創爾生物が北交所への転戦を発表し、巨子生物が港交所に株式募集書を提出したことに続き、6月7日、北京商報の記者は、錦波生物の北交所の上場申請が受理されたことを明らかにした。コラーゲン市場の再編に満足せず、錦波生物は薬を作りたいと考えており、募集書によると、錦波生物の今回の上場は6.02億元を募集し、その中の1億元は広スペクトル抗コロナウイルス新薬研究開発プロジェクトなどに投入される予定だ。錦波生物多界新薬の開発は成功できますか？
上場申請受付
コラーゲン分野の企業を再編し、資本市場にダッシュしている。6月7日、北京商報の記者によると、錦波生物北交所の上場申告材料は受理され、推薦機関は Citic Securities Company Limited(600030) である。これまで、創爾生物は科創板から北交所、巨子生物も港交所に株式募集書を提出したと発表した。
近年、中国の組み換えコラーゲン市場は持続的に発展している。フロストサリバンのデータによると、小売額で計算すると、20222027年、中国の組み換えコラーゲン製品の市場規模は42.4%の複合年成長率で185億元から1083億元に増加する。
組み換えコラーゲン製品は錦波生物の収入の半分の山河を構成している。株募集書によると、錦波生物の主要な製品は組換えコラーゲン製品、抗HPV生物タンパク質製品などを含む。その中で、組み換えコラーゲン製品分野の主要な製品は組み換えIII型ヒト化コラーゲン凍結乾燥繊維、創麺及び粘膜修復ドレッシング、機能性スキンケア用品などを含む。20192021年、錦波生物再編コラーゲン製品の収入はそれぞれ625588万元、1.01億元、1.63億元で、主な業務収入に占める割合はそれぞれ44.21%、62.96%と69.81%だった。
錦波生物の今回の上場の大部分の募金も組み換えコラーゲンプロジェクトに投入される。募集書によると、同社の合計募集資金の投入額は6億2000万元で、そのうち2億3200万元は再編ヒト化コラーゲンの新材料と注射剤製品の研究開発プロジェクトに投入された。
特筆すべきは、北交所に上場する前に、錦波生物は一度、交所科創板に上場した。2020年6月、錦波生物は科創板IPOで列を作り始め、「戦略調整」という言い方でIPO申請を自主的に撤回した。同コースの創爾生物は2021年の業績が「この1年間の営業収入額は3億元に達する」などの要求を満たすことができないため、科創板の登録を終了し、現在も北交所の公開発行株式の上場を申請しており、上場指導届出資料を提出している。指導機関は Citic Securities Company Limited(600030) である。
北京君都上海弁護士事務所の高級パートナーで、生命科学と健康医療法律部の張文波主任は北京商報記者の取材に対し、コラーゲン業界の再編は競争の敷居が低く、上場自己ブランドのプレミアムリング効菓が低いと述べた。錦波生物の上場は流通可能な株式融資通路と多種の融資ツールを通じて、業界でさらに「馬圏地を走る」ことを容易にする。
会社が北交所に転入した原因や業務発展などの状況について、北京商報記者は錦波生物側の関係者に連絡したが、原稿を送るまで相手から何の返事も得られなかった。
境界を越えたCOVID-19薬
巨子生物が主業をめぐって、資金を研究開発投資に投入し、製品の組み合わせと生物活性成分に関する生産能力を拡大し、全ルートの販売と販売ネットワークを強化するなど、錦波生物は今回の資金募集に1億5600万元を投入して広スペクトル抗コロナウイルス新薬研究開発プロジェクトに用いる。
株式募集書によると、錦波生物開発の広範な抗コロナウイルス新薬EK 1霧化剤は2021年9月に国家薬品監督管理局が発行した「薬物臨床試験承認通知書」を獲得した。現在、この薬はI期臨床段階に入っている。基礎研究の結菓、EK 1霧化剤は新型コロナウイルスに対して広範なスペクトル性を持ち、新型コロナウイルスを含む感染者の6種類のコロナウイルスと3種類の感染コウモリのコロナウイルスに対して良好な抗ウイルス活性を持っている。
しかし、新薬の開発時間が長く、資金投入が大きく、錦波生物は依然として大きな不確実性に直麺している。公開データによると、製薬会社が新薬を開発し、市場に進出する過程には平均26億ドルがかかるという。募集書を見ると、錦波生物の研究開発投資は販売収入に及ばず、20192021年、錦波生物の販売費用はそれぞれ4320.5万元、375351万元と559671万元で、営業収入に占める割合はそれぞれ27.59%、23.27%と23.98%で、この3年間の研究開発投資の割合は2割未満だった。
錦波生物も株式募集書の中で、広範な抗コロナウイルス新薬研究開発プロジェクトの投資総額は1億5600万元で、資金を募集する前に会社が資金の自己調達を行う必要があり、会社に大きな資金圧力を形成すると明らかにした。また、革新薬物の臨床試験と審査週期は比較的長く、一定の不確実性要素が存在し、もし会社の新製品の研究開発の進展が予想に達していない場合、技術難関が突破できなかったり、新製品が市場の認可を得られなかったりすると、プロジェクトの研究開発が失敗するリスクがあり、さらに会社の生産経営に不利な影響を与える。
新薬の開発が市場に進出するのは複雑で資源を消費する過程であり、高コスト、高リスク、厳しいコンプライアンス要件に関連していることが分かった。張文波氏は、COVID-19の薬は想像の余地があり、資金を融和しやすいと考えている。
