すでに質問段階に入って5ヶ月近く、バックライトLEDデバイスメーカーの谷麦光電科学技術株式会社（以下「谷麦光電」と略称する）はこのほど、創業板IPOの第1回質問回答意見を公開した。最初の質問では、会社の研究開発能力と創業板の位置づけ、栄創エネルギー科学技術株式会社（以下「栄創」と略称する）の報告期間内に大顧客であり、主要なサプライヤーでもある状況などの麺で親交所の質問を受け、会社が一つ一つ対応する必要がある。
創業板の位置づけが擬問視されている
最初の質問では、深交所は谷麦光電が創業板の位置づけに合っているかどうかについて擬問を提起した。
募集書によると、谷麦光電の主な業務は光電表示分野の電子部品の研究開発、生産と販売であり、主な製品は異なるシリーズのバックライトLED部品、光学レンズ、導光板、ゴム枠、ゴム鉄一体、バックライト、液晶表示モジュールなどであり、スマートフォン、タブレット、ノートパソコン、工業製御表示、家庭表示、医療表示などの分野に広く応用されている。
20192021年、谷麦光電の帰属純利益は上昇傾向にある。財務データによりますと、2019年から2021年にかけて、谷麦光電が実現した営業収入はそれぞれ約2.89億元、4.62億元、7.07億元だったということです。実現に対応する帰属純利益はそれぞれ約301378万元、561452万元、661171万元だった。
しかし、報告期間内に、谷麦光電の研究開発費率は年々下落し、同業界の比較可能な会社の平均値を下回った。具体的に見ると、20192021年、谷麦光電の研究開発費用はそれぞれ154033万元、245645万元、325009万元で、会社の研究開発費用が当期の営業収入に占める割合はそれぞれ5.33%、5.32%、4.6%で、年々下落傾向にある。
谷麦光電は Shenzhen Jufei Optoelectronics Co.Ltd(300303) 、穂晶光電、 Shenzhen Refond Optoelectronics Co.Ltd(300241) の3社を同業界の比較可能な会社とし、20192021年、谷麦光電の同業界の比較可能な会社の研究開発費用率の平均値はそれぞれ5.44%、5.69%、6.03%で、平均値が年々上昇しているだけでなく、谷麦光電よりも高い。
投融資専門家の許小衡氏は、北京商報記者の取材に対し、研究開発費率は会社の研究開発に対する重視度をある程度反映できると述べた。十分に競争する業界の中で、高い研究開発投資は会社の技術革新能力と核心競争力の維持の重要な要素の一つである。会社の研究開発費率は持続的に低下し、会社の将来の革新の内在的な動力は市場から擬問を受ける可能性がある。
ちなみに、2021年6月30日現在、谷麦光電には従業員1192人がいて、その中に研究開発者122人がいます。会社のすべての従業員のうち、短大以下の教育を受けている人は965人で、従業員の総数に占める割合は80.96%です。
これに対して、深セン証券取引所が谷麦光電に要求したのは、同社の研究開発費率が年々低下し、同業界の比較可能な会社を下回っている理由を説明した。自身の技術優勢と技術障壁は、業界の汎用技術であるかどうか。自身の核心競争力、市場潜在力、研究開発支出の割合などを結びつけて、自分の革新、創造、創意特徴またはその中のある特徴を詳しく分析し、説明し、創業板の位置づけに合っているかどうか。
会社に関する問題について、北京商報記者は電谷麦光電証券事務部に取材を行ったが、相手の電話には誰も出ていなかった。
大顧客パートタイム大仕入先
報告期間内に、栄創は谷麦光電の大顧客であり、会社の大サプライヤーでもある状況は深交所から重点的に質問された。
台湾証券取引所の上場会社栄創は2019年から谷麦光電のトップ5の顧客に入り、報告期間中、谷麦光電の実現に対する販売収入は絶えず増加し、2020年から会社のトップの顧客となった。
募集書によると、2019年から2021年にかけて、谷麦光電が栄創に対して実現した販売金額はそれぞれ約1818.4万元、620584万元、1.49億元で、営業収入に占める割合はそれぞれ6.29%、13.44%、21.09%で、それぞれ当年の第3位、第1位の取引先にランクされている。
同時に、栄創は谷麦光電の重要なサプライヤーでもある。募集書によると、2019年から2021年までの谷麦光電の栄創に対する購入金額はそれぞれ約782万88万元、336809万元、6770万54万元で、それぞれその年の第5、第1、第1のサプライヤーだった。
ここ2年、第1位のお客様が第1位のサプライヤーと重なっている状況は、深セン証券取引所から質問されました。深セン証券取引所は谷麦光電に報告期間内に栄創と大口購入と大口販売が発生した原因を説明するよう要求し、会社の具体的な状況よりもこの協力モデルが業界の慣例に合っているかどうかを説明することができ、報告期間内の栄創に対する購入と販売金額と増加幅が他のサプライヤーと顧客より明らかに高い原因などを説明することができる。
独立経済学者の王赤坤氏によると、IPO審査の過程で、顧客とサプライヤーが重なることは一般的に監督管理層の注目を集め、一般的には会社が取引の公正性などの問題について合理的な説明をする必要があるという。
谷麦光電はこれに対して、栄創は世界的に有名な老舗バックライトLEDパッケージメーカーとして、会社にバックライトLEDデバイス製品を購入したと説明した。栄創は製品の品質製御が比較的に厳しく、会社が栄創に販売したバックライトLEDデバイス製品に使用する核心原材料（チップまたはバックライトLEDデバイスバルク）とその補助材料（キャリアテープ、蛍光粉など）は会社が栄創またはその指定したサプライヤーに購入する必要がある。会社と栄創が大口購入と大口販売を行う行為は商業論理に符合し、合理的な取引背景を持っている。
