1、局所疫病状況はすでに限界で改善された
3月初め以来の上海の今回の疫病状況を振り返ると、今回の疫病は毒株の感染性が強く、感染経路が隠れているため、大規模な無症状感染者をもたらし、これまで上海市の疫病状況が大きく伝播した。
現在、上海市の疫病予防とコントロールはすでに段階的な効菓を得ており、本土の新規増加人数はすでに20人を下回っており、社会麺は連続的にゼロになっており、重点企業の操業再開と再生産、宅配物流の保証を持続的に推進する。
保暢三段階の操業再開と生産再開。
2、これまでの疫病の下で宅配便、道路、港が被害を受けた
宅配便：局所的な疫病は確かに宅配便小包の履行に影響を与えているが、私たちが分析したのは主に履行時効の延長であり、需要の消失ではない。
道路：市と物流園区の防疫影響を出さない必要はなく、これまで車の流量が下落していた。
港：連帯は道路貨物輸送の影響を受け、初期港の集疎港、後期輸出はスループットに影響を与える。
3、速達、道路貨物輸送、港の徐々に修復
宅配便：契約履行能力は徐々に回復し、需要は依然として堅調で、価値修復ロジックは続いている。
道路：相対経済は依然として安定しており、交通量は柔軟性を備えており、高配当の絶対収益が際立っている。
港：集疎港の影響は基本的に解消され、重畳料率はある程度向上し、リードハブ港の量は安定的に増加し、価格は良い方向に向かっている。
4、宅配便の業績修復の弾力性と道路港の安定性を持続的に期待する
宅配便、道路、港プレートPEの推定値はここ5年の中枢にまだ明らかな空間がある。
速達：価値修復はまだあります。好ましくは Yunda Holding Co.Ltd(002120) S.F.Holding Co.Ltd(002352) Yto Express Group Co.Ltd(600233) 。
道路：高配当価値が際立ち、好ましくは Shandong Hi-Speed Company Limited(600350) China Merchants Expressway Network Technology Holdings Co.Ltd(001965) である。
港：量価の安定性の観点から、好ましくは Qingdao Port International Co.Ltd(601298) Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) 。
リスクのヒント
1、COVID-19の疫病状況は繰り返し撹乱している。
2、宅配便の競争管理が緩んでいる。
3、操業再開と生産再開の推進は予想に及ばない。
4、輸出需要は予想を下回った。
