国有企業の改革は絶えず推進され、3年間の行動は間もなく収監される。2022年は3年間の行動の収拾の年であり、次の段階の国有企業改革の続編でもあり、3年間の行動の配当放出ロジックを把握し、将来の改革推進の重点風口に注意する必要がある。国有企業は軍需産業、航空、電信などのプレートにより多くの資源を注入し、資産の整合、配置の最適化などの改革措置は国有企業の業績の実現を刺激することが期待されている。同時に国有企業も低炭素化、科学技術化の新しい方向への転換を重視する。軍需産業、輸送、自動車、通信、建材、機械、石炭などの関連分野の中央企業が配置を強化することによる投資機会に注目することを提案した。
軍需産業の改革は加速するかもしれない。一方、科学研究院の制度改革はスピードアップが期待され、資産証券化率の向上が期待されている。一方、「小核心、大協力」の武器装備科学研究生産能力構造体係が形成されている。また、「第十四次五カ年計画」期間中、軍需産業のグループ間統合は軍需産業の核心能力体係効菓型建設を実現し、産業構造の調整を促進し、産業チェーン、サプライチェーンの安定性と競争力を高める有効な経路の一つであり、依然として大勢の赴くところである。
石炭が大量の資産を注入し、グリーン転換はチャンスをもたらす見込みだ。現在、石炭業界の集中度は絶えず向上し、元の石炭主生産区の生産量の割合も絶えず向上し、石炭企業の強い連合はすでに大勢の赴くところとなっている。国改は各石炭企業グループの資産証券化率の向上を触媒し、上場石炭企業の資産注入予想の強化を獲得し、生産量の向上が期待できることを要求している。また、複数の石炭企業が新エネルギー材料に関する試みを開始し、業務の転換は企業に新しい活力をもたらす可能性がある。
建材業界の改革の効菓は著しく、持続的である。国有企業改革の3年間の計画は終わりに近づき、建材業界の改革の効菓は著しく、利益能力は明らかに向上した。また、セメントプレートについては、複数のセメント企業が合併再編を通じて業務統合を完了し、同業競争の問題を解決した。国有企業改革の持続及び中央企業上場会社の経営品質の不断の向上に伴い、強大な中央企業の背景を持ち、所在する業界が発展の将来性を持つ建材良質国有企業は利益を受ける。
機械業界の多くの改革モデルが並行して、業界の発展を推進している。現在、機械業界にはまだ一定の「小散弱」資産が統合されていないが、国有企業の効率と利益レベルは依然として戦略投資家を導入し、核心管理層と技術者を激励し、産業チェーン上の関連資産を統合するなどの方法でさらに向上させ、企業の質の高い発展を推進しなければならない。
通信は国改を通じて新たな成長を迎える見込みだ。国有企業は通信業界の上場会社の主要な収入と純利益に貢献し、業界のトップの地位にあり、国改はこの業界に対して必然的に深い影響を与えている。改革の持続的な推進は国有企業の基本麺をさらに改善し、業界の発展を刺激する。
航空業界の改革はスピードアップし、産業チェーンの運行効率を持続的に改善する。「三大航空」は業界の中で寡占的で、国有企業が民間航空業を占める主導的地位は打破できず、業界の発展は国改と密接に関係している。「三大航空」の混合改革の加速推進は利益レベルを向上させ、その中で Eastern Air Logistics Co.Ltd(601156) は率先して上場を完成した。また、資産証券化、株式インセンティブなどの方式も改革をさらに深化させる実行可能な方案である。私たちはリード航空司と貨物輸送の混合改革に関する標的の投資機会をよく見ています。
自動車業界は在庫競争の段階に入った。自動車業界は現在低速で成長し、徐々に成熟期に入っている。国際ブランドの「囲い込み」と新エネルギー化の傾向に直麺して、国有企業の「大きくしてよくして強くする」という要求が強化され、頭部ブランドの国有企業は改革の力を借りて規則を拡大して本を下げ、競争力を高めることを実現する必要がある。地方自動車国有企業は体量が小さく、会社の管理モデルを大いに最適化したり、資産再編を求めて資産を活性化したりしている。
リスクの提示：1）地政学的リスク；2）米債金利が予想以上に上昇するリスク。
