5月以来、市場のリスク選好は明らかに上昇し、大皿は底から300点を超えた。反攻の推進に伴い、寛基指数の動きは20年の疫病後ともますます似ており、後市にとって重要な問題は、20年の疫病後の「V型」反転相場が今年に再演されるかどうかである。
4.26大反撃以来、大皿の上昇は300点を超え、小皿の成長は明らかに優勢である。4月26日の最下部から全業界合同電話会議「戦か？戦か！」が開催され、その後、市場は絶地の反撃を始め、6月初めまでに300点を超えた。リスク選好の上昇に伴い、市場スタイルも逆転し、超下落反発運動エネルギーは海外金利の段階的な下落を重ね、小盤株と高評価値は明らかに優勢で、前期に大幅な超過収益を蓄積した安定成長プレートは平板になった。
A株は20年の疫病後の「V」型逆転を復刻することができますか？20年の疫病ショック後、A株は深Vから傾向反転へのシームレスな接続を実現したが、このような状況は後市で繰り返されるだろうか。
補庫週期+ファンダメンタルズ回復+増量資金入場は、2020市場反転の内部基礎である。2020年中国は新しい自発的なリポジトリサイクルにあり、広い信用の全面的な力を重ね、下流の需要は急速に回復し、不動産端の繁栄は2021年上半期まで続いており、A株の業績は4四半期連続で回復し、中国の公募発行と外資流入もいずれも過去最高を記録した。
超常通貨政策が推進する金利の下落と海外サプライチェーンの不足による輸出の繁栄は、当時A株の反転を推進した外部条件である。疫病後、欧米諸国は前例のない金融緩和を開く一方、疫病によるサプライチェーンの不足は、輸出需要を急速に押し上げた。
2020年と比べて、現在の市場環境は明らかに複雑で、疫病後の回復取引の難度が増加する一方で、海外金利環境、資金麺環境には大きな変化が現れ、逆転も現れた。また、昨年第4四半期以来、3つの赤い線、不動産税の影響で、不動産端は低迷を続け、現段階ではまだ明確な回復の兆しが現れていない。これは、下流の需要回復の速度が2020年を下回ることを意味している。次に、今年に入ってから公募発行額が大幅に下落し、外資流入も著しく減速し、場外資金の市場に対する支持作用が明らかに弱まった。最後に、現在、FRBの金利引き上げの縮小速度と世界的な衰退懸念はまだ下がっていない。
闇くなったことはあるが、一時を急ぐ必要はなく、下半期は大消費+科創50に焦点を当てる。もう一度強調しなければならないのは、A株の闇い時が過ぎ、底部も基本的に明らかになり、戦略的に悲観する必要はないということです。しかし、300点の反撃後、リズム的に一時を急ぐ必要はなく、一つは現在の市場環境の下で、A株が20年の疫病後の深V反転を復刻しようとする難度が大きく、二つは超下落運動エネルギーと空間現金化後で、市場は右側の信号の確認が必要である。長線資金は大消費と科学創50の戦略的チャンスに焦点を当てることを提案した。内生性信用拡大が下半期に実現すれば、市場も真の反転を迎える：（I）業界の回転、誰が安定成長をリレーしますか？大消費。安定成長週期スタイルの輪動規則と「通貨-信用-実体」の三元枠組みに基づいて、消費株は安定成長をリレーして中期市場のメインラインになることが期待され、大消費の戦略配置のチャンスはすでに漸進的に近づいている。（II）長期配置プレート性価格比の王–科創50。高増加+低評価+低配合の科学創板はすでに戦略配置の窓口に入った。
戦略提案と業界推薦：（I）信用実体は二重に弱く、マクロ政策は二次発展期を迎え、安定成長方向は良質な銀行、国有企業開発者、地方インフラ建設を推薦する。（II）業績の確定性&中短期需給の誤配の光伏、宇宙装備、石油輸送、農業化；（III）苦境反転概念の免税、ホテル、宅配。
リスクの提示：1、疫病の発展が暴走する；2、経済が大幅に衰退した。3、政策は予想以上に変化した。
