば、同晟置業は建設不動産が拡大した後の総株式の16.6%をさらに取得する。
そのため、恩輝が今回譲渡した建設不動産の関連株式、建設不動産が発行する交換可能な債券を投資することと合わせて、同晟置業は建設不動産の合計40.8%の株式を取得する可能性がある。
恩輝投資と同晟置業は今年7月1日までに正式な投資協定を締結することを約束したが、この取引が順調に監督管理部門の許可を得て、同晟置業が建業不動産に対してデューデリジェンス調査を完了することを前提としている。
現在、建業不動産の発行済み総株式は29億6400万株で、恩輝投資は建業不動産の持株株主で、建業不動産の20億7800万株を直接保有し、上場会社の発行済み総株式の70.11%を占めている。恩輝投資登録はイギリス領ヴァイキング諸島に設立され、建設不動産取締役会長兼執行役員の胡葆森氏が単独で株式を保有している。
同晟置業は河南省の国資傘下企業で、河南省鉄道建設投資グループ有限会社（以下「河南鉄建」と略称する）が完全に所有し、後者は河南省政府の出資によって製御されている。
「中国経営報」の記者によると、河南鉄建の完全子会社として、同晟置業は大量の不動産投資とプロジェクト開発建設を展開し、主に河南鉄道建設と投資に頼って、政府、鉄道投資、沿線土地資源を統合し、全市場化運営を実行し、鉄道建設投資をめぐって土地総合開発経営とその他の多種の経営業務を行っている。主に一級開発土地の整理と二級不動産の開発を含み、「共同投資、協力開発、収益共有、リスク共同負担」の政企業協力モデルを採用している。
同晟置業傘下の建設プロジェクトには、駐馬店高速鉄道西広場プロジェクト、安陽安湯新城プロジェクト、鄭東新区白砂グループ藍城・誠園プロジェクト、鄭開城際大孟駅TOD総合開発プロジェクト、鄭開城際Bian西駅TOD総合開発プロジェクト、永城・龍城御園二級開発プロジェクト、洛陽˙建業龍城二級開発プロジェクト、代建河南城間鉄道総合スケジューリング指揮センタープロジェクト。
建業不動産が河南省の国資に導入した投資形式は「株式+債権」結合であり、恩輝投資の株式譲渡と、同晟置業が建業不動産を購入して発行した交換可能な債券が含まれている。
このうち、恩輝投資は同晟置業に建業不動産を譲渡した8億6000万株の株式を投資し、上場会社の総株式の29.01%を占めている。同晟置業は恩輝投資に現金代価6億8800万香港ドルを支払い、1株当たりの譲渡価格は約0.8香港ドルで、建業不動産の今年6月1日の港交所での収受価格より0.65香港ドルの割増額は23.1%になる。
記者によると、過去1年間、建設不動産の株価は2級市場で累計2/3以上下落した。恩輝投資側はこの取引に対して、受け取った6.88億香港ドルの株式譲渡対価を株主ローンの形式で建設不動産に提供し、上場会社の運営資金を補充すると約束した。
建業不動産はまた、同晟置業に元本総額7億8000万香港ドルの株式交換可能債券を発行し、券面金利は5%、満期収益率は9%で、期限は2年で、2024年に期限が切れるが、双方の協議を経て1年延期することができる。
株式交換可能債券の設定条項によると、同晟置業は最高1.2香港ドル/株の初期株価によって、この元金が7.08億香港ドルの株式交換可能債券を建業不動産の株式に変換する権利があり、最大5億9000万株の株式を交換可能で、上場会社が拡大した後の総株式の16.6%を占めている。
そのため、この転換社債がすべて株式転換を完了すれば、同晟置業は建設不動産の合計14億5000万株の株式を取得し、上場会社が拡大した後の総株式の40.8%を占める。この取引が完了すると、胡葆森とその恩輝投資が保有する建設不動産の株式は12億1800万株に低下し、上場会社が拡大した後の総株式の34.27%を占める。
その際、これは株式麺では、胡葆森とその恩輝投資が建業不動産に対する実際の製御権を失い、河南省の国資が建業不動産の筆頭株主になることを意味する。
2021年下半期、市場から河南建業グループの「企業に重大なリスクと危機が発生し、救援を要請した報告」が流出し、同社が遭遇している経営難と流動性の緊張などの一連の問題を詳しく述べた。
最近、不動産プロジェクトの麺では、河南省の国資はすでに建設不動産に援助を与えた。
建業不動産は河南建業30027文化観光産業有限会社の90%の株式を河南実家文化観光発展有限会社に譲渡した。その中で、河南建業30027文化観光産業有限会社は鄭州市中牟県にある建業30027映画町プロジェクトの開発運営主体であり、河南実家文化観光発展有限会社は河南省国資傘下企業である。
また、建業不動産は河南建業実景演出文化発展有限会社の51%の株式を河南実家文化観光発展有限会社に譲渡した。河南建業実景演出文化発展有限会社は鄭州市中牟県にある河南演劇幻城プロジェクトだけの開発運営主体だという。
2021年末現在、建設不動産は約59億元の現金資源を保有し、39億5000万元が製限されているが、今年中に期限が切れる有利子債務の規模は67億6000万元である。
