投資提案
疫病状況が実質的に好転し、オフライン消費が回復し始めた。3月以来、上海などの一線都市をめぐる疫病の発生状況は予想を超え、大消費プレートを抑圧する主要な要素の一つである。疫病予防製御政策の効菓に伴い、疫病情勢はすでに実質的に好転した。外出が続々と再開される中、期待されていた「疫病後の修復」が徐々にスタートし、上海地下鉄の1日の旅客輸送量は疫病前の約30%のレベルに達した。消費刺激策が相次いで登場するにつれて、後続の政策支持と外出の回復が重なり、消費需要が回復することを期待している。
市場は上りの通路に入り、疫病後の修復相場に注目している。先週のA株市場は全体的に上昇し、大消費プレートについては、「疫病後の修復」相場が主な取引ロジックだった。過去の6回の疫病が解除された後の市場表現では、「疫病後の修復」は主に以下を含むことができる：1）短期的に見ると、各消費業界はいずれも大皿に勝つことが期待され、ファンダメンタルズの修復も市場感情の牽引も含まれている。社会サービス/商業貿易小売は高い勝率を持っている。2）中期的に見ると、引き続き大皿に勝ったのは依然として景気の高い食品飲料、美容看護及び一部の細分子業界（白物家電/紡績製造/栽培業）である。
6月の市場共通認識を展望し、3つの大消費の主線を把握する。大消費関連の6月の金株を整理し、現在の市場は3つの投資本線に焦点を当てている：1）疫病後の修復。直接利益のある業界だけでなく、食品飲料/美容看護業界において需要修復と推定修復を兼ね備えた良質な基準も注目に値する。2）政策刺激。政府は自動車/家電などの大口消費を明確に支持し、内需を牽引している。3）豚の週期と食糧の値上げ。世界的には Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格の上昇が広がっており、中国の豚肉価格の上昇も豚サイクルを検証している。
相場の回顧
上昇幅：大消費一級業界はいずれも上昇を実現し、美容看護（5.5%）、食品飲料（3.3%）、商業貿易小売（2.9%）プレートの上昇幅は上位にある。
成約額：大消費業界全体の一日平均成約額は1571.9億元で、週環比は3.6%上昇し、A株全体の一日平均成約額の17.8%を占めた。
資金の流れ
A株の流動性追跡：北上資金が大幅に流入した。株式融資-78.0億元；株主は-45.3億元減少した。新発基金+51.1億元。融資資金+4億8000万元。陸港通の資金は+232.8億元である。
主力資金の流動：各業界の多くは主力資金の純流出状態を呈し、食品飲料だけが純流入を実現し、メディア、農林牧漁、商業貿易小売プレートの主力資金の純流出金額が多い。
北向資金の流動：各業界の北向資金の多くは純流入状態を呈し、食品飲料、商業貿易小売、美容看護業界の純流入金額は上位を占めている。 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) （食品飲料）、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) （食品飲料）、 Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) （メディア）北向資金の純流入金額が上位にある。
南向資金の流れ：先週紡績服装、食品飲料、レジャーサービス業界の南向資金の純流入が上位に入った。美団-W（社会サービス）、快手-W（メディア）、李寧（紡績服飾）の南向資金の純流入額が上位にある。
取引動態
市場の情緒：融資取引は6.8%（先週6.8%）；売り手推薦指数は49.8で、低位に位置しています。上海市の交換率は0.8%（先週0.9%）、深市の交換率は2.0%（先週2.0%）だった。
ホットスポットの題材：スマートスピーカー、MiniLED、TWSイヤホン、元宇宙、飲料製造。
リスクのヒント
疫病状況は持続的にリスク、外部衝撃リスク、市場変動リスクを繰り返している。
